每經(jīng)AI快訊，3月29日國信證券中小盤研究團(tuán)隊“姜明交運(yùn)中小盤精選”公眾號發(fā)布了雙星新材2021年報點(diǎn)評文章。事件：2021年公司主營收入59.31億元，同比上升17.19%；歸母凈利潤13.85億元，同比上升92.28%。

文章要點(diǎn)：2021年整體表現(xiàn)略超預(yù)期，2022年新產(chǎn)能將如期落地；傳統(tǒng)包裝膜持續(xù)收縮，新材料產(chǎn)能釋放，助推利潤持續(xù)提升；新材料產(chǎn)品提升、規(guī)模效應(yīng)抵御原材料成本上漲，4Q21、2H21毛利凈利率環(huán)比表現(xiàn)穩(wěn)??；基膜和涂布產(chǎn)能持續(xù)釋放、新材料占比提升，公司市占率及毛利凈利指標(biāo)有望持續(xù)領(lǐng)先行業(yè)。

投資建議：預(yù)計2022年-2024年歸母凈利潤22.2億元/32.2億元/42億元（2022年-2023年預(yù)測值上調(diào)幅度分別為12%/17%），同比增速60.4%/44.7%/30.5%。雙星2021年交付的30萬噸產(chǎn)能中仍有部分產(chǎn)線處于爬產(chǎn)期，1H22的20萬噸光學(xué)產(chǎn)能和2H22新增7億平方米涂布車間將會陸續(xù)投用，2022年新材料利潤貢獻(xiàn)比重達(dá)88%，預(yù)計公司逐季改善、年度高增將會是大概率事件，目前股價對應(yīng)22年P(guān)E僅為10.3倍，遠(yuǎn)低于同行，建議“買入”。

風(fēng)險提示：俄烏局勢、產(chǎn)線安裝及達(dá)產(chǎn)低于預(yù)期等。

(記者 湯輝)

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