每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

在經(jīng)歷去年的行業(yè)低谷后，隨著需求轉(zhuǎn)暖，重卡行業(yè)迅速回歸強(qiáng)周期。

10月14日，中國(guó)重汽（SZ000951，股價(jià)15.71元，市值184.57億元）發(fā)布2023年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.25億元至6.95億元，同比增長(zhǎng)75%至95%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，相較于前三季度的整體增幅，中國(guó)重汽在第三季度單季表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)7月-9月實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.46億元至1.64億元，同比大幅增長(zhǎng)300%至350%。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，中國(guó)重汽方面提到，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體向好、物流重卡需求回升等因素推動(dòng)，疊加出口保持的強(qiáng)勁勢(shì)頭，重卡行業(yè)的復(fù)蘇形勢(shì)明顯。

值得注意的是，這種復(fù)蘇跡象有望在全年繼續(xù)。有券商在研報(bào)中認(rèn)為，2023年重卡銷量的同比增長(zhǎng)趨勢(shì)有望持續(xù)，一方面經(jīng)濟(jì)基本面在逐步恢復(fù)，有望拉動(dòng)貨運(yùn)需求和重卡銷量增長(zhǎng)，另一方面，出口將成為今年重卡行業(yè)的全新增長(zhǎng)點(diǎn)。

海外市場(chǎng)成第二增長(zhǎng)曲線

對(duì)于業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因，中國(guó)重汽歸納為內(nèi)外部?jī)蓚€(gè)因素。其中，海外市場(chǎng)的增量已成為以中國(guó)重汽為代表的中資重卡廠商的新增長(zhǎng)曲線。

2023年三季度，中國(guó)重汽增長(zhǎng)勢(shì)頭持續(xù)強(qiáng)勁，市場(chǎng)份額不斷提升，進(jìn)一步鞏固了行業(yè)龍頭地位。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年1月-9月，中國(guó)重汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)重卡銷售19.14萬輛，同比增長(zhǎng)52.3%，市場(chǎng)份額達(dá)27.1%，較2022年同期增長(zhǎng)3.1個(gè)百分點(diǎn)，穩(wěn)居行業(yè)首位。

值得注意的是，海外市場(chǎng)是中國(guó)重卡行業(yè)主要拉動(dòng)因素，中國(guó)重汽集團(tuán)海外市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)尤為明顯，1月-9月實(shí)現(xiàn)重卡出口9.9萬輛，同比增長(zhǎng)71.95%，繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。出口銷量已經(jīng)占據(jù)了公司銷量的半壁江山，成為強(qiáng)勁增長(zhǎng)點(diǎn)。

從行業(yè)趨勢(shì)來看，近年來，海外市場(chǎng)成為帶動(dòng)我國(guó)重卡行業(yè)整體上行的重要力量。自主品牌憑借其供應(yīng)鏈、性價(jià)比等優(yōu)勢(shì)，成功打開全球多個(gè)經(jīng)濟(jì)體的市場(chǎng)，銷量拾級(jí)而上。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近期我國(guó)重卡自主品牌在海外市場(chǎng)地位顯著提升，多個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體基建需求提升、海外市場(chǎng)積壓的剛性運(yùn)輸需求釋放、自主品牌影響力提升等眾多因素疊加，大幅提升國(guó)內(nèi)重卡出口銷量。

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2020年、2021年和2022年，我國(guó)重卡出口分別為7.87萬輛、14.14萬輛和19.14萬輛。2023年1月-8月，我國(guó)重卡出口累計(jì)出口已高于2022年全年，實(shí)現(xiàn)銷量21.6萬輛，同比增長(zhǎng)83%。

廣發(fā)證券認(rèn)為，2020年下半年以來，供應(yīng)鏈率先恢復(fù)為中國(guó)重卡品牌提供突破契機(jī)，性價(jià)比支撐出口長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯，口碑傳播或?qū)⒊掷m(xù)貢獻(xiàn)正面影響，在中南美及“一帶一路”國(guó)家有望保持良好態(tài)勢(shì)，并逐步突破其余市場(chǎng)，或?qū)⒊蔀橹袊?guó)品牌商用車企業(yè)聚焦的第二增長(zhǎng)曲線。

行業(yè)向好預(yù)期不變

除了海外市場(chǎng)的增量，產(chǎn)品置換周期則成為拉動(dòng)行業(yè)回升的另一個(gè)重要因素。

在向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者提供的文字信息中，中國(guó)重汽方面認(rèn)為，行業(yè)保有量帶來的自然更新、宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)增長(zhǎng)帶來的需求增長(zhǎng)和市場(chǎng)“超跌”后的需求反彈，政策上加快國(guó)四車輛更新、提高國(guó)六及新能源保有量占比等因素將給行業(yè)需求帶來新增量。

華安證券提到，在“到2025年新能源和國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)貨車保有量占比力爭(zhēng)超過40%”的目標(biāo)約束下，疊加國(guó)三、國(guó)四淘汰政策的催化，更新置換需求將有力支撐重卡市場(chǎng)恢復(fù)。

事實(shí)上，除了海外市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、消費(fèi)提振、燃?xì)廛囆枨笸?、?guó)四車輛更新政策等因素為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)打下了基礎(chǔ)，行業(yè)仍然保持向好預(yù)期。

東吳證券在研報(bào)中指出，隨著秋冬季節(jié)來臨下游需求走旺，天然氣重卡換購(gòu)與出口依然支撐重卡銷量景氣度持續(xù)。認(rèn)為2024—2025年“政策勢(shì)”及“經(jīng)濟(jì)勢(shì)”有望持續(xù)發(fā)力，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、國(guó)四強(qiáng)制淘汰促進(jìn)換購(gòu)、出口市場(chǎng)爆發(fā)三重因素共振，驅(qū)動(dòng)板塊總量提升。

這也直接加強(qiáng)了企業(yè)的預(yù)期。對(duì)于重卡行業(yè)今年四季度和未來的發(fā)展，中國(guó)重汽近期與投資者交流時(shí)表達(dá)了樂觀預(yù)期。中國(guó)重汽表示，四季度受燃?xì)廛囀袌?chǎng)的拉動(dòng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)牽引車結(jié)構(gòu)占比將達(dá)50%以上，其中燃?xì)廛囌急葧?huì)更高一些，未來的結(jié)構(gòu)占比還將穩(wěn)步增長(zhǎng)。

中國(guó)重汽認(rèn)為，今年四季度及明年一季度燃?xì)廛噷⑷匀粸槭袌?chǎng)的主流，在牽引車和載貨車市場(chǎng)都會(huì)有所體現(xiàn)。燃?xì)廛嚨蜌鈨r(jià)為用戶帶來低成本，提升了存量燃油車用戶的置換需求。同時(shí)，四季度受到相關(guān)政策影響，工程車市場(chǎng)也會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

研究機(jī)構(gòu)同樣看好重卡行業(yè)的發(fā)展前景。財(cái)通證券認(rèn)為，2023年重卡銷量的同比增長(zhǎng)趨勢(shì)有望持續(xù)，一方面經(jīng)濟(jì)基本面在逐步恢復(fù)，有望拉動(dòng)貨運(yùn)需求和重卡銷量增長(zhǎng)，另一方面，出口將成為今年重卡行業(yè)的全新增長(zhǎng)點(diǎn)。

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