每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

“牛市旗手”券商股一直以來關(guān)注度高、爭議大。但當(dāng)市場熱點轉(zhuǎn)移到該板塊，其號召力不容小覷。

根據(jù)東方財富Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)，6月14日、6月15日，東方財富（SZ300059，股價24.69元，市值3263億元）連續(xù)出現(xiàn)巨額融資買入——6月14日被融資買入17.71億元，6月15日再次被融資買入25.64億元，連續(xù)兩個交易日融資買入金額合計高達(dá)43.35億元。

東方財富總市值、融資余額等均超越中信證券

券商板塊無疑是6月以來A股市場的明星。東方財富Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月以來，有30只券商股、參股、券商概念股漲幅超過10%。光大證券（SH601788，股價20.77元，市值957.7億元）以六天五板最受關(guān)注；浙商、國聯(lián)、中銀等漲幅也超過20%。

東方財富雖然月漲幅相對較小，6月1日~6月16日午盤結(jié)束，其漲幅約為9%，但杠桿資金對其的熱情不容小覷。

6月14日、6月15日，東方財富連續(xù)兩個交易日，單日融資買入金額位居兩融標(biāo)的股票之首。6月14日，其股票發(fā)生17.71億元融資買入、11.67億元融資償還；6月15日再次發(fā)生25.64億元融資買入、23.20億元融資償還。截至6月15日收盤，東方財富的融資余額為112.76億元，排名融資標(biāo)的證券第四位。

6月14日，東方財富的全天成交金額為104億元，也就是說，當(dāng)天融資買入占比達(dá)到17.03%；6月15日全天成交金額為203億元，融資買入占比為12.63%。

目前，東方財富的融資余額在券商板塊中穩(wěn)居第一，遠(yuǎn)超中信證券（SH600030，股價21.21元，市值3143億元）。中信證券6月15日融資余額為99.24億元，市場排名第七。

因此，A股券商板塊現(xiàn)在出現(xiàn)了兩個券商“一哥”：如果按照凈資本、凈利潤等指標(biāo)來衡量，中信證券排第一；而如果用市場指標(biāo)，如總市值、融資余額等衡量，東方財富取代了中信證券的“一哥”位置。

中信證券：交投活躍度提升驅(qū)動的貝塔品種投資窗口期較短

值得一提的是，在券商板塊本輪出現(xiàn)了大反彈后，中信證券最新研報也顯示，其基于估值低位原因，對券商板塊繼續(xù)看好。

中信證券指出，2018年以來，券商板塊平均PB估值為1.69倍。估值高點出現(xiàn)于2020年7月，加權(quán)平均PB估值為2.47倍；估值低點出現(xiàn)于2018年10月，加權(quán)平均PB估值為1.10倍。當(dāng)前估值位于2018年以來21%低分位數(shù)。ROE是證券行業(yè)板塊估值的核心驅(qū)動因素，預(yù)計2022年證券行業(yè)ROE在5.5%~6%左右，較2018年ROE增長63.2%。較2021年下降22.7%。近三年，隨著財富管理與去方向性投資業(yè)務(wù)的發(fā)展，證券行業(yè)ROE抗波動性逐步提升，有望推動頭部券商估值修復(fù)。

中信證券建議，當(dāng)前證券行業(yè)選股的三條邏輯主線為：

一是受益于行業(yè)供給側(cè)改革的綜合券商。在行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展階段，證券行業(yè)商業(yè)模式升級，行業(yè)格局正在向頭部集中。

二是財富管理賽道的優(yōu)質(zhì)公司。中國居民家庭資產(chǎn)配置的拐點已然到來，權(quán)益資產(chǎn)占比有望提升，這為財富管理和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)提供歷史性發(fā)展機遇?？春秘敻还芾碣惖赖膬?yōu)勢公司。

三是交投活躍度提升驅(qū)動的貝塔品種。

中信證券明確表示，券商股是市場走勢的風(fēng)向標(biāo)，具有強β屬性。從品種看：次新券商股、流動盤小的券商股、并購重組和題材股彈性大。從時間看：在行情啟動初期，貝塔有明顯正收益，但其可投資的窗口期往往較短。這些“熱門股”需要依靠很強的交易能力把握，從基本面上不做標(biāo)的推薦。

6月以來兩融市場明顯活躍

此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，6月以來杠桿資金交易明顯趨于活躍。

根據(jù)證金公司數(shù)據(jù)，6月14日，滬深兩市共發(fā)生849.11億元融資買入，70.05億元融券賣出。兩融交易額占A股交易額比重為8.36%。

而6月15日，兩市單日發(fā)生1098.9億元融資買入，72.35億元融券賣出，兩融交易額占A股成交額比重上升至9.02%。

6月15日也是今年以來，A股首次單日融資買入超過1000億元。此前單日成交最高是2月24日，為959.16億元。

此外，6月多只熱門股單日融資買入金額也屢屢刷新今年高點。

今年以來，單日、單只個股融資買入金額最高的是6月8日的寧德時代（300750，股價465.24元，市值10844億元），當(dāng)天寧德時代發(fā)生了高達(dá)30.33億元融資買入，融資償還為15.57億元。比亞迪（002594，股價338.33元，市值9849億元）融資買入最高的一日是6月10日，當(dāng)日融資買入金額達(dá)到25.79億元。天齊鋰業(yè)（SZ002466，股價115.98元，市值1713億元）融資買入最高的一日是6月6日，當(dāng)日融資買入金額為18.91億元。

而從今年以來的杠桿資金動向來看，東方財富反復(fù)活躍。今年以來至6月15日，區(qū)間融資買入金額最高的是寧德時代，達(dá)到731.18億元；東方財富緊隨其后，區(qū)間融資買入金額高達(dá)720.54億元。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)_500826639