最近，有家長朋友在朋友圈問，“蛋仔派對到底是什么啊？”

在小學生群體的流量加持下，《蛋仔派對》近期宣布注冊用戶數(shù)突破5億大關，玩家在全網(wǎng)尋找“蛋搭子”。

抖音上“蛋仔女孩”的話題播放量近200億，蛋仔派對官方在小紅書坐擁279.4萬粉絲。

（來源：抖音）

還有不少成年人在小朋友的安利下入坑，連《蛋仔派對》的周邊都一躍成為網(wǎng)友們嘚瑟的資本。

（來源：小紅書）

與此同時，騰訊對標“蛋仔”的競品派對游戲《元夢之星》，在除了網(wǎng)易系之外的任何主流軟件上撒網(wǎng)營銷，上周五剛開服一小時就登頂IOS免費榜榜首，服務器一度被過于熱情的玩家擠崩。

對游戲板塊的關注也蔓延到了資本市場。經(jīng)歷了前三季度的沖高調整后，中證動漫游戲?(930901.CSI)?指數(shù)在10月底開始震蕩反彈。

四大利好，支撐起游戲板塊長期向好趨勢

12月以來，中證動漫游戲指數(shù)上漲10.39%（截至12月21日，指數(shù)短期表現(xiàn)僅供參考，不構成投資建議或承諾）。在這背后，四個方面的利好有望對游戲的行情形成有效支撐。

PART.01游戲版號發(fā)放回歸常態(tài)，業(yè)績釋放或可期

隨著游戲“內容質量”及“未成年人保護”兩方面的監(jiān)管目標基本達到預期，當前的監(jiān)管政策已經(jīng)明顯轉向。

最具說服力的就是游戲版號發(fā)放回歸常態(tài)，算上11月下發(fā)的87個游戲版號，今年一共發(fā)放了873個國產(chǎn)游戲版號和58個進口游戲版號，共計931個版號。發(fā)行節(jié)奏得到明顯修復，內容豐富，游戲市場供需有望產(chǎn)生共振，行業(yè)穩(wěn)定性在逐步增強。

疊加行業(yè)業(yè)績本就在持續(xù)修復，三季度傳媒營業(yè)收入同比增長8%，歸母凈利潤同比增長40.8%，其中游戲行業(yè)的環(huán)比改善最為明顯，2023前三季度游戲營業(yè)收入、歸母凈利潤同比增速分別達4.5%、9.9%，Q3單季度同比增速分別達7.9%、42.1%。
（來源：國泰君安證券《Q3傳媒業(yè)績修復，真人互動影游新方向爆發(fā)》，2023.11.05）

版號發(fā)放常態(tài)化背景下，熱門新游陸續(xù)上線，游戲市場供需有望產(chǎn)生共振，游戲公司業(yè)績釋放或可期。

PART.02小游戲有望帶來新增量

小游戲輕量化、轉化鏈路短，與App端相比能夠差異化覆蓋女性用戶以及年齡層較大的中青年用戶，有望帶來增量市場。同時，小游戲還具備研發(fā)周期短的特點，更便于廠商進行產(chǎn)品調優(yōu)以及App端進行引流。

隨著小游戲品類逐漸向中重度擴展，商業(yè)化能力不斷提升，預計市場規(guī)模超200億。（數(shù)據(jù)來源：國元證券《傳媒：小游戲有望帶來新增量，關注新技術、新內容、新硬件——移動游戲行業(yè)深度報告》，2023.11.23）

PART.03 AIGC工具快速落地，賦能游戲行業(yè)降本增效

美術、音樂、文案等多種AIGC工具已有初步落地和迭代，并接入游戲引擎，方便開發(fā)者使用。在游戲開發(fā)方面，已有公司初步將AIGC創(chuàng)作工具融入自身美術開發(fā)流程；玩法創(chuàng)新上，AI原生玩法主要集中在中輕度產(chǎn)品，但重度產(chǎn)品已經(jīng)在美術設計上融入AI內容提升玩家體驗和付費。

展望未來，在AICG工具持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展的背景下，AIGC應用將加速滲透進游戲開發(fā)各環(huán)節(jié)，持續(xù)賦能行業(yè)降本增效。

算力方面：
在ChatGPT持續(xù)滲透背景下，AIGC領域軟硬件結合的飛輪效應逐漸形成；
內容方面：
AIGC加速滲透進游戲開發(fā)各環(huán)節(jié)，在游戲資產(chǎn)生成、內容更新優(yōu)化和游戲運營及管理等各個領域的應用正快速落地；
此外，據(jù)《中國游戲產(chǎn)業(yè)AIGC發(fā)展前景報告》顯示，超六成頭部國內游戲企業(yè)明確AIGC布局。疊加行業(yè)內公司新產(chǎn)品周期穩(wěn)步開啟，后續(xù)將持續(xù)創(chuàng)造業(yè)績，游戲行業(yè)后續(xù)有望開啟新一輪的增長。（數(shù)據(jù)來源：伽馬數(shù)據(jù)《中國游戲產(chǎn)業(yè)AIGC發(fā)展前景報告》，2023.7.19）

PART.04短劇+游戲創(chuàng)造新形式，有利于拉新用戶

真人影視互動游戲的火爆出圈，讓市場看到了短劇+游戲的新商機，這種新模式提升了沉浸感與代入感，疊加低娛樂門檻的特點，未來若能和AI、XR等新技術結合，有望開拓全新的內容體驗，利于拉新用戶，為行業(yè)打開更多增長空間。

現(xiàn)如今，一些頭部影視公司和游戲公司開始加碼小游戲和微短劇賽道，依靠"正規(guī)軍"強大的制作和發(fā)行實力將會顯著提升小游戲和微短劇的產(chǎn)品質量和傳播力度，催動行業(yè)向精品化的方向發(fā)展。

總的來說，AI產(chǎn)業(yè)趨勢+政策寬松周期+小游戲、短劇帶來增量+行業(yè)復蘇四重因素構筑游戲行業(yè)長期向好趨勢，再加上前期調整釋放了一定風險，投資性價比得到提升，為投資者提供了布局機遇。

對于想?yún)⑴c的投資者來說，不妨持續(xù)關注游戲ETF(516010)，產(chǎn)品緊密跟蹤中證動漫游戲指數(shù)，主要投資于主營業(yè)務涉及動畫、漫畫、游戲等相關細分娛樂產(chǎn)業(yè)的上市公司，游戲行業(yè)占比近90%，重點十分突出。（來源：Wind，按申萬二級行業(yè)劃分，截至2023.12.13，行業(yè)分布可能變化波動）

需要提醒的是，板塊波動大，謹慎投資判斷，注意風險哦！

風險提示：我國股市運作時間較短，指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。提及基金屬于股票型基金，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金，屬于較高風險、較高收益的基金。提及基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復制策略，其風險收益特征與標的指數(shù)所表征的市場組合的風險收益特征相似。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定，提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品。基金有風險，投資需謹慎。