每經記者｜朱成祥    每經編輯｜梁梟    

3月24日晚間，芯原股份（SH688521，股價92.90元，市值462.41億元）披露2022年年報，公司營收26.79億元，同比增長25.23%；凈利潤7381.43萬元，同比增長455.31%；扣非后凈利潤為1329.06萬元。

由于凈利潤、扣非后凈利潤均為正，符合“上市時未盈利公司首次實現盈利”的情形，芯原股份股票簡稱將于3月28日取消特別標識U，由“芯原股份-U”變更為“芯原股份”，股票代碼保持不變。

目前更偏重知識產權授權使用費收入

芯原股份業(yè)務可分為兩大板塊，分別為半導體IP授權業(yè)務、一站式芯片定制業(yè)務。其中，半導體IP授權業(yè)務可分為知識產權授權使用費收入、特許權使用費收入；一站式芯片定制業(yè)務可分為芯片設計業(yè)務收入、量產業(yè)務收入。

作為全球第七大IP提供商，半導體IP授權服務是上市公司毛利潤的重要來源。2022年，上市公司知識產權授權使用費收入7.85億元，同比增長28.79%，半導體IP授權次數190次，較2021年下降38次，平均單次知識產權授權收入達到413.37萬元，同比增長54.55%。特許權使用費收入1.08億元，同比增長12.49%。

據并購優(yōu)塾此前發(fā)布的研報，知識產權授權使用費發(fā)生于其將IP交付給客戶進行芯片設計的環(huán)節(jié)，屬于一次性收入；特許權使用費發(fā)生于客戶利用該IP完成芯片設計并量產后，根據芯片的銷售情況，按照量產芯片銷售顆數收取，類似“版稅”。

按照芯原股份的說法，在客戶芯片設計階段，公司直接向客戶交付半導體IP或IP平臺及系統(tǒng)平臺，并獲取知識產權授權使用費收入。待客戶利用該IP或IP平臺及系統(tǒng)平臺完成芯片或系統(tǒng)設計并量產后，公司依照合同約定，根據客戶芯片及系統(tǒng)的銷售情況，按照量產芯片及系統(tǒng)銷售的單位數量獲取特許權使用費收入。

并購優(yōu)塾前述研報觀點認為，由于芯片研發(fā)環(huán)節(jié)周期很長，能否進入量產環(huán)節(jié)是不確定的。所以，特許權使用費占比越高，意味著下游芯片設計客戶較為成熟，能夠大規(guī)模量產。

芯原股份恰恰相反。從其2022年收入結構、增速看，知識產權授權費無論絕對值還是增速均較為亮眼。相比之下，特許權使用費增速相對較慢。這意味著，芯原股份半導體IP授權業(yè)務主要由“一次性收入”拉動。

芯原股份2022年度營業(yè)收入（按業(yè)務劃分）構成情況

圖片來源：芯原股份2022年年報截圖

2021年，芯原股份為全球排名第七的半導體IP授權服務提供商。2020年、2021年，芯原股份知識產權授權使用費收入均排名全球第四。這意味著，與半導體IP同行相比，芯原股份營收更偏重“一次性收入”。

不過，上市公司表示，知識產權授權使用費收入的全球排名高于IP整體收入的全球排名，反映了公司的IP整體業(yè)務具有很好的成長性。即隨著后續(xù)客戶產品的逐步量產，公司將進一步收取特許權使用費收入，公司IP授權業(yè)務的規(guī)模效應將進一步擴大。

芯片設計業(yè)務相對平穩(wěn)，量產業(yè)務同比增超三成

一站式芯片定制業(yè)務方面，量產業(yè)務表現亮眼，而芯片設計業(yè)務相對平穩(wěn)。

2022年，芯原股份實現芯片設計業(yè)務收入5.73億元，同比增長4.46%，其中14nm及以下工藝節(jié)點收入占比64.23%，7nm及以下工藝節(jié)點收入占比55.43%。

截至2022年期末，上市公司在執(zhí)行芯片設計項目82個，其中28nm及以下工藝節(jié)點的項目數量占比為47.56%，14nm及以下工藝節(jié)點的項目數量占比為24.39%，7nm及以下工藝節(jié)點的項目數量占比為8.54%。

根據2021年年報，截至期末，芯原股份在執(zhí)行芯片設計項目90個，其中28nm及以下工藝節(jié)點的項目數量占比為44.44%，14nm及以下工藝節(jié)點的項目數量占比為27.78%，7nm及以下工藝節(jié)點的項目數量占比為5.56%。

量產業(yè)務方面，芯原股份實現量產業(yè)務收入12.07億元，同比增長36.41%。2022年，為公司貢獻營業(yè)收入的量產出貨芯片數量118款，均來自公司自身設計服務項目，另有39個現有芯片設計項目待量產。公司2022年量產業(yè)務訂單出貨比約1.15倍。

值得注意的是，2021年，芯原股份為公司實現收入的量產出貨芯片數量112款，均來自公司自身設計服務項目，另有45個現有芯片設計項目待量產。此外，公司2021年量產業(yè)務訂單出貨比1.53倍，保持較高水平。

對比來看，不論待量產芯片設計項目，還是量產業(yè)務訂單出貨比，2022年均低于2021年水平。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1256651755