每經(jīng)編輯｜彭水萍

近期，“穩(wěn)市場”消息不斷，國資委再提強(qiáng)化投資者回報新舉措。1月24日，在國務(wù)院新聞辦公室舉行的發(fā)布會上，國務(wù)院國資委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：國務(wù)院國資委將進(jìn)一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績考核。

據(jù)悉，目前已經(jīng)有部分央企的很多工作已經(jīng)圍繞市值管理考核在進(jìn)行，央企業(yè)績考核也直接與負(fù)責(zé)人薪酬掛鉤，將市值管理納入央企負(fù)責(zé)人業(yè)績考核，可能會從考核的分值權(quán)重上入手，增加市值管理相應(yīng)的指標(biāo)調(diào)整。未來企業(yè)會更加重視企業(yè)的市值管理，相關(guān)的人員配備會有適當(dāng)增加。

按照經(jīng)典估值體系中的估值方法，不管是PE_TTM還是PB_LF，民企估值基本都是國資央企的2倍。什么原因?qū)е碌哪? 一般認(rèn)為有兩點：第一點是因為央企與一般性企業(yè)經(jīng)營目的有所不同，考核有所不同。除了經(jīng)濟(jì)效益，還要考慮社會效益。第二點，因為大多數(shù)央企有“傳統(tǒng)行業(yè)屬性”。所以應(yīng)用一般企業(yè)總結(jié)出來的經(jīng)典估值方法，央企的價值就會被低估。所以重建一個有中國特色的估值體系就顯得尤為重要。正是基于此，2023年開年，央企改革（512950）乘了一波 “中特估”行情東風(fēng)，連漲2月，而后又連跌數(shù)月。

現(xiàn)在，1）將央企的市值管理納入到央企負(fù)責(zé)人業(yè)績考核中。2）同時完善推進(jìn)機(jī)制、優(yōu)化支持政策，集全系統(tǒng)之力，持之以恒、全力以赴發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。以央企產(chǎn)業(yè)煥新和未來產(chǎn)業(yè)啟航“兩個行動”為抓手，加快在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)收入和增加值占比上取得關(guān)鍵進(jìn)展，在央企布局結(jié)構(gòu)上實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

上述兩點正是前面說的國資央企估值低于民企估值的兩點原因。所以不光要建立“中國特色估值體系”，還要進(jìn)行從根本上補(bǔ)上短板。正因如此，才有了今日早盤的放量大漲。

相關(guān)產(chǎn)品信息：央企改革ETF：證券交易所代碼512950；基金銷售平臺代碼：A類006196；C類006197