每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

近日，多部門印發(fā)《劃轉(zhuǎn)充實社保基金國有股權(quán)及現(xiàn)金收益運作管理暫行辦法》，提及劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；?，促進劃轉(zhuǎn)的國有股權(quán)及現(xiàn)金收益安全。就目前管理人現(xiàn)金收益投資范圍來看，股票類資產(chǎn)也是其中之一，未來股票資產(chǎn)有望迎來新增社保資金入場。

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《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，從最新統(tǒng)計年報數(shù)據(jù)來看，Wind（萬得）統(tǒng)計顯示，截至去年底，已經(jīng)有53家A股上市公司前十大流通股東中涉及社?；穑謧}市值最大的為方正證券的87.83億元，中興通訊、常熟銀行等被持倉市值居前，材料、能源、金融等是目前社保基金關(guān)注的重點行業(yè)。

擬劃轉(zhuǎn)部分國有資本

上周五，由多部門印發(fā)的《劃轉(zhuǎn)充實社?；饑泄蓹?quán)及現(xiàn)金收益運作管理暫行辦法》正式公布，內(nèi)容顯示，將劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；?，這意味著，未來社?；鸬耐顿Y運營有望迎來增量資金。

《每日經(jīng)濟新聞》記者從財政部官網(wǎng)獲悉，此次辦法出臺有利于規(guī)范劃轉(zhuǎn)的國有資本運作管理，促進劃轉(zhuǎn)的國有股權(quán)及現(xiàn)金收益安全，同時也為承接主體開展國有股權(quán)和現(xiàn)金收益運作管理提供了依據(jù)。

從目前社保基金的投資運營范圍來看，全國社會保障基金理事會管理的現(xiàn)金收益投資范圍涵蓋存款和利率類、信用固收類、股票類、股權(quán)類產(chǎn)品。因此，股票類資產(chǎn)作為其中一項有望進一步充實增量資金。

不僅如此，現(xiàn)金收益投資范圍的比例也有望得到調(diào)整，此次辦法中提到，財政部會同人力資源社會保障部根據(jù)現(xiàn)金收益投資運營情況及運作管理需要，適時報請國務院對投資范圍和投資比例進行調(diào)整。

因此，社?；鹞磥硗断驒?quán)益資產(chǎn)的增量有望進一步得到改善，此前，社?；鸬耐顿Y范圍已經(jīng)作了相關(guān)優(yōu)化，全國社?；鹜顿Y范圍小幅擴容，疊加公募費改如期推進，接下來多層級社保基金管理也有望多元化邁進。

特別是對于ETF（交易型開放式指數(shù)基金）、REITs（不動產(chǎn)投資信托基金）擬納入社?；鹜顿Y范圍，對于A股迎來增量資金以及對穩(wěn)定護盤堅實底座的基礎建設有望進一步鞏固。中信證券的研報分析指出，適當優(yōu)化并拓寬社保基金的投資品種和比例限制，全面提升社保基金的投資靈活度，在兼顧風險防范和資產(chǎn)安全的原則下，將為社?；鸶弥С仲Y本市場高質(zhì)量發(fā)展提供扎實的制度基礎。

配置更加傾向于藍籌

具體到A股市場上，全國社保基金的投資范圍、資金的進一步增加亦有助于投資多樣性的落實，而從目前的權(quán)益市場投資布局來看，A股資產(chǎn)當中，社?；疖Q身上市公司前十大流通股東的企業(yè)數(shù)量已逾50家。

Wind統(tǒng)計顯示，截至去年底，部分已披露年報的上市公司股東明細統(tǒng)計顯示，有53家A股企業(yè)前十大流通股東中有社保基金身影。對應持倉市值來看，方正證券的持倉市值最高，達到87.83億元，中興通訊、常熟銀行等持倉市值也居于前列。

一種觀點認為，社保基金的保值增值需求較高（即風險厭惡型資本），故而對于權(quán)益資產(chǎn)的配置更加傾向于藍籌，即營收增長、分紅穩(wěn)定的公司，從目前的配置行業(yè)來看，的確也印證了這一點，材料、能源、金融等是目前社?；痍P(guān)注的重點行業(yè)。

例如中國神華，社保101組合去年底持倉市值達到9.44億元，持股3012.62萬股，占流通股比例0.18%，連續(xù)兩期未發(fā)生變化；常熟銀行前十大流通股東中則有社保401、413、16042、110持有，后兩者均較前期沒有發(fā)生變化。

當然，去年底也有18家A股上市公司前十大流通股東有新進社保基金，此類品種則有一定的行業(yè)區(qū)別，異于前述高分紅行業(yè)，在計算機、通信、傳媒、醫(yī)藥等行業(yè)有所涉及。

例如果麥文化，社?；?16組合去年底新進前十大流通股東，持股83.50萬股，占流通股比例1.53%；橫店影視前十大流通股東中也有社保114組合新進，持股100萬股，占流通股比例0.16%；昆藥集團前十大流通股東中也出現(xiàn)了社保503組合。

這些公司今年以來的股價也有不俗表現(xiàn)，果麥文化、昆藥集團均已創(chuàng)下今年股價新高，特別在年內(nèi)興起的新一輪AI（人工智能）投資熱潮背景下，相關(guān)TMT（科技、媒體和通信）行業(yè)內(nèi)個股表現(xiàn)強勁。

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