每經(jīng)記者｜王琳    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

3月4日，在全面注冊制下平移后的武漢長利新材料科技股份有限公司（以下簡稱長利新材）重新披露了IPO招股書（申報(bào)稿，下同）。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，隨著毛利率大幅下滑，長利新材2022年的歸屬凈利潤下滑超70%。

此外，長利新材在與客戶以及供應(yīng)商進(jìn)行貨款的結(jié)算中大量采用銀行承兌匯票。長利新材的應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項(xiàng)融資余額總共占公司資產(chǎn)總額的比例在2021年末一度達(dá)到23.75%，長利新材2022年上半年末的應(yīng)付票據(jù)余額也占到公司當(dāng)期負(fù)債總額的34.74%。

毛利率波動幅度大

長利新材主要從事玻璃產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，現(xiàn)有產(chǎn)品主要為浮法玻璃、鍍膜玻璃、光伏玻璃和其他深加工玻璃，定位中高端市場，被廣泛應(yīng)用于建筑、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、光伏發(fā)電、裝飾裝修等領(lǐng)域。

招股書顯示，2019年至2021年各年度，長利新材的營業(yè)收入分別為22.40億元、23.12億元和33.99億元，其扣非后歸母凈利潤分別為3.39億元、5.64億元和10.56億元。

不過，到了2022年，長利新材預(yù)計(jì)營業(yè)收入為26億元至27億元，較2021年減少6.99億元至7.99億元，長利新材表示，這主要系浮法玻璃價(jià)格在2021年度大幅上漲后在2022年迎來了回調(diào)；長利新材2022年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤為2.60億元至2.80億元，較2021年度減少7.83億元至8.03億元，主要原因系2022年度原材料和燃料價(jià)格始終處于高位，公司營業(yè)成本大幅攀升導(dǎo)致盈利空間承壓。

可見，長利新材在2022年的凈利潤大幅下滑與其毛利率也存在很大關(guān)系。根據(jù)招股書，長利新材的毛利率從2021年的46.25%下降至2022年上半年的22.08%。

事實(shí)上，長利新材2022年的業(yè)績表現(xiàn)也可從其重要全資子公司長利玻璃洪湖有限公司（以下簡稱長利玻璃）的表現(xiàn)看出。2021年和2022年上半年，長利玻璃的凈利潤分別為5.88億元和0.95億元。

應(yīng)收票據(jù)金額較高

盡管2019年至2021年業(yè)績快速增長，但記者同時(shí)注意到，長利新材在報(bào)告期內(nèi)保持了較高的應(yīng)收票據(jù)金額。

2019年末、2020年末、2021年末和2022年上半年末，長利新材的應(yīng)收票據(jù)分別為8.01億元、10.37億元、13.09億元和9.16億元，應(yīng)收款項(xiàng)融資金額分別有0.33億元、1.58億元、1.94億元和0.87億元。以金額最高的2021年末為例，長利新材的應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項(xiàng)融資余額總共占公司資產(chǎn)總額的23.75%。

長利新材在招股書中表示，公司根據(jù)新金融工具準(zhǔn)則將信用等級較高銀行承兌的銀行承兌匯票劃分至以公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)，列報(bào)為“應(yīng)收款項(xiàng)融資”；而信用等級一般銀行承兌的銀行承兌匯票繼續(xù)以攤余成本計(jì)量，列報(bào)為“應(yīng)收票據(jù)”。

長利新材進(jìn)一步解釋稱，公司的應(yīng)收票據(jù)主要是銀行承兌匯票，這是由于公司主要客戶采用銀行承兌匯票與公司進(jìn)行貨款結(jié)算所致。

事實(shí)上，在此前交易所對長利新材IPO的反饋意見中，長利新材也被要求說明，票據(jù)背書前五大后手與其采購量是否匹配，是否存在不具有交易內(nèi)容的票據(jù)融資情形，以及報(bào)告期各期票據(jù)開具、取得、背書轉(zhuǎn)讓相應(yīng)的交易背景、對應(yīng)的客戶名稱，票據(jù)背書名稱中是否存在關(guān)聯(lián)方等。

記者還注意到，長利新材在報(bào)告期內(nèi)的應(yīng)付票據(jù)金額也快速增長。截至2022年上半年末，長利新材的應(yīng)付票據(jù)余額為4.25億元，占當(dāng)期末公司負(fù)債總額的34.74%。根據(jù)招股書，這同樣主要是為支付貨款而開具的銀行承兌匯票。

為何要如此大量采用銀行承兌匯票來與客戶以及供應(yīng)商進(jìn)行貨款的結(jié)算？2023年3月15日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向長利新材發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿，尚未收到對方回復(fù)。