每經(jīng)AI快訊，2023年12月25日，浙商證券發(fā)布研報點評芯動聯(lián)科（688582）。

公司三季度業(yè)績突出

2023年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.92億，同比增長45.27%，實現(xiàn)歸母凈利潤9697.9萬元，同比增長52.8%，受益于公司產(chǎn)品經(jīng)下游用戶陸續(xù)驗證導入，進入試產(chǎn)及量產(chǎn)階段的項目逐漸增加，公司銷售收入及利潤均有較高同比增長。其中，第三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入9555.98萬元，同比增長48.47%；第三季度歸母凈利潤5609.25萬元，同比增長73.11%。公司保持高毛利率，前三季度實現(xiàn)毛利率85.76%，其中，第三季度毛利率86.4%，環(huán)比增加0.05%，同比減少0.25%。

股權激勵鞏固競爭力，有利長期發(fā)展

公司于2023年10月26日召開的第二屆董事會第一次會議、第二屆監(jiān)事會第一次會議，審議通過了《關于向激勵對象首次授予限制性股票的議案》，同意確定2023年10月26日為首次授予日，并同意以26.74元/股的授予價格向符合授予條件的59名激勵對象授予267.37萬股限制性股票。股權激勵的落實有利于激勵公司核心管理及技術骨干，鞏固公司競爭力，有利于長期發(fā)展。

公司下游拓展智能駕駛領域，有望迎來業(yè)績新增量

公司的高性能慣性傳感器產(chǎn)品可以應用于自動駕駛和高端工業(yè)等領域，市場空間較為廣闊。公司的子公司芯動科技面向汽車智能駕駛行業(yè)，為各車企和智能駕駛解決方案供應商提供高精度、高質量、低成本的車載組合導航定位系統(tǒng)及相關產(chǎn)品。公司在研的高性能MEMSIMU產(chǎn)品及功能安全6軸MEMSIMU產(chǎn)品適用于自動駕駛應用。高性能慣性傳感器產(chǎn)品同樣可用于人形機器人平衡控制。公司技術能力突出，有望拓展并分享不斷成長的下游市場。

投資建議

我們預計公司2023-2025年分別實現(xiàn)收入3.27/4.68/6.70億元，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為1.73/2.51/3.43億元，當前股價對應2023-2025年PE分別為86/59/44倍，維持“增持”評級。

風險提示

新產(chǎn)品研發(fā)不及預期；市場拓展不及預期；市場競爭加劇；市場需求不及預期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)