每經(jīng)評(píng)論員 杜恒峰

6月1日晚，交大昂立披露，董事會(huì)于近日收到股東大眾交通發(fā)來(lái)的函。在函件中，大眾交通認(rèn)為，交大昂立控股股東、實(shí)控人與上市公司獨(dú)立法人資格混淆不清，造成內(nèi)部人控制問(wèn)題突出，公司“被迫”出現(xiàn)了系列的重大違法違規(guī)事項(xiàng)，嚴(yán)重?fù)p害公司及其他股東的合法權(quán)益。因此，大眾交通提請(qǐng)召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，罷免董事嵇霖、嵇敏等5人，并選舉婁健穎、柴旻等為新董事。

交大昂立董事會(huì)共有11名董事，上述議案在董事會(huì)會(huì)議上，以6張反對(duì)票被否決。在更早之前，嵇霖方面代替大眾交通入主交大昂立后，免去公司總裁、租賃新的辦公場(chǎng)地、解聘原會(huì)計(jì)師事務(wù)所，對(duì)4名有大眾交通背景的前高管提出追責(zé)，甚至直接推翻了2016~2021年共六年的年報(bào)數(shù)據(jù)，以求坐實(shí)追責(zé)證據(jù)。大眾交通要求重組董事會(huì)，可以視為對(duì)嵇霖方面發(fā)動(dòng)的反擊。

在上市公司治理中，董事會(huì)一頭連著核心股東，一頭連著管理層，是公司重大事項(xiàng)的發(fā)起者和首個(gè)決策環(huán)節(jié)，董事會(huì)還通過(guò)股東大會(huì)和其他所有股東聯(lián)系在一起，爭(zhēng)奪董事會(huì)控制權(quán)也由此成為控制上市公司的關(guān)鍵一步，即便只是拿到董事會(huì)少數(shù)或一個(gè)席位，那也意味著拿到了參與公司治理的門票。如今，交大昂立兩大股東對(duì)董事會(huì)的爭(zhēng)奪已正式開(kāi)始，從雙方訴求來(lái)看，這場(chǎng)爭(zhēng)奪很難在短期內(nèi)結(jié)束，隨著公司新版本年報(bào)披露和對(duì)前高管追責(zé)的推進(jìn)、退市風(fēng)險(xiǎn)的暴露，雙方的爭(zhēng)奪還有加劇的可能。

要更換董事會(huì)必須經(jīng)過(guò)股東大會(huì)同意，抬杠式投票互否也就成了核心股東爭(zhēng)奪董事會(huì)的常見(jiàn)“項(xiàng)目”。對(duì)交大昂立來(lái)說(shuō)，即便重新更正年報(bào)，后續(xù)仍需股東大會(huì)審議，也面臨大眾交通投下反對(duì)票導(dǎo)致年報(bào)難產(chǎn)的可能，加大退市風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有40家上市公司在股東大會(huì)上出現(xiàn)議案被否的情況，否決議案數(shù)量近110項(xiàng)。議案被否是股東們積極行使投票權(quán)的結(jié)果，有積極的一面。但另一方面，也體現(xiàn)了上市公司重要股東層面的嚴(yán)重分歧，董事會(huì)和高管需要分出大量精力應(yīng)對(duì)股東會(huì)的不確定性，不利于他們集中精力推動(dòng)公司發(fā)展。

筆者認(rèn)為，爭(zhēng)奪董事會(huì)、抬杠式投票互否，都是核心股東個(gè)體利益的極端表達(dá)，其出發(fā)點(diǎn)和著眼點(diǎn)并不是基于上市公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，而在于自身的訴求是否得到滿足。核心股東各自用專業(yè)的說(shuō)辭來(lái)批駁對(duì)方的無(wú)理，讓中小股東難以判斷誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)，最終的結(jié)果往往是長(zhǎng)期的拉鋸，股價(jià)、經(jīng)營(yíng)一起遭殃，中小股東利益受損。股東維護(hù)自身權(quán)益理應(yīng)得到支持，但對(duì)自認(rèn)為對(duì)的一方來(lái)說(shuō)，其著眼點(diǎn)不能局限于董事會(huì)或者是在股東會(huì)給對(duì)方添堵上，而是應(yīng)該更為完整地表達(dá)對(duì)于上市公司的整體規(guī)劃，詳細(xì)闡明自己的目的、計(jì)劃、具體手段等，只有將重點(diǎn)放在提升公司價(jià)值上，其提出的倡議才能獲得中小股東支持，進(jìn)而獲得董事會(huì)乃至整個(gè)公司的實(shí)際控制權(quán)。對(duì)監(jiān)管層來(lái)說(shuō)，也應(yīng)給予類似股東一定的話語(yǔ)空間，并嚴(yán)格審視其言論和實(shí)際行動(dòng)是否符合，只要是有利于提升企業(yè)價(jià)值的事情，都值得去鼓勵(lì)。