每經(jīng)記者｜肖世清    每經(jīng)編輯｜張益銘    

1月12日，央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年全年人民幣貸款增加22.75萬億元，同比多增1.31萬億元。其中，2023年12月，人民幣貸款增加1.17萬億元，同比少增2401億元。

另外，社會融資規(guī)模繼續(xù)保持同比多增。數(shù)據(jù)顯示，2023年12月末，社會融資規(guī)模全年增量累計為35.59萬億元，比上年同期多3.41萬億元；12月增量為1.94萬億元，比上年同期多6169億元。12月末，廣義貨幣（M2）同比增長9.7%，增速比11月末低0.3個百分點，為年內(nèi)最低值。狹義貨幣（M1）同比增長1.3%，與11月持平。

業(yè)內(nèi)分析人士指出，全年貸款同比多增超萬億元，社會融資規(guī)模、M2增速保持相對高位，金融對實體經(jīng)濟支持相當(dāng)有力。

金融多方發(fā)力，助力企業(yè)發(fā)展。圖為工人在浙江好易點智能科技有限公司的車間內(nèi)生產(chǎn)電動晾衣機 新華社圖

上月新增信貸符合預(yù)期

數(shù)據(jù)顯示，2023年全年人民幣貸款增加22.75萬億元，同比多增1.31萬億元。12月，人民幣貸款增加1.17萬億元，同比少增2401億元。

分部門看，住戶貸款增加4.33萬億元，其中，短期貸款增加1.78萬億元，中長期貸款增加2.55萬億元；企（事）業(yè)單位貸款增加17.91萬億元，其中，短期貸款增加3.92萬億元，中長期貸款增加13.57萬億元，票據(jù)融資增加3410億元；非銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款增加1928億元。

有專家指出，2023年12月貸款新增1.17萬億元，較上年同期略有少增，主要受上年同期基數(shù)影響，與2021年（1.13萬億元）、2020年（1.26萬億元）和2019年（1.14萬億元）的同期增量大致相當(dāng)。2022年12月為應(yīng)對新冠疫情度峰，金融系統(tǒng)主動加大了對實體經(jīng)濟支持力度，導(dǎo)致基數(shù)較高。

該專家還稱，如果還原地方化債、不良處置等因素，信貸支持力度更大。前期發(fā)行了1萬多億元地方特殊再融資債后，部分地方置換存量貸款，加上中小金融機構(gòu)改革化險過程中，不良資產(chǎn)剝離處置的體量也不低，貸款保持當(dāng)前增長勢頭，投放力度仍屬不低。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，2023年12月新增信貸符合市場預(yù)期，符合季節(jié)律動；12月新增信貸同比少增，主要是今年信貸投放明顯靠前，金融機構(gòu)積極備戰(zhàn)“開門紅”，同時，國內(nèi)消費和樓市仍處于修復(fù)階段，也一定程度影響企業(yè)整體貸款決策。

招聯(lián)首席研究員董希淼指出，人民幣貸款雖然同比少增2401億元，但考慮到上年同期基數(shù)明顯偏高，以及特殊再融資債券置換存量貸款等因素，這樣的增量仍然屬于較高水平。

上月社融增量超1.9萬億

數(shù)據(jù)顯示，2023年12月末，社會融資規(guī)模存量378.09萬億元，同比增長9.5%，增速比11月高0.1個百分點。12月社融增量為1.94萬億元，比上年同期多6169億元。

全年增量累計為35.59萬億元，比上年同期多3.41萬億元。其中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款同比多增1.18萬億元；委托貸款同比少增3380億元；信托貸款同比多增7579億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票同比少減1627億元；企業(yè)債券凈融資同比少4254億元；政府債券凈融資同比多2.48萬億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資同比少3826億元。

有專家表示，社融數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，說明金融體系為實體經(jīng)濟提供資金支持的力度保持較高水平。

周茂華稱，2023年12月社融平穩(wěn)增長，符合預(yù)期。主要是實體經(jīng)濟信貸平穩(wěn)增長同時，政府債券凈融資增加提振。

數(shù)據(jù)顯示，2023年12月末，M2同比增長9.7%，比11月末低0.3個百分點。M1同比增長1.3%，與11月持平。流通中貨幣（M0）同比增長8.3%。

周茂華指出，M2同比回落，主要是居民存款回落略超季節(jié)性，去年基數(shù)抬升，以及國內(nèi)經(jīng)濟處于修復(fù)階段，貨幣派生不夠活躍。但整體與經(jīng)濟增長和通脹目標(biāo)相匹配，反映目前國內(nèi)貨幣環(huán)境基本保持適度寬松，繼續(xù)為經(jīng)濟修復(fù)提供有利環(huán)境。

周茂華繼續(xù)指出，從趨勢看，M2同比有望平穩(wěn)增長，與經(jīng)濟增長和通脹目標(biāo)相匹配，主要是國內(nèi)貨幣政策延續(xù)偏積極，央行降準(zhǔn)、降息、結(jié)構(gòu)工具仍在工具箱，為實體經(jīng)濟復(fù)蘇維持有利的貨幣環(huán)境；同時，積極財政發(fā)力提效，經(jīng)濟活躍度上升等，都將增強貨幣派生能力。

貨幣政策或呈現(xiàn)三特點

展望下階段，周茂華稱：“從趨勢看，經(jīng)濟活力恢復(fù)與宏觀政策支持有望帶動國內(nèi)金融數(shù)據(jù)改善。穩(wěn)健貨幣政策略偏積極。”

周茂華繼續(xù)指出，穩(wěn)健略偏松貨幣政策，預(yù)計呈現(xiàn)幾方面特點：一是總量適度、重視結(jié)構(gòu)優(yōu)化。在保持總量適度增長，為經(jīng)濟活動提供適宜的貨幣環(huán)境；同時，注重信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，促進金融資源向小微、民營企業(yè)、“三農(nóng)”等薄弱環(huán)節(jié)，制造業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)、綠色發(fā)展、重點基建、三大工程等重點新興領(lǐng)域支持。

二是靠前發(fā)力。去年以來我國經(jīng)濟整體保持良好修復(fù)態(tài)勢，目前國內(nèi)經(jīng)濟處于關(guān)鍵修復(fù)期，國內(nèi)政策將乘勢而上，適度加大支持力度，提振市場信心，促進經(jīng)濟加快恢復(fù)元氣。同時，信貸投放等靠前發(fā)力，有助于平穩(wěn)信貸投放，更好平穩(wěn)市場預(yù)期。

三是靈活運用多種工具。國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇不平衡，提升政策精準(zhǔn)質(zhì)效及兼顧內(nèi)外均衡，政策需要供需兩端發(fā)力等，客觀上要求發(fā)揮多種工具優(yōu)勢，提升政策實施效果同時，有效防范潛在風(fēng)險。另外，復(fù)雜內(nèi)外經(jīng)濟形勢，國內(nèi)貨幣政策在力度、節(jié)奏、工具選擇上需要保持一定靈活性。

封面圖片來源：新華社