每經(jīng)AI快訊，2023年12月21日，華泰證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)銳科激光（300747）。

智慧工廠有望降低綜合成本，進(jìn)一步提升公司競(jìng)爭(zhēng)力

銳科激光12月21日在黃石舉行了黃石智慧工廠投產(chǎn)儀式，標(biāo)志著公司黃石智慧工廠正式全面投入生產(chǎn)，有望提升公司生產(chǎn)自動(dòng)化水平，進(jìn)一步降低公司的綜合成本，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。我們維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2023-2025年EPS分別為0.50、0.78、1.07元?？杀裙?4年Wind一致預(yù)期PE均值為32.70倍，考慮公司作為行業(yè)龍頭帶來(lái)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)以及核心零部件自制帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)，公司有望在行業(yè)磨底期提升市占率，給予公司24年40倍PE，目標(biāo)價(jià)31.22元（前值27.60元），維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

黃石智慧工廠助力“智造”升級(jí)

12月21日，銳科激光黃石智慧工廠投產(chǎn)儀式完成。為進(jìn)一步深化與產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)合作，推動(dòng)激光器產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，2023年銳科激光成立了全資子公司湖北智慧光子技術(shù)有限公司，推動(dòng)激光器及核心器件生產(chǎn)線向高階“智能化”邁進(jìn)，推動(dòng)激光產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、生態(tài)鏈優(yōu)化升級(jí)。黃石基地解決了之前公司通過(guò)租賃場(chǎng)地分散而導(dǎo)致的自動(dòng)化生產(chǎn)無(wú)法有效實(shí)施、管理難度較大、整體成本較高等痛點(diǎn)，黃石基地的投產(chǎn)可降低場(chǎng)地租用成本、人工成本、制造成本、管理成本等，并且黃石基地正朝著智能化、自動(dòng)化、規(guī)模化生產(chǎn)的方向開(kāi)展建設(shè)，可提高公司的生產(chǎn)和管理效率。

更優(yōu)的競(jìng)爭(zhēng)格局+公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)+高性?xún)r(jià)比，激光器出口高景氣

今年以來(lái)公司產(chǎn)品出口的滲透率不斷提升，海外銷(xiāo)量同比大幅增長(zhǎng)，主要得益于更優(yōu)的競(jìng)爭(zhēng)格局+公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)+高性?xún)r(jià)比等多個(gè)方面的因素。首先，海外市場(chǎng)激光作為較新的加工方式仍有較大的成長(zhǎng)空間，且海外競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)于國(guó)內(nèi)，銳科作為國(guó)內(nèi)光纖激光器龍頭有望充分受益于激光產(chǎn)業(yè)鏈出海；其次，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，公司在切割和焊接領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，技術(shù)實(shí)力助推海外市場(chǎng)快速滲透；另外，國(guó)產(chǎn)光纖激光器高性?xún)r(jià)比在海外市場(chǎng)也更具競(jìng)爭(zhēng)力，黃石工廠投產(chǎn)后有望助力公司產(chǎn)品出海戰(zhàn)略。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局超預(yù)期惡化，降本不及預(yù)期，光纖激光器市場(chǎng)需求不及預(yù)期。

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(來(lái)源：慧博投研)

(編輯 趙橋)