每經AI快訊，2024年1月10日，東吳證券發(fā)布研報點評長安汽車（000625）。

公告要點：2023年12月公司合計實現(xiàn)汽車銷量215089輛，同環(huán)比分別-15.91%/-5.38%，其中長安自主品牌實現(xiàn)銷量164410輛，同環(huán)比分別-24.75%/-11.48%，自主品牌內部乘用車實現(xiàn)銷量114011輛，同環(huán)比分別-33.89%/-19.74%。2023年累計來看，長安汽車銷量255.3萬輛，同比+8.82%，長安自主品牌銷量209.8萬輛，同比+11.91%，長安自主品牌乘用車159.7萬輛，同比+14.86%，全年自主銷量高增，乘用車領域表現(xiàn)尤其靚麗。

2023全年自主總量以及新能源表現(xiàn)好于行業(yè)，深藍/啟源/阿維塔多品牌共同驅動2024年繼續(xù)向上。根據乘聯(lián)會數據，2023年12月乘用車行業(yè)實現(xiàn)批發(fā)銷量271.4萬輛，同環(huán)比分別+22.0%/+6.6%；全年累計批發(fā)銷量2553.1萬輛，同比+10.2%；其中新能源汽車全年累計批發(fā)892萬輛，同比+33.7%。長安自身新能源乘用車12月實現(xiàn)銷量59366輛，同環(huán)比分別+31.27%/+17.33%，月度滲透率36.1%，同環(huán)比分別+15.4/+8.9pct；全年累計47.4萬輛，同比+74.77%，長安汽車自主乘用車以及新能源乘用車同比增速均好于行業(yè)整體。市占率角度，2023年全年長安汽車乘用車領域市占率6.26%，新能源細分領域市場份額5.3%。

展望2024年，以電動智能轉型和全球化為目標，多品牌合力驅動發(fā)展。以啟源/深藍/阿維塔三大品牌為抓手，2024年公司將持續(xù)推出多款全新車型，利用華為智能化技術深度賦能提升產品市場競爭力，借助電動智能行業(yè)紅利實現(xiàn)國內崛起。海外市場方面，2023年公司合計出口23.6萬輛，占自主銷量11%，2024年在海納百川計劃指導下，完善海外不同地區(qū)產品導入、產能以及渠道建設，加速全球化進程。長安福特也將加速亞太區(qū)產品導入和林肯高端品牌切入，力爭市占率穩(wěn)定。

盈利預測與投資評級：我們維持長安汽車2023~2025年歸母凈利潤為109/93/116億元，對應EPS為1.10/0.93/1.17元，對應PE為17/21/16倍，維持長安汽車“買入”評級。

風險提示：乘用車價格戰(zhàn)超預期，終端消費恢復低于預期

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)