每經AI快訊，2024年1月16日，財通證券發(fā)布研報點評上汽集團（600104）。

事件：公司發(fā)布12月銷量公告，公司總銷量60.7萬輛，同比增長18.75%。新能源車型銷售21.9萬輛，銷售占比達34.44%，同比增長53.16%；出口及海外基地銷售14.1萬輛，銷量占比達23.23%，同比增長5.36%。主要分公司銷量情況：上汽大眾銷量14.3萬輛，同比增長17.41%。上汽通用銷量10.5萬輛，同比增長11.21%。上汽乘用車銷量13.7萬輛，同比增長57.54%。上汽通用五菱銷量20.2萬輛，同比增長4.16%。

新能源汽車銷量創(chuàng)新高，合資品牌逐漸發(fā)力：公司12月新能源汽車銷量創(chuàng)歷史新高，達到21.9萬輛，全年總計銷售112.3萬輛，銷量位居中國車企第二。其中自主品牌方面，12月智己汽車月度銷量首次破萬；合資品牌方面，上汽大眾12月份新能源車銷量超過2萬輛，同比增長約134%，穩(wěn)居合資純電車型排行榜第一位。此外，智己汽車也已于12月正式獲得上海市高速路自動駕駛測試牌照，城市NOA也有望在23年底于上海開始公測，城市通勤模式先行版將在24年上線。

海外市場龍頭地位穩(wěn)固，全球布局持續(xù)推進：2023年上汽海外銷量達120.8萬輛，同比增長18.8%，在中國汽車企業(yè)中連續(xù)八年領跑。其中，自主品牌銷量占比近92%，新能源車銷量占比近24%。基于星云平臺純電專屬系列化平臺的“上汽首款全球車”MG4 EV，已登陸全球六大洲80余個國家。公司海外布局持續(xù)推進。

投資建議：我們預計公司2023-2025年實現歸母凈利潤149.91/164.80/184.73億元，對應PE分別為10.39/9.45/8.43倍，維持“增持”評級。

風險提示：新產品推出進度不及預期；行業(yè)競爭加??；智駕技術落地進程不及預期

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)