每經(jīng)AI快訊，2023年12月24日，東吳證券發(fā)布研報點評艾融軟件（830799）。

優(yōu)質(zhì)的金融數(shù)字化服務(wù)商快速增長：公司致力于推動金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為以銀行為主的金融機(jī)構(gòu)提供場景解決方案。公司近年來業(yè)績增長迅速，公司2020-2022實現(xiàn)營收2.75/4.21/6.06億元；歸母凈利0.48/0.50/0.52億元。2023年Q1-Q3實現(xiàn)營業(yè)收入4.37億元，同比增長7.01%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.40億元，同比增長25.70%。隨著公司與中國農(nóng)業(yè)銀行、中銀消金等新客戶的合作進(jìn)一步深化，還將釋放更多增長動力。

金融信創(chuàng)與數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶動行業(yè)高景氣：1）金融信創(chuàng)體系建設(shè)帶來增長空間。我們預(yù)計，未來幾年金融信創(chuàng)投入將會持續(xù)增長，本著自主創(chuàng)新、安全、可控的核心原則，各大金融機(jī)構(gòu)采購軟硬件時對國內(nèi)的信創(chuàng)企業(yè)的信任度逐步提升，國內(nèi)頭部金融IT企業(yè)將在招標(biāo)中獲得更多機(jī)會。2）監(jiān)管部門持續(xù)推進(jìn)金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型。金融業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型從銀行業(yè)逐步深入至證券、基金等行業(yè)。2022年中國銀行業(yè)IT解決方案市場規(guī)模為648.8億元，同比增長10.1%。3）百度、華為等頭部IT參與共建。各大金融機(jī)構(gòu)紛紛加入百度大模型生態(tài)建設(shè)，華為與中國銀聯(lián)合作共建鴻蒙生態(tài)。

穩(wěn)老拓新，共建金融信創(chuàng)體系新生態(tài)：1）公司擅長定制服務(wù)，客戶穩(wěn)定質(zhì)優(yōu)，與多家大客戶合作已超12年，且公司深挖老客戶需求，預(yù)研項目中標(biāo)率高，持續(xù)深化合作實現(xiàn)業(yè)績增長。2）公司自主創(chuàng)新助力新業(yè)務(wù)拓展。公司利用自身在人工智能領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，助力客戶業(yè)績增長。公司在創(chuàng)新大賽多次獲獎，助力業(yè)務(wù)推廣。3）公司AI與大數(shù)據(jù)領(lǐng)域技術(shù)儲備豐厚。公司與百度共建“文心一言”大模型產(chǎn)品生態(tài)，與華為合作，共同進(jìn)行鴻蒙系統(tǒng)的生態(tài)建設(shè)。

盈利預(yù)測與投資評級：公司大行訂單充足，我們預(yù)計艾融軟件2023-2025年營業(yè)收入達(dá)到6.55/7.53/8.66億元；預(yù)計歸母凈利潤分別為0.72/1.09/1.37億元，EPS分別為0.34/0.52/0.65元。當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為33.0/21.7/17.3倍。我們認(rèn)為，公司未來增速較快，穩(wěn)定性強(qiáng)，首次覆蓋，給予“買入”評級。

風(fēng)險提示：技術(shù)迭代的風(fēng)險；對主要客戶重大依賴的風(fēng)險；收入或利潤無法持續(xù)增長的風(fēng)險；業(yè)務(wù)季節(jié)性波動的風(fēng)險；核心人員流失的風(fēng)險

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)