每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲0.62%，納指漲0.93%，熱門科技股普遍上漲，特斯拉漲超2%，英偉達(dá)、谷歌漲超1%。熱門中概股普漲，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)漲3.98%。小鵬汽車漲超10%，理想汽車、嗶哩嗶哩漲超7%，蔚來、微博漲超6%。
2、在岸人民幣兌美元北京時(shí)間03:00收報(bào)7.3095，較上一交易日夜盤收盤跌24點(diǎn)。成交量185.73億美元。離岸人民幣（CNH）兌美元北京時(shí)間04:59報(bào)7.3137元，較上周五紐約尾盤跌33點(diǎn)，盤中整體交投于7.3247-7.3016元區(qū)間。

（二）宏觀新聞

1、十四屆全國人大常委會(huì)第六次會(huì)議在京閉幕，會(huì)議表決通過了全國人大常委會(huì)關(guān)于批準(zhǔn)國務(wù)院增發(fā)國債和2023年中央預(yù)算調(diào)整方案的決議、十四屆全國人大常委會(huì)關(guān)于授權(quán)國務(wù)院提前下達(dá)部分新增地方政府債務(wù)限額的決定。

2、中共中央政治局常務(wù)委員會(huì)8月17日召開會(huì)議，研究部署防汛抗洪救災(zāi)和災(zāi)后恢復(fù)重建工作，提出“加快恢復(fù)重建”“進(jìn)一步提升我防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力”。為貫徹落實(shí)中共中央政治局常委會(huì)會(huì)議精神，以強(qiáng)有力的資金保障有關(guān)工作落實(shí)，中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，作為特別國債管理。全國財(cái)政赤字將由38800億元增加到48800億元，預(yù)計(jì)赤字率由3%提高到3.8%左右。

（三）機(jī)構(gòu)、大V觀點(diǎn)

華西證券：對當(dāng)前A股投資主線的一些思考
　　
1、市場展望：

悲觀情緒修復(fù)需要時(shí)間，市場大概率以橫盤震蕩消化低迷的情緒，中長期不悲觀。站在滬指年內(nèi)首次跌破3000點(diǎn)的時(shí)期，我們認(rèn)為當(dāng)前A股處于中長期底部區(qū)間，不建議過度悲觀：
1）政策從宏觀經(jīng)濟(jì)基本面、活躍資本市場等方面均在發(fā)力，最終會(huì)定價(jià)到股票市場；
2）A股整體估值處于較低水平，繼續(xù)下探的空間有限，更大概率以橫盤震蕩來消化低迷的情緒；
3）匯金增持四大行、央企增持和回購股份等，有望帶動(dòng)場外資金入市。

2、十年期美債利率升破5%，壓制全球權(quán)益市場估值

10月19日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話暗示11月份美聯(lián)儲(chǔ)可能繼續(xù)暫停加息。根據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察，市場預(yù)期11月不加息的概率有所上升。但客觀上，美聯(lián)儲(chǔ)加息雖進(jìn)入尾聲，但短期內(nèi)也難以轉(zhuǎn)向降息操作。8月以來國際油價(jià)上行引發(fā)再通脹擔(dān)憂。美債利率作為全球資產(chǎn)定價(jià)之錨，其大幅上行將使全球資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)偏好受到壓制，并使得新興市場面臨資金流出的壓力。
　　
3、國內(nèi)政策基調(diào)寬松，但資金面體感偏緊？

9月以來國內(nèi)市場利率上行，DR007利率突破政策利率并持續(xù)走高，10月以來特殊再融資債券密集發(fā)行，截至目前全國已有22個(gè)地區(qū)披露了擬發(fā)行特殊再融資債券的文件，擬發(fā)行金額超9400億元；另外美債利率持續(xù)走高背景下，國內(nèi)貨幣政策受制于人民幣匯率的約束。股票市場流動(dòng)性方面，當(dāng)前A股市場增量資金有限，北向資金延續(xù)凈流出，權(quán)益類基金發(fā)行仍處于冰點(diǎn)等。但從近期匯金增持四大行股份、多家央企增持和回購股份來看，國內(nèi)政策的維穩(wěn)資本市場的意圖凸顯。
　　
4、三季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期

7月政治局會(huì)議之后，國內(nèi)出臺(tái)了一系列穩(wěn)增長政策，包括貨幣、財(cái)政、房地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)等等，隨著政策的落地生效，我國經(jīng)濟(jì)開始逐步企穩(wěn)恢復(fù)。10月18日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了我國最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，2023年前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值593034億元，同比增長5.2%，其中三季度增長4.9%均好于市場預(yù)期。根據(jù)華西宏觀組預(yù)測，四季度GDP同比增速將進(jìn)一步回升，達(dá)到5.5%，預(yù)計(jì)最終全年GDP同比增速為5.3%。
　　
5、中長期角度，當(dāng)前A股處于什么位置？

估值角度，當(dāng)前萬得全A市盈率為16.6倍，位于2010年以來33%分位，與2022年4月底、2022年10月底估值較為接近。股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)角度，當(dāng)前萬得全A股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3.32%，已突破近三年均值+1倍標(biāo)準(zhǔn)差，接近2022年4月底水平，指向當(dāng)前A股市場處于中長期底部區(qū)間。行業(yè)配置上：風(fēng)格方面，存量資金格局下，短期內(nèi)市場風(fēng)格不會(huì)“大切換”，更多表現(xiàn)為行業(yè)的輪動(dòng)。配置上大概率：低估值紅利策略為主，輔之以部分TMT主題機(jī)會(huì)；消費(fèi)板塊后續(xù)可能隨時(shí)出現(xiàn)超跌反彈，但不構(gòu)成趨勢性的機(jī)會(huì)。

（四）行業(yè)掘金

1、10月24日，十四屆全國人大常委會(huì)第六次會(huì)議表決通過了全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于批準(zhǔn)國務(wù)院增發(fā)國債和2023年中央預(yù)算調(diào)整方案的決議。中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)2023年國債1萬億元，增發(fā)的國債全部通過轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方，今年擬安排使用5000億元，結(jié)轉(zhuǎn)明年使用5000億元。據(jù)財(cái)政部介紹，資金將重點(diǎn)用于八大方面:災(zāi)后恢復(fù)重建、重點(diǎn)防洪治理工程、自然災(zāi)害應(yīng)急能力提升工程、其他重點(diǎn)防洪工程灌區(qū)建設(shè)改造和重點(diǎn)水土流失治理工程、城市排水防澇能力提升行動(dòng)、重點(diǎn)自然災(zāi)害綜合防治體系建設(shè)工程、東北地區(qū)和京津冀受災(zāi)地區(qū)等高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)。概念股包括韓建河山，青龍管業(yè)等。

2、據(jù)報(bào)道，10月24日，汽車半導(dǎo)體巨頭恩智浦推出了下一代汽車超寬帶（UWB）IC——TrimensionTM NCJ29D6，該系列屬于完全集成的汽車單芯片超寬帶，是業(yè)界首款將測距和短程UWB雷達(dá)功能組合到單個(gè)芯片并采用集成式MCU的汽車器件。可通過單個(gè)系統(tǒng)解決多個(gè)用例，包括安全汽車門禁、兒童存在檢測、入侵警報(bào)、手勢識(shí)別等，同時(shí)可較低成本、縮小空間并減輕重量。主要汽車OEM將會(huì)部署該系列器件，預(yù)計(jì)將在2025年投入使用。超寬帶技術(shù)（UWB）是一種無線載波通信技術(shù)，相比窄帶系統(tǒng)，具有定位精度高、抗干擾能力強(qiáng)、安全性好、傳輸速度快、功耗低等優(yōu)點(diǎn)。TSR預(yù)測，到2027年，在汽車市場UWB技術(shù)的滲透率將達(dá)到23.3%。概念股包括碩貝德，中海達(dá)，浩云科技等。

3、10月24日，上海市印發(fā)《上海市加快合成生物創(chuàng)新策源 打造高端生物制造產(chǎn)業(yè)集群行動(dòng)方案(2023-2025年)》，目標(biāo)到2025年培育1至2家年銷售收入超過10億元的優(yōu)勢企業(yè)，建設(shè)3個(gè)左右具有特色和國內(nèi)領(lǐng)先優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)基地;到2030年，基本建成具有全球影響力的高端生物制造產(chǎn)業(yè)集群。合成生物學(xué)被譽(yù)為“第三次生物科學(xué)革命是推動(dòng)人類從“認(rèn)識(shí)生命”到“設(shè)計(jì)生命”跨越的重要技術(shù)路徑。中信證券認(rèn)為，生物制作對企業(yè)的規(guī)?；a(chǎn)和商業(yè)化應(yīng)用能力提出了更高要求，中國合成生物學(xué)產(chǎn)品型企業(yè)在這些方面更具競爭力，龍頭公司已經(jīng)打通了從菌種構(gòu)造、發(fā)酵純化到產(chǎn)品改性的全產(chǎn)業(yè)鏈，更容易實(shí)現(xiàn)新產(chǎn)品的突破和放量。概念股包括華恒生物，川寧生物等。