每經(jīng)記者｜趙云    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

今天（8月4日）A股三大指數(shù)雖然收紅，但券商股的表現(xiàn)卻讓人心情跌宕起伏。

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早盤在利好刺激下，券商股開盤沖高，但隨后就遭到猛烈打壓，午后情緒有所回升，但是尾盤又出現(xiàn)了集體炸板，讓人感覺像是坐過山車一樣。

比如太平洋，這走勢，這歌詞，不要太像。

其實也不止太平洋，這兩天券商股給人的教訓就是，追高總是有風險的，哪怕在周漲幅8%的板塊。

比如昨天（周四）的財達證券，一字板開，然后尾盤幾乎平收。

然后今天的國聯(lián)證券，也走出了類似的姿態(tài)。

其實放眼整個證券板塊，分歧也是劇烈的。看看本周一和周五的日K，都出現(xiàn)了類似的上影線，不一樣的是，周一整個板塊成交額為981億元，而今天放量到了1564億。

這樣的分歧，在東財和中信證券兩個大券商上體現(xiàn)得更徹底。200億的成交了，就是不漲，其他小弟也不敢太“放肆”。

站在技術派的角度看，目前形勢下，后續(xù)應關注5日均線，當下周慣性回踩后依舊能夠守穩(wěn)于5日線之上，則市場對于券商板塊的炒作熱情仍在，后續(xù)或有望完成反包修復；相反一旦延續(xù)調(diào)整，放量跌破5日均線，那么本輪券商行情能否延續(xù)，便將打上較大的問號。

如果立足更高一點的站位呢？就要結合近期的消息了。

自7月25日“活躍資本市場”的消息傳來，牛市旗手券商股聞風而動。截至8月4日收盤，券商個股均呈現(xiàn)上漲趨勢，尤其是中小上市券商個股漲幅靠前。如太平洋證券漲幅最大，近兩周漲幅超過71%；財達證券、首創(chuàng)證券、天風證券漲逾30%。

8月3日深夜，中國結算發(fā)布公告稱，擬自2023年10月起進一步降低股票類業(yè)務最低結算備付金繳納比例 ，將該比例由現(xiàn)行的16%調(diào)降至平均接近13% 。據(jù)專業(yè)人士估測，預計向市場釋放300億至400億元資金 ，是落實中央政治局會議“要活躍資本市場，提振投資者信心”的舉措之一。

華創(chuàng)證券表示，本輪“定向降準”方向性意義巨大，有望進一步展現(xiàn)盤活市場，提升活躍度，減少市場摩擦 。復盤2019年以來歷次“定向降準”后券商板塊表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)后續(xù)3個月券商板塊累計漲幅明顯跑贏大盤。

“如2019年12月20日，監(jiān)管將結算備付金比例由20%降至18%，而后3個月券商跑贏大盤5.5%。2022年3月17日，公布將結算備付金比例由18%降至16%，而后3個月券商跑贏大盤4.5%。”華創(chuàng)證券強調(diào)，此次政策節(jié)點更應樂觀，持續(xù)看好券商估值修復，不可低估本輪行情。

華西證券分析師呂秀華和羅惠洲則在研報中指出，通過復盤歷史上8次券商指數(shù)漲幅超過50%的行情，券商行情啟動主要有六大條件，目前各方面環(huán)境支持一輪較大的券商行情出現(xiàn)，看好券商行情的持續(xù)性。

據(jù)媒體報道 ，展望后市，清華大學五道口金融學院副院長田軒表示，活躍資本市場，提振投資者信心是一個非常重要的表述，或許預示著將引導長期資金入市。但具體還是要關注證監(jiān)會、國家金融監(jiān)管總局等監(jiān)管機構是否有進一步的相關細則出臺。

寫到這里，還是給今天關注券商的股民點一首歌吧——《傷心太平洋》只是暫時的情緒宣泄，真正的主題曲應該是《明天會更好》。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211171429150