每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

公募基金2023年第四季度報告持續(xù)披露中，在公募FOF領域，多只去年的績優(yōu)產(chǎn)品相繼公布季報持倉?？傮w來看，相關產(chǎn)品的四季度重倉基金多以主動型產(chǎn)品為主。而從2023年內(nèi)收益率來看，權益類基金對FOF的貢獻有限，反倒是短債類基金成為FOF投資組合中貢獻最大的品種。

績優(yōu)FOF重倉基金以主動型產(chǎn)品為主

去年四季度，越來越多的基金產(chǎn)品被投資者贖回，這也進一步加重了權益市場的拋壓。業(yè)界普遍認為權益類基金，特別是主動權益類基金的“回血”難度極大。

不過，對于公募FOF基金而言，從已公布的基金持倉來看，越是績優(yōu)的基金經(jīng)理在去年四季度重倉配置的，越傾向于主動管理型產(chǎn)品。

Wind統(tǒng)計顯示，截至發(fā)稿，債券型、股票型、混合型、目標日期養(yǎng)老型等細分FOF的2023年業(yè)績冠軍，均已發(fā)布去年四季報，重倉基金當中以主動型產(chǎn)品為主。

以股票型FOF為例，同泰積極配置3個月的2023年四季報顯示，該基金對國投瑞銀境煊A、中泰星宇價值成長C的倉位，相對去年三季度末有所增加；配置的其他基金也都是市場上規(guī)模較大、基金經(jīng)理比較知名的產(chǎn)品。

但遺憾的是，相關權益類基金在去年第四季度并沒有取得很好的區(qū)間收益，反倒是一眾債券型基金的收益水平高于權益類基金，這也使得一些重倉債券型基金的FOF全年業(yè)績超過含權FOF。

Wind統(tǒng)計顯示，財通資管通達穩(wěn)利3個月A去年全年收益率3.7397%，平安穩(wěn)健養(yǎng)老一年A去年全年收益率達到3.7176%，這是各類型公募FOF當中業(yè)績靠前的兩只。而上述基金的重倉配置當中，一些短債基金的貢獻率頗豐。

例如財通資管通達穩(wěn)利3個月的頭號重倉基金，財通資管鴻商中短債C近一年的凈值增長率達到4.51%，2024年以來也有0.26%的收益率。此外，像財通資管鴻福短債C、財通資管鴻益中短債E等近一年也有超3%的收益率。

可見，短債基金在過去一年的時間里，成為很多基金經(jīng)理重點關注的對象。而近年來備受關注的ETF，雖然持續(xù)有FOF關注并進行配置，但囿于其跟隨指數(shù)的原因，A股市場的持續(xù)調(diào)整，依然沒有給予這類資產(chǎn)配置的FOF組合更多收益。

基金經(jīng)理對一季度市場充滿信心

去年至今，不少權益類基金出現(xiàn)大額贖回，這背后的原因與業(yè)績的慘淡有很大關系，有的公募FOF甚至已經(jīng)出現(xiàn)了清盤的風險。但站在當下時點，很多基金經(jīng)理依然在積極看待2024年的行情，尤其對一季度的權益市場充滿信心。

同泰積極配置3個月基金經(jīng)理劉堅在季報中指出，展望2024年，權益市場已經(jīng)來到勝率不確定、但賠率較高的位置，隨著美聯(lián)儲加息進入尾聲，國內(nèi)更多的刺激政策已經(jīng)在路上，這對權益市場都將形成支撐。

財通資管通達穩(wěn)利3個月基金經(jīng)理康研在四季報中指出，根據(jù)目前可觀察到的一些信息，一季度國內(nèi)經(jīng)濟不乏亮點機會，如原材料去庫存有接近尾聲跡象、PPI邊際改善和財政發(fā)力等。

“但是考慮到當前市場對美聯(lián)儲降息預期偏樂觀，有一定的修正風險，國內(nèi)經(jīng)濟動能還需進一步的催化，權益市場預計仍然更多呈現(xiàn)偏科技的結(jié)構性機會。”康研說。

上周，各類型公募FOF的業(yè)績表現(xiàn)尚可，債券型FOF、混合型FOF的頭部業(yè)績產(chǎn)品周收益都接近0.1%。不過，上周再次出現(xiàn)一基未發(fā)的局面，F(xiàn)OF基金的新發(fā)受阻依然明顯。

有分析指出，為發(fā)揮FOF多資產(chǎn)多策略資產(chǎn)配置的優(yōu)勢，可以拓展投資范圍，適度放寬投資約束。當下多數(shù)投資人尚未形成長期投資的理念，持有期的設置一定程度上降低了客戶的購買意愿，建議對持有期進行適度調(diào)整。

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