每經AI快訊，2024年1月14日，招商證券發(fā)布研報點評水下對抗裝備行業(yè)。

深?？臻g是新域新質作戰(zhàn)力量布局重點之一，水下攻防體系建設箭在弦上，水下對抗裝備有望核心受益。其中，重點關注水聲裝備及無人裝備兩個方向。

深海是“新域”作戰(zhàn)的新領域之一，水下攻防體系建設箭在弦上。黨的二十大報告提出，增加新域新質作戰(zhàn)力量比重。深海是“新域”作戰(zhàn)的新領域之一。根據(jù)解放軍報發(fā)布的《新域新質作戰(zhàn)力量“新”在哪里》，在先進技術推動下，新域新質作戰(zhàn)力量已經突破陸、海、空、天等傳統(tǒng)空間，深海、太空、地下、極地等都已成為新域新質作戰(zhàn)力量角逐比拼的新領地。建立水下攻防體系是海軍信息化+新域新質作戰(zhàn)力量建設應有之義。水下攻防對抗體系是指跨域作戰(zhàn)單元按照統(tǒng)一部署，綜合運用探測、指控、打擊、保障等作戰(zhàn)要素，形成執(zhí)行水下攻防作戰(zhàn)任務的有機整體。其中，①以水聲裝備為主的深海感知鏈、通信網等反潛作戰(zhàn)網絡建設，以及②以無人裝備為主體的水下移動平臺的投入將成為后續(xù)發(fā)展的重點方向。

水聲裝備：深海反潛作戰(zhàn)網絡建設的關鍵裝備。在深海反潛網絡化作戰(zhàn)中，以聲納系統(tǒng)為主體的水聲裝備是開展偵察探測、通信、導航、定位等任務的關鍵裝備。在水下預警系統(tǒng)、水下聲學通信網絡及水下導航定位網絡建設中，以聲納設備為主的水聲裝備具備廣闊的應用空間和市場規(guī)模。根據(jù)QYResearch的統(tǒng)計及預測，2022年全球軍用聲吶市場銷售額達到了20億美元，預計2029年將達到44億美元，CAGR達到12.4%。地區(qū)層面來看，亞太是最大的市場，占有大約47%份額，其中中國市場在過去幾年變化較快，中國的軍用聲吶市場在2023年達到了3.6億美元，預計2030年將達到8.2億美元，復合增長率為12.2%。

水下無人裝備：海上軍事競爭新制高點之一。根據(jù)邱志明院士發(fā)表的《水下無人裝備前沿發(fā)展趨勢與關鍵技術分析》，水下無人裝備是海上軍事競爭新的制高點之一,是贏得新時代水下攻防對抗的重要保障。根據(jù)EmergenResearch，全球水下無人航行器（UUV）市場規(guī)模在2020年達到19.6億美元，預計在預測期（2021-2028年）內收入年復合增長率15.8%，預計于2028年達到62.2億美元。其中，自主式水下航行器（AUV）預計實現(xiàn)收入年復合增長率達到16.4%，增速高于整體市場增速。

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風險提示：1、由于行業(yè)下游客戶集中度較高，受軍方采購安排的影響較大，在訂單、收入確認上有一定不確定性；2、新型裝備的研發(fā)及批產進程不達預期；3、改革不及預期的風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)