每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

招商食品飲料ETF（159843）發(fā)布三季報，第三季度該產(chǎn)品小幅加倉貴州茅臺、伊利股份，減持了五糧液等公司。

招商食品飲料ETF、招商白酒指數(shù)LOF（161725）基金經(jīng)理侯昊在季報中表示，白酒行業(yè)的下跌，主要原因還是在公共衛(wèi)生事件中對局部動銷的影響，這里面高端、區(qū)域龍頭受到影響較小，也更能產(chǎn)生超額收益。

侯昊認為，全國性次高端品牌在大環(huán)境的影響下在前三季度確實存在一些挑戰(zhàn)；消費場景的恢復(fù)還是需要時間等待，但是大部分白酒企業(yè)的現(xiàn)金流和庫存水平基本上還是比較健康，批價可能局部有些波動，但不影響大的格局，龍頭公司在目前的環(huán)境下增長和發(fā)展有保證。

侯昊判斷，龍頭公司能夠經(jīng)受住這一輪壓力測試的考驗，也更能平衡短期增長和長期戰(zhàn)略發(fā)展的匹配。