每經(jīng)AI快訊，中信證券指出，證券板塊估值位于2018年以來20%分位數(shù)，仍有修復(fù)空間。ROE（凈資產(chǎn)收益率）是證券行業(yè)板塊估值的核心驅(qū)動因素，預(yù)計2022年證券行業(yè)ROE在5.5%-6%左右，較2018年ROE增長63.2%，較2021年下降22.7%。近三年，隨著財富管理與去方向性投資業(yè)務(wù)的發(fā)展，證券行業(yè)ROE抗波動性逐步提升，有望推動頭部券商估值修復(fù)。在板塊估值修復(fù)的驅(qū)動下，給出證券行業(yè)選股的兩條邏輯主線：1）受益于行業(yè)供給側(cè)改革的綜合券商。2）財富管理賽道的優(yōu)質(zhì)公司。