每經(jīng)評論員 李玉雯

近日，“投資者50萬買基金虧30%起訴代銷行”的話題沖上熱搜。一位年過六旬的投資者因認(rèn)購某只公募基金產(chǎn)品在不足2年時間里虧損超30%，將代銷產(chǎn)品的中國銀行某支行訴至法院，并要求承擔(dān)賠償責(zé)任。該案件經(jīng)過兩次審理，法院均駁回了原告的訴訟請求。

實際上，類似的基金代銷糾紛并非個例。從公開報道的案件來看，代銷機(jī)構(gòu)是否需要承擔(dān)責(zé)任、賠付虧損，爭議焦點在于其是否履行適當(dāng)性義務(wù)，即向投資人充分揭示投資風(fēng)險。這是“賣者盡責(zé)”的主要內(nèi)容，亦是“買者自負(fù)”的前提和基礎(chǔ)。

從類似基金代銷糾紛案的判決來看，若代銷機(jī)構(gòu)能夠舉證銷售程序合法合規(guī)、履行勤勉盡責(zé)義務(wù)，那么客戶因虧損而要求代銷機(jī)構(gòu)承擔(dān)賠償?shù)脑V求也難以獲得法院支持。如果買基金虧了有機(jī)構(gòu)兜底，那基金就變成無風(fēng)險投資了。

而當(dāng)下基金代銷糾紛頻現(xiàn)的原因，既有部分投資者因缺乏金融知識或存在僥幸心理寄希望于代銷機(jī)構(gòu)兜底，也有部分機(jī)構(gòu)銷售人員出于銷售業(yè)績考核等因素未按規(guī)定操作，通過強(qiáng)調(diào)收益、弱化風(fēng)險等方式誘導(dǎo)或欺瞞投資者投資不符合自身意愿及風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品。

開展基金代銷業(yè)務(wù)的初衷是便利投資者，當(dāng)前市場上公募基金代銷機(jī)構(gòu)超過540家，平均每家機(jī)構(gòu)代銷基金數(shù)量超過1500只，如此龐大的規(guī)模更加需要一個規(guī)范有序的市場環(huán)境。

筆者認(rèn)為，健康有序的基金代銷市場需要多方合力構(gòu)建。

首先，監(jiān)管方面需要持續(xù)加強(qiáng)對基金代銷機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度，加大對違法違規(guī)行為的處罰力度，形成有效的監(jiān)管機(jī)制；同時可結(jié)合真實的盈虧案例來加強(qiáng)投資者風(fēng)險教育，幫助投資者樹立理性投資、長期價值、穩(wěn)健投資的觀念。

其次，代銷機(jī)構(gòu)也需要健全內(nèi)部管理制度和流程，更加嚴(yán)格地規(guī)范產(chǎn)品代銷的適當(dāng)性管理，確保基金銷售過程合規(guī)透明；同時，要對代銷產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)的信用狀況、投資能力等開展盡職調(diào)查。此外，代銷機(jī)構(gòu)還應(yīng)持續(xù)加強(qiáng)對基金銷售人員的培訓(xùn)，提升員工的專業(yè)水平和風(fēng)險意識，在推介產(chǎn)品的過程中確保信息準(zhǔn)確，不誤導(dǎo)投資者，更加關(guān)注產(chǎn)品和客戶風(fēng)險的適配性，做到了解客戶、了解產(chǎn)品、將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適合的金融消費者。

最后，投資者應(yīng)樹立“買者自負(fù)”的投資理念，加強(qiáng)理財知識學(xué)習(xí)，要認(rèn)識到代銷機(jī)構(gòu)的理財經(jīng)理只是助手，無法取代自身去做投資決策，也無法承諾任何收益保障。在此基礎(chǔ)上，合理評估自身的財務(wù)狀況、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力，不偏聽偏信也不盲目跟風(fēng)，詳盡周全地了解產(chǎn)品信息，做好資金規(guī)劃，購買與自身風(fēng)險承受能力相匹配的產(chǎn)品，去賺認(rèn)知范圍和風(fēng)險承受能力之內(nèi)的錢。