每經(jīng)記者｜孫磊    每經(jīng)編輯｜程鵬 裴健如 蓋源源    

5月，汽車類上市公司在資本市場(chǎng)一改4月的疲軟態(tài)勢(shì)，“漲”字當(dāng)頭。

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，77家汽車類上市公司（涵蓋19家跨國(guó)整車企業(yè)、28家國(guó)內(nèi)整車企業(yè)、19家國(guó)內(nèi)零部件公司、11家國(guó)內(nèi)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)）中，有61家上市公司市值出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)，占比接近80%，只有14家上市公司市值出現(xiàn)“縮水”。

具體來(lái)看，19家國(guó)際車企中，有12家企業(yè)市值出現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，而特斯拉（TSLA）5月市值環(huán)比減少12.92%，未能回到萬(wàn)億美元市值，但依舊蟬聯(lián)榜首之位。

國(guó)內(nèi)方面，得益于疫情有效防控帶來(lái)的有效復(fù)工復(fù)產(chǎn)，以及減征部分乘用車車輛購(gòu)置稅、新能源汽車下鄉(xiāng)、激發(fā)首購(gòu)、增購(gòu)、換購(gòu)等多項(xiàng)政策的發(fā)布，國(guó)內(nèi)汽車類上市公司在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)尤為突出。

Wind數(shù)據(jù)顯示，5月以來(lái)汽車股普遍飄紅，其中72只個(gè)股漲幅超20%，13只個(gè)股漲幅超40%。在記者統(tǒng)計(jì)的58家國(guó)內(nèi)汽車類上市公司中，超八成企業(yè)市值環(huán)比增長(zhǎng)，合計(jì)增長(zhǎng)超5200億元。

超六成國(guó)際車企市值“飄紅”?

特斯拉未能重回萬(wàn)億美元

5月，19家國(guó)際車企中有12家企業(yè)市值出現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，占比超六成，但19家汽車企業(yè)市值合計(jì)環(huán)比減少1023.2億美元。其中，特斯拉市值環(huán)比降幅較大，5月市值環(huán)比減少12.92%，至7855.6億美元，使得整個(gè)板塊合計(jì)市值出現(xiàn)環(huán)比減少。

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

具體來(lái)看，在市值增幅方面，STELLANTIS（STLA）以環(huán)比增長(zhǎng)12.91%的成績(jī)領(lǐng)銜該板塊。5月初，這家汽車制造商公布了2022年第一季度交付量和營(yíng)收數(shù)據(jù)。該公司表示，受強(qiáng)勁的定價(jià)和汽車組合，以及匯率因素的支撐，其一季度銷售額實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)12%。

數(shù)據(jù)顯示，一季度，這家全球第四大汽車制造商的凈營(yíng)收為415億歐元(合441億美元)，超出市場(chǎng)預(yù)期的369億歐元，上年同期的預(yù)估銷售額為370億歐元。不過(guò)，一季度其交付量同比下降12%，至137.4萬(wàn)輛，主要是因?yàn)槠浒雽?dǎo)體訂單未完成的影響。

展望未來(lái)，該公司表示，盡管面臨供應(yīng)和通脹問(wèn)題，但預(yù)計(jì)2022年經(jīng)調(diào)整其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將達(dá)到兩位數(shù)，并實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流為正。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

Lucid Motors（LCID）則以市值增長(zhǎng)12.58%的成績(jī)緊隨其后。5月初，Lucid Motors發(fā)布了第一季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，該公司第一季度共交付Lucid Air新車360輛，實(shí)現(xiàn)收入5770萬(wàn)美元，而華爾街估計(jì)為5560萬(wàn)美元。

同時(shí)，在該財(cái)報(bào)中，Lucid Motors繼續(xù)披露了與沙特阿拉伯政府所簽訂的10萬(wàn)輛整車訂單。根據(jù)雙方達(dá)成的協(xié)議，Lucid將從2023年開(kāi)始向當(dāng)?shù)亟桓懂a(chǎn)品，前期每年1000~2000輛，自2025年開(kāi)始增加到4000~7000輛。最終計(jì)劃十年內(nèi)，完成所有的交付任務(wù)。

排在市值增幅榜第三位的是大眾集團(tuán)（VOW3.DE），其5月市值環(huán)比增長(zhǎng)了12.24%。5月26日，大眾汽車首席執(zhí)行官赫伯特·迪斯表示，半導(dǎo)體供應(yīng)已明顯改善，預(yù)計(jì)大眾集團(tuán)的全球產(chǎn)量將在今年剩余時(shí)間內(nèi)恢復(fù)。

同時(shí)，在電動(dòng)車領(lǐng)域，迪斯認(rèn)為，公司能夠在2025年之前超越特斯拉，成為全球最大的電動(dòng)汽車制造商。迪斯坦言，特斯拉確實(shí)有一些優(yōu)勢(shì)，“但如果他們要進(jìn)一步提升，挑戰(zhàn)性可能會(huì)更高。”

在市值跌幅方面，特斯拉位居榜首。近來(lái)，特斯拉CEO馬斯克的麻煩事接連不斷。5月，他否認(rèn)了2016年在私人飛機(jī)上性騷擾空姐的報(bào)道。更為關(guān)鍵的是，特斯拉也在應(yīng)對(duì)汽車行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)：不斷加劇的通貨膨脹、更高的利率，以及與疫情和供應(yīng)鏈短缺有關(guān)的制造問(wèn)題。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

除了產(chǎn)量受損、遭受監(jiān)管審查等讓特斯拉面臨多方壓力，馬斯克可能成為推特的臨時(shí)首席執(zhí)行官，并參與棘手的政治和社會(huì)問(wèn)題，也讓分析人士對(duì)特斯拉未來(lái)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)感到擔(dān)憂。其中，跨國(guó)投資銀行集團(tuán)杰富瑞將特斯拉的目標(biāo)股價(jià)從1250美元下調(diào)至1050美元。

提振車市政策密集出臺(tái)?

中通客車收獲13個(gè)漲停板

5月，國(guó)內(nèi)整車企業(yè)股價(jià)一改此前回調(diào)的狀態(tài)，總體呈上行趨勢(shì)。記者統(tǒng)計(jì)的28家國(guó)內(nèi)上市車企中，僅有蔚來(lái)（9866.HK；NIO.N）和小鵬汽車（9868.HK；XPEV.N）出現(xiàn)股價(jià)下跌，31家國(guó)內(nèi)車企5月市值合計(jì)環(huán)比增加3819.05億元。

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

整體看來(lái)，國(guó)內(nèi)整車企業(yè)股價(jià)的增長(zhǎng)與5月多項(xiàng)提振車市的政策發(fā)布有關(guān)。5月23日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上決定將階段性減征部分乘用車購(gòu)置稅600億元。5月24日，汽車股開(kāi)盤大漲。同時(shí)，伴隨各地密集發(fā)布的刺激汽車消費(fèi)政策，汽車股的漲勢(shì)仍在延續(xù)。

中信建投認(rèn)為，汽車購(gòu)置稅減征政策實(shí)施對(duì)汽車銷量拉動(dòng)作用顯著，本次購(gòu)置稅減征600億元或可貢獻(xiàn)144萬(wàn)~180萬(wàn)輛乘用車新增銷量，對(duì)應(yīng)貢獻(xiàn)2021年銷量同比增速約6.7%~8.4%。近期汽車板塊行情走強(qiáng)的核心驅(qū)動(dòng)力在于疫情緩解后的基本面底部回升趨勢(shì)明確，若后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地有望進(jìn)一步強(qiáng)化向上彈性。

國(guó)海證券則表示，汽車股大漲的背后有以下幾大主要影響因素：其一，疫情沖擊漸緩，行業(yè)開(kāi)始全面復(fù)蘇；其二，政策利好頻出，汽車消費(fèi)有望快速恢復(fù)，加上近日國(guó)常會(huì)提及，將階段性減征部分乘用車購(gòu)置稅600億元；其三，部分個(gè)股估值回歸合理。

國(guó)海證券表示，此前圍繞新能源車板塊的利空因素已逐步消散，疊加政策利好和行業(yè)復(fù)蘇，短期來(lái)看，“買車”行情或有望延續(xù)。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

具體到個(gè)股方面，中通客車（000957.SZ）成為5月最大的贏家，市值環(huán)比增長(zhǎng)261.11%。5月31日，中通客車強(qiáng)勢(shì)漲停，實(shí)現(xiàn)了13天13個(gè)漲停的新紀(jì)錄。如果從底部的4元計(jì)算，截至5月31日收盤漲停報(bào)收15.02元，公司股價(jià)在5月累計(jì)暴漲超260%。

前期由于多地發(fā)生新冠疫情，導(dǎo)致了汽車產(chǎn)業(yè)鏈處于停滯的狀態(tài)中，而隨著疫情的緩解，復(fù)工復(fù)產(chǎn)提上日程，并且關(guān)于汽車產(chǎn)業(yè)鏈的利好政策也不斷出臺(tái)，刺激了整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)鏈板塊的強(qiáng)勢(shì)反彈。前期新冠疫情散發(fā)，市場(chǎng)熱衷于炒作抗疫概念，而中通客車及時(shí)推出了核酸檢測(cè)醫(yī)療專用車而引爆市場(chǎng)。

5月31日，中通客車回復(fù)關(guān)注函稱，公司1~4月份累計(jì)銷售核酸檢測(cè)車20輛，收入6170.97萬(wàn)元，該產(chǎn)品收入占公司營(yíng)業(yè)收入比例5.39%；以銷定產(chǎn)，無(wú)庫(kù)存。截至5月30日，中通客車核酸檢測(cè)車在手訂單18輛，預(yù)計(jì)收入4578萬(wàn)元。核酸檢測(cè)車業(yè)務(wù)不足以對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展及盈利能力產(chǎn)生重大影響。

亞星客車（600213.SH）則以市值環(huán)比增長(zhǎng)60.31%的成績(jī)位列市值漲幅榜第二位。5月24日，亞星客車出現(xiàn)異動(dòng)，股價(jià)大漲，股價(jià)創(chuàng)4個(gè)月以來(lái)新高。而此后，亞星客車股價(jià)在5月26日、5月27日、5月30日連續(xù)3個(gè)交易日內(nèi)收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過(guò)20%。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

5月30日，亞星客車發(fā)布公告稱，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》有關(guān)規(guī)定，上述現(xiàn)象屬于股票交易異常波動(dòng)情形。而公司董事會(huì)確認(rèn)，公司沒(méi)有任何根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定應(yīng)披露而未披露的事項(xiàng)或與該等事項(xiàng)有關(guān)的籌劃、商談、意向、協(xié)議等。

零部件合計(jì)市值增加超1300億?

寧德時(shí)代出現(xiàn)回調(diào)

汽車零部件板塊方面，在記者統(tǒng)計(jì)的19家零部件企業(yè)中，僅寧德時(shí)代（300750.SZ）和科大訊飛（002230.SZ）市值出現(xiàn)回調(diào)，其余17家企業(yè)市值均出現(xiàn)不同程度上漲，19家零部件車企5月市值合計(jì)環(huán)比增加1318.05億元。

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有機(jī)構(gòu)表示，上海、吉林兩地復(fù)產(chǎn)復(fù)工逐步推進(jìn)，目前吉林已全面社會(huì)化清理，一汽系已全面啟動(dòng)復(fù)工，供應(yīng)鏈復(fù)產(chǎn)復(fù)工穩(wěn)步推進(jìn)；上海地區(qū)車企正在穩(wěn)步推進(jìn)復(fù)工計(jì)劃。疫情期間壓抑的需求會(huì)在復(fù)工后陸續(xù)釋放，汽車需求短期抑制后的延遲釋放將加速2022年下半年新一輪汽車周期走向復(fù)蘇，進(jìn)入板塊配置時(shí)區(qū)。

全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹(shù)則認(rèn)為，4月份汽車銷量下降屬于探底的行為，隨著企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)等各方面的有力的推動(dòng)，整車和零部件企業(yè)開(kāi)始進(jìn)入正常的恢復(fù)生產(chǎn)狀態(tài)，從4月下旬實(shí)際上新的啟動(dòng)潮已經(jīng)順利開(kāi)展，到5月初已經(jīng)達(dá)到相對(duì)比較順暢的程度，所以5月份得到了有效的保障。

華西證券表示，展望全年，隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步緩解，終端需求有望持續(xù)回暖，預(yù)計(jì)乘用車條線有望在6月得到環(huán)比改善，零部件業(yè)績(jī)修復(fù)彈性大。華創(chuàng)證券則稱，短期由疫情帶來(lái)的擾動(dòng)將過(guò)去，汽車行業(yè)無(wú)論是需求還是生產(chǎn)都將實(shí)現(xiàn)顯著恢復(fù)。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

具體到個(gè)股方面，鵬輝能源（300438.SZ）5月市值環(huán)比增長(zhǎng)了46.77%，位居該板塊第一。鵬輝能源發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2022年第一季度公司實(shí)現(xiàn)收入16.62億元，同比增長(zhǎng)56.48%；歸母凈利潤(rùn)為0.91 億元，同比增長(zhǎng)65.51%。

中信證券認(rèn)為，鵬輝能源儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入占比大幅提升，而其預(yù)計(jì)2025年全球儲(chǔ)能電池出貨量有望達(dá)到500GWh，2020~2025 年均復(fù)合增速78%，行業(yè)未來(lái)空間廣闊、高速增長(zhǎng)。鵬輝能源也將加速產(chǎn)能建設(shè)，以滿足儲(chǔ)能市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)需求，有望擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

此外，國(guó)軒高科（002074.SZ）、天齊鋰業(yè)（002466.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）等鋰電個(gè)股表現(xiàn)也很突出，三者5月市值環(huán)比增長(zhǎng)37.61%、28.65%、22.10%。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

山西證券研報(bào)稱，今年一季度鋰價(jià)大幅增長(zhǎng)，上游利潤(rùn)增厚，但壓縮了產(chǎn)業(yè)鏈中下游利潤(rùn)，疊加疫情反復(fù)的影響，一季度利潤(rùn)增速較去年有所下滑，相關(guān)公司股價(jià)大幅回調(diào)。而目前來(lái)看，需求端新能源汽車持續(xù)熱銷，儲(chǔ)能需求增長(zhǎng)加速，供給端逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，二季度末或?qū)㈤_(kāi)始回暖，積壓的電動(dòng)車消費(fèi)需求將會(huì)釋放，目前根據(jù)新能源漲價(jià)幅度測(cè)算，原材料成本基本完成逐級(jí)傳遞，預(yù)期下半年利潤(rùn)將會(huì)恢復(fù)，營(yíng)收規(guī)模增加明顯。

市值跌幅方面，寧德時(shí)代5月市值環(huán)比下滑0.33%，至9509.87億元。截至5月31日收盤，寧德時(shí)代股價(jià)上升1.54%至408元/股，但這與年初最高680元/股的價(jià)格相比仍有極大差距。

招商國(guó)際研究部白毅陽(yáng)在接受媒體采訪時(shí)表示：“寧德股價(jià)走勢(shì)和整體創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)比較一致，今年以來(lái)還是跟著指數(shù)在走。目前來(lái)看隨著各類政策出臺(tái)，下半年經(jīng)濟(jì)基本面及股市情緒有比較好的支撐，預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)會(huì)逐漸開(kāi)始專注于個(gè)股基本面?！?/span>

汽車生產(chǎn)、運(yùn)輸逐步恢復(fù)?

經(jīng)銷商板塊表現(xiàn)回暖

5月，國(guó)內(nèi)11家汽車經(jīng)銷商集團(tuán)表現(xiàn)不一，有3家企業(yè)股價(jià)出現(xiàn)下滑，6家企業(yè)股價(jià)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，1家企業(yè)股價(jià)未發(fā)生變動(dòng)，1家（潤(rùn)東汽車；1365.HK）公司保持停盤狀態(tài)。11家汽車經(jīng)銷商集團(tuán)市值合計(jì)較4月增加80.21億元。

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5月31日，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱流通協(xié)會(huì)）發(fā)布的最新一期“中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）顯示，2022年5月中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為56.8%，同比上升3.9個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降9.6個(gè)百分點(diǎn)，庫(kù)存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上。

據(jù)了解，5月汽車市場(chǎng)較4月有所好轉(zhuǎn)，汽車生產(chǎn)、運(yùn)輸逐步恢復(fù)，但汽車消費(fèi)全面恢復(fù)還需要一段時(shí)間，汽車流通行業(yè)仍處于不景氣區(qū)間。

流通協(xié)會(huì)稱，進(jìn)入5月，由于北京、濟(jì)南、鄭州等城市受疫情影響升級(jí)了管控措施，對(duì)消費(fèi)者到店造成了較大影響。同時(shí)，部分地區(qū)疫情封控解除，汽車市場(chǎng)逐步回暖。疊加各地積極出臺(tái)地方性車市刺激政策，總體看來(lái)，5月車市狀況改善，被抑制的購(gòu)車需求有一定的釋放。預(yù)計(jì)5月份全口徑狹義乘用車終端銷量為130萬(wàn)輛左右，同比降幅較4月份明顯收窄。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

在這樣的背景下，汽車經(jīng)銷商在資本市場(chǎng)也取得了不錯(cuò)的表現(xiàn)。其中，國(guó)機(jī)汽車（600335.SH）5月市值環(huán)比增長(zhǎng)25.61%。5月23日下午，國(guó)機(jī)汽車出現(xiàn)異動(dòng)，股價(jià)大漲，股價(jià)創(chuàng)1個(gè)月以來(lái)新高。當(dāng)日，國(guó)機(jī)汽車報(bào)收于8.06元，上漲5.91%，換手率5.7%，成交量58.72萬(wàn)手，成交額4.64億元。

資金流向數(shù)據(jù)方面，5月23日主力資金凈流入394.79萬(wàn)元，游資資金凈流入1025.04萬(wàn)元，散戶資金凈流入1648.61萬(wàn)元。融資方面，當(dāng)日融資買入4987.81萬(wàn)元，融資償還5130.7萬(wàn)元，融資凈償還142.89萬(wàn)元。融券方面，融券賣出2.04萬(wàn)股，融券償還1.8萬(wàn)股，融券余量11.01萬(wàn)股，融券余額88.74萬(wàn)元。

廣匯汽車（600297.SH）5月市值則環(huán)比增加了14.48%，至205.21億元。值得一提的是，得益于國(guó)常會(huì)提出階段性減征部分乘用車購(gòu)置稅600億元及其他多項(xiàng)利好汽車行業(yè)恢復(fù)和發(fā)展的政策。廣匯汽車在5月24日~26日連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)獲得漲停板，漲幅偏離值累計(jì)達(dá)20%。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

市值跌幅方面，和諧汽車（3836.HK）5月市值環(huán)比減少6.11%。5月26日，南向資金凈賣出和諧汽車1.05萬(wàn)股，占當(dāng)日成交量比例為4.3%；近5日累計(jì)凈賣出1.05萬(wàn)股，近30日累計(jì)凈賣出9.25萬(wàn)股，分別占同期成交量的0.26%、0.47%。

值得注意的是，隨著疫情形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，疊加減稅刺激和各地汽車消費(fèi)補(bǔ)貼等優(yōu)惠措施的落地，汽車銷售增速或觸底反彈，汽車經(jīng)銷商板塊有望迎來(lái)復(fù)蘇。在5月31日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于減征部分乘用車車輛購(gòu)置稅的通知，政策力度超預(yù)期。

根據(jù)中泰證券測(cè)算，階段性減征部分乘用車購(gòu)置稅600億元，減稅規(guī)模占去年車輛購(gòu)置稅收入的17%，超過(guò)退減稅總規(guī)模占去年稅收收入的比重（約15%）。預(yù)計(jì)隨著疫情形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，在減稅刺激疊加各地汽車消費(fèi)補(bǔ)貼等優(yōu)惠措施的帶動(dòng)下，汽車銷售增速或觸底反彈。

記者| 孫磊 北京報(bào)道

編輯| 程鵬?裴健如 蓋源源

校對(duì)|段煉

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

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