每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜彭水萍

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

今日市場的焦點(diǎn)之一，無疑是前期兩大“妖王”的復(fù)牌。

結(jié)果讓股民大跌眼鏡，浙江世寶（SZ002703，股價(jià)14元，市值110.6億元）、中通客車（SZ000957，股價(jià)19.19元，市值113.8億元）兩大牛股早早就躺在了跌停板上，并一直持續(xù)到收盤。

圖片來源：攝圖網(wǎng)-401696359

股指方面，滬指昨天好不容易守住3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)，結(jié)果今天功虧一簣。

盤中，滬指一度跌近70點(diǎn)，直到最后半小時(shí)才有所回升。盡管人氣低迷，但科創(chuàng)板卻表現(xiàn)堅(jiān)挺，早盤最大漲幅超過2%，下午即便大盤調(diào)整，依然維持近1%的漲幅。

盤面上看，科創(chuàng)板公司景業(yè)智能（SH688290，股價(jià)56.59元，市值46.63億元）、概倫電子（SH688206，股價(jià)34.27元，市值148.7億元）、江蘇北人（SH688218，股價(jià)16.03元，市值18.87億元）漲停，另外半導(dǎo)體公司表現(xiàn)強(qiáng)勢，中微公司（SH688012，股價(jià)126.42元，市值779.1億元）大漲超過10%，芯源微（SH688037，股價(jià)143.39元，市值132.6億元）、東微半導(dǎo)（SH688261，股價(jià)256.8元，市值173億元）等都有較大漲幅。

今年以來，科創(chuàng)板表現(xiàn)落后于大盤。截至今天，科創(chuàng)50指數(shù)年內(nèi)跌幅高達(dá)21%，而滬指只跌了不到8%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌15%。一個(gè)很重要的原因是，首批上市的科創(chuàng)板公司，在今年將迎來上市三周年限售股解禁的巨大壓力。另外，科創(chuàng)板很多半導(dǎo)體類公司，今年表現(xiàn)顯著落后，這也拖累了整個(gè)科創(chuàng)50指數(shù)的走勢。

不過值得注意的是，景順長城著名基金經(jīng)理?xiàng)钿J文今天最新發(fā)聲，表示很看好科創(chuàng)板，并且認(rèn)為當(dāng)下科創(chuàng)板的機(jī)會(huì)，可以媲美2012年的創(chuàng)業(yè)板。今天，我們就分享一下楊銳文的最新觀點(diǎn)。

首先，關(guān)于科創(chuàng)板的機(jī)會(huì)。

楊銳文目前管理基金規(guī)模達(dá)到357億元，主要管理了景順長城優(yōu)選混合、景順長城環(huán)保優(yōu)勢、景順長城創(chuàng)新成長、景順長城成長領(lǐng)航、景順長城公司治理、景順長城電子信息產(chǎn)業(yè)、景順長城成長龍頭一年持有、景順長城新能源產(chǎn)業(yè)、景順長城改革機(jī)遇靈活等多只產(chǎn)品。從布局方向來看，除了新能源賽道外，就是以半導(dǎo)體為代表的成長股。

楊銳文表示，雖然他的基金本季度跑贏了基準(zhǔn)，但是，除了新能源產(chǎn)業(yè)以來，其他基金反彈都不太讓自己滿意，主要還是科創(chuàng)板與半導(dǎo)體在這一輪的反彈都比較弱。他認(rèn)為，說實(shí)話，當(dāng)下的確很看好科創(chuàng)板，科創(chuàng)板的機(jī)會(huì)是媲美2012年創(chuàng)業(yè)板的機(jī)會(huì)。

那么，2012年創(chuàng)業(yè)板是怎樣的機(jī)會(huì)？從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)來看，2012年只有500多點(diǎn)，但2013年到2015年，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲到了4000多點(diǎn)，催生了大量漲幅高達(dá)10倍甚至更多的牛股。

楊銳文表示，科創(chuàng)板里的公司自己研究了很多，整體的公司質(zhì)量的確是很高的，有不少公司是之前在主板和創(chuàng)業(yè)板所找不到的。有些公司，實(shí)在太優(yōu)秀了，以至于自己都不得不忍受階段性業(yè)績的不佳去擁抱。

今年科創(chuàng)板整體表現(xiàn)較弱，主要還是受三年期的“大額解禁”影響。但楊銳文認(rèn)為，這一點(diǎn)的擔(dān)憂，被市場過度焦慮了。他指出，三年期解禁一般是實(shí)際控制人解禁，實(shí)際的減持金額會(huì)遠(yuǎn)小于大家的預(yù)計(jì)。

大家回顧一下，2012年底同樣是創(chuàng)業(yè)板三年期解禁的時(shí)候，砸坑并沒有如大家所愿發(fā)生，卻醞釀了2013~2015年的創(chuàng)業(yè)板大牛市。

那么，今年科創(chuàng)板能否真的重演當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板的大牛市？楊銳文態(tài)度很肯定，他認(rèn)為這次科創(chuàng)板一樣會(huì)重演，因?yàn)橥ㄟ^三年的估值消化，不少公司的估值已經(jīng)從50-100倍下降到20-30倍，甚至更低。科創(chuàng)50，歷經(jīng)三年依然在1000點(diǎn)左右徘徊，這三年，不少公司的業(yè)績已經(jīng)翻了幾倍。從時(shí)間維度，三年的蓄勢已經(jīng)足夠長了?，F(xiàn)在很可能發(fā)生這樣的情況，同類型的公司，科創(chuàng)板公司的估值卻是最低的，基本面又是最強(qiáng)勁的。市場過度擔(dān)憂短期解禁的風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)糾偏可能會(huì)來得很迅速和猛烈。

那么，目前楊銳文究竟重倉了哪些科創(chuàng)板公司？

以景順長城優(yōu)選混合為例，根據(jù)基金一季報(bào)，確實(shí)買了不少科創(chuàng)板公司。比如：石頭科技、睿創(chuàng)微納、金山辦公、天奈科技、晶晨股份、九號(hào)公司。這幾家公司，出現(xiàn)在了楊銳文管理的多只產(chǎn)品前十大重倉股中，而石頭科技幾乎都是第一大重倉股。

不過，這些科創(chuàng)板公司今年總體表現(xiàn)都不怎么好，也客觀上拖累了其業(yè)績。

今年7月22日，將是首批科創(chuàng)板公司首發(fā)限售股的解禁日期，如今已經(jīng)非常臨近了。那么到時(shí)候，這一天能否成為科創(chuàng)板行情一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)？讓我們拭目以待。

楊銳文最新發(fā)聲的第二點(diǎn)內(nèi)容，是關(guān)于半導(dǎo)體。

前幾天，半導(dǎo)體板塊集體大跌，主要原因是市場傳出了“砍單”的消息。

楊銳文認(rèn)為，半導(dǎo)體的認(rèn)知差將會(huì)帶來各種各樣的機(jī)會(huì)。歷史上的半導(dǎo)體行情高點(diǎn)領(lǐng)先“砍單”傳聞半年，當(dāng)“砍單”傳聞出來，半導(dǎo)體行情基本是見底反彈了。半導(dǎo)體反彈之后，半導(dǎo)體持倉會(huì)在未來展示最強(qiáng)的基本面和成長性。

在楊銳文管理的眾多產(chǎn)品中，景順長城電子信息產(chǎn)業(yè)股票就是重倉半導(dǎo)體的，但是該產(chǎn)品今年確實(shí)表現(xiàn)不佳，年內(nèi)虧損21%，在股票型基金中屬于排名后10%的業(yè)績水平。

最后，是關(guān)于新能源車這個(gè)重要的賽道。

楊銳文認(rèn)為，對(duì)于新能源車下半年可以更加樂觀。從4月底和5月初開始，“我們認(rèn)為有必要更為樂觀看待新能源車的發(fā)展。今年，我們看到越來越多有競爭力的新能源車產(chǎn)品推出，新能源車的體驗(yàn)相對(duì)于傳統(tǒng)燃油車進(jìn)一步拉開，滲透率的提升過程會(huì)比我們之前更為樂觀”。尤其現(xiàn)在處于政府逆周期刺激消費(fèi)的過程中，新能源車明顯受益，補(bǔ)貼力度的增加緩解了成本上漲以及消費(fèi)萎靡的壓力。

與此同時(shí)，楊銳文認(rèn)為，隨著越來多車企加速推進(jìn)車的智能化，在車上引入越來越多酷炫的功能。車不再是A點(diǎn)到B點(diǎn)的交通工具，已經(jīng)被賦予更多層次的涵義。因此，非?？春闷囍悄芑M(jìn)程加速，現(xiàn)在只是智能化時(shí)代的開始，未來充滿期待與想象。“我們在智能化上做了不少布局，可能這些布局會(huì)提前于市場”，智能化的機(jī)會(huì)更像是2019年～2020年的電動(dòng)化，只是剛剛開始。

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