每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜葉峰    

截至今日收盤，滬深兩市合計成交金額6653億元。據(jù)統(tǒng)計，這一成交金額創(chuàng)下了2021年5月以來的新低，另外今日滬市成交額年內(nèi)首次跌破3000億元大關(guān)。

值得注意的是，各券商之間爭論的焦點已經(jīng)從近期的“風(fēng)格何時會切換”逐漸轉(zhuǎn)換到“究竟什么時候可以抄底”。

而其中又可以大致分為謹(jǐn)慎、樂觀、強(qiáng)調(diào)配置三派。樂觀者諸如開源證券策略團(tuán)隊，其發(fā)布的最新觀點指出，目前距離短期底部的調(diào)整空間已十分有限，預(yù)計9月下旬變盤概率很大，而且可能是反轉(zhuǎn)行情。謹(jǐn)慎者諸如中信證券策略團(tuán)隊，其最新發(fā)布的觀點認(rèn)為，9月以來市場增量資金有限，持倉結(jié)構(gòu)失衡，激烈預(yù)期博弈加劇市場波動，當(dāng)前市場狀況優(yōu)于4月，存在左側(cè)配置機(jī)會，但右側(cè)仍需等待。

兩市成交額創(chuàng)去年5月以來新低

今年以來滬深兩市單日成交額最低的10個交易日

截至今日收盤，滬深兩市合計成交金額6653億元。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，這一成交金額為今年內(nèi)的新低，并且亦創(chuàng)下了2021年5月以來的新低。在2021年4月，當(dāng)時曾有2個交易日滬深兩市單日成交額跌破了6600億元。

不過從最近兩年的數(shù)據(jù)來看，今日滬深兩市的成交額距離2020年以來的最低點還有一定的距離，在2020年4月13日、5月25日滬深兩市成交額都曾一度跌破5000億大關(guān)。

今年以來滬市單日成交額最低的10個交易日

另外，今日滬市成交額為2899億元，這也是滬市單日的成交額年內(nèi)首次跌破3000億元大關(guān)。

同樣創(chuàng)出年內(nèi)新低的還有創(chuàng)業(yè)板。今日創(chuàng)業(yè)板成交額為1255億元，年內(nèi)首次跌破1260億元。

券商熱議“抄底”時機(jī)

就在前不久，賽道股大行其道之際，各券商曾經(jīng)圍繞著“風(fēng)格何時會切換”進(jìn)行了一番頗為熱烈的隔空辯論。

記得注意到，隨著賽道股的熱度趨于下降，最近這一論戰(zhàn)已暫告段落，而一場新的論戰(zhàn)又開始在各券商之間悄然點燃。

就在最近，關(guān)于“究竟何時可以抄底”這個話題，在多家券商的策略團(tuán)隊之間引發(fā)了隔空討論，就目前來看圍繞這一話題可以大致分為謹(jǐn)慎、樂觀、強(qiáng)調(diào)配置三派。

首先是樂觀派，其中比較有代表性的是開源證券策略團(tuán)隊。昨天晚間，開源證券首席策略分析師張馳發(fā)朋友圈表示 ，“A股要反轉(zhuǎn)了，預(yù)計9月下旬變盤概率很大（短期調(diào)整空間也就3～4個點筑底），而且未來就是戴維斯雙擊，大反轉(zhuǎn)！大家盡快收拾悲觀情緒，積極應(yīng)對起來。”

而開源證券策略團(tuán)隊昨天發(fā)布的題為《破曉：收拾悲觀情緒，迎接A股“反轉(zhuǎn)”》的研報對此觀點進(jìn)行了闡述。這份研報稱，2022年下半年 ，A股“矛盾”不再是流動性剩余轉(zhuǎn)向，更側(cè)重于基本面兌現(xiàn)。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚需邁過兩道坎，第一道坎“工業(yè)用電回暖之東風(fēng)”若是揚起，A股ROE或?qū)②呌诟纳?，盈利亦有望明顯上修——屆時，A股“反轉(zhuǎn)”將是大概率事件。

另外，研報指出，A股將有望迎來“戴維斯雙擊”。首先，A股估值處于歷史1/3以內(nèi)水平，ERP則高企接近2倍標(biāo)準(zhǔn)差上限，A股下行空間已十分有限；其次，伴隨著海外貨幣緊縮掣肘影響下降、國內(nèi)剩余流動性擴(kuò)張、ROE回升及盈利明顯上修，A股有望迎來“戴維斯雙擊”。

不過，現(xiàn)在像開源證券策略團(tuán)隊這樣旗幟鮮明看反轉(zhuǎn)的券商仍然為少數(shù)派。目前業(yè)內(nèi)持相對樂觀觀點的券商還有中信建投策略團(tuán)隊、海通證券策略團(tuán)隊等。

與此同時，現(xiàn)在還有部分券商對后市持謹(jǐn)慎態(tài)度，其中比較有代表性的是中信證券策略團(tuán)隊。該團(tuán)隊最新發(fā)布的觀點認(rèn)為，9月以來市場增量資金有限，持倉結(jié)構(gòu)失衡，激烈預(yù)期博弈加劇市場波動，當(dāng)前市場狀況優(yōu)于4月，存在左側(cè)配置機(jī)會，但我們認(rèn)為在10月份經(jīng)濟(jì)、政策、盈利預(yù)期明朗，同時外部地緣擾動因素落地后，右側(cè)入場更為穩(wěn)妥。目前持謹(jǐn)慎觀點的還有中泰證券策略團(tuán)隊、華西證券策略團(tuán)隊等。

相比謹(jǐn)慎派和樂觀派，還有相當(dāng)一部分的券商目前弱化了對市場運行方向性的判斷，而是強(qiáng)調(diào)如何進(jìn)行配置。

例如，國泰君安表示，在風(fēng)險偏好下降，存量博弈的格局下，投資風(fēng)格將更強(qiáng)調(diào)確定性，核心圍繞“科技制造”和“能源保供”，聚焦關(guān)鍵技術(shù)核心攻關(guān)與能源安全。

西部證券策略團(tuán)隊認(rèn)為，從資產(chǎn)配置的角度來看，大盤股的配置價值正在逐步凸顯，市場整體風(fēng)格將回歸龍頭，隨著出口數(shù)據(jù)走弱，外需占比較高的中小盤個股的業(yè)績壓力或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)。而民生政策策略團(tuán)隊則繼續(xù)強(qiáng)調(diào)對能源、金屬等資源股的配置。

可以預(yù)見的是，在市場還沒有真正走出新趨勢之前，上述這樣的爭論，在各券商之間還會繼續(xù)進(jìn)行。

事實上，從過去來看，券商能準(zhǔn)確預(yù)測行情拐點出現(xiàn)時點的概率往往并不高。例如，在今年4月初，多家券商對于4月的A股市場傾向于看反彈。但實際上整個今年4月A股總體仍然處于下跌階段，直到當(dāng)月月底左右才見到了中期底部。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)_300314851