每經(jīng)AI快訊，中國銀河04月13日發(fā)布研報稱：給予建筑推薦（維持）評級。

基建投資增速回暖。2022年1-2月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）50763億元，同比增長12.2%。其中，2月固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.66%。1-2月，廣義基建投資增速為8.61%，廣義基建增速在去年同期34.95%的高基數(shù)之下，依然維持較高水平。當(dāng)前國際形勢嚴(yán)峻復(fù)雜，疫情反復(fù)沖擊，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，固定資產(chǎn)投資作為拉動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”之一，當(dāng)前的托底作用凸顯。

專項(xiàng)債發(fā)行提速，全年基建投資增速可期。3月29日，國務(wù)院常務(wù)會議召開，會議部署用好政府債券擴(kuò)大有效投資。會議提出要抓緊下達(dá)剩余專項(xiàng)債額度，向償債能力強(qiáng)、項(xiàng)目儲備足的地區(qū)傾斜。去年提前下達(dá)的額度5月底前發(fā)行完畢，今年下達(dá)的額度9月底前發(fā)行完畢。這是繼去年11月24日、今年1月10日之后，國務(wù)院常務(wù)會議第三次加強(qiáng)對地方債使用管理做出部署。今年1-2月，地方政府新增專項(xiàng)債8775億元，去年前3個月合計新增專項(xiàng)債264億元，今年專項(xiàng)債發(fā)行速度明顯加快，基建投資增速預(yù)計迎來反彈。

光伏建筑一體化迎機(jī)遇。2021年10月31日，住建部發(fā)布國家標(biāo)準(zhǔn)《建筑節(jié)能與可再生能源利用通用規(guī)范》，自2022年4月1日起實(shí)施。根據(jù)該文件，新建建筑應(yīng)安裝太陽能系統(tǒng)，在既有建筑上增設(shè)或改造太陽能系統(tǒng)，必須經(jīng)建筑結(jié)構(gòu)安全復(fù)核，滿足建筑結(jié)構(gòu)的安全性要求。太陽能建筑一體化應(yīng)用系統(tǒng)的設(shè)計應(yīng)與建筑設(shè)計同步完成。光伏建筑一體化發(fā)展進(jìn)入快車道。

行業(yè)集中度提升，龍頭企業(yè)配置價值凸顯。建筑行業(yè)發(fā)展進(jìn)入穩(wěn)定期。八大建筑央企新簽訂單市場占有率從2013年的24.38%提升至2021年的37.88%。建筑行業(yè)集中度有望持續(xù)提升。建筑指數(shù)PE為10.95倍，10年歷史分位點(diǎn)為41.41%，安全邊際高。建議關(guān)注基建、裝配建筑、綠色建筑、碳中和等領(lǐng)域投資機(jī)會。推薦中國鐵建（601186.SH）、中國交建(601800.SH)、中國中鐵(601390.SH)、中國電建(601669.SH)、中國能建(601868.SH)、中國中冶(601618.SH)、中國化學(xué)（601117.SH）、中國建筑(601668.SH)、山東路橋（000498.SZ）等。建議關(guān)注鴻路鋼構(gòu)(002541.SZ)、上海建工(600170.SH)、隧道股份（600820.SH）、四川路橋(600039.SH)等。

風(fēng)險提示：固定資產(chǎn)投資下滑的風(fēng)險；應(yīng)收賬款回收不及預(yù)期的風(fēng)險；新簽訂單不及預(yù)期的風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——每經(jīng)專訪中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤：參加總理座談會，主要是講問題提建議而不是說成績

(記者 王曉波)

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