每經(jīng)AI快訊，3月16日天風(fēng)證券通信研究團(tuán)隊(duì)“海陸清風(fēng)”公眾號(hào)發(fā)布了亨通光電研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：布局通信+能源+海洋板塊的國(guó)際知名企業(yè)，業(yè)績(jī)駛?cè)氚l(fā)展快車道；光通信板塊反轉(zhuǎn)趨勢(shì)明顯，公司“棒-纖-纜”布局龍頭地位穩(wěn)固；海上風(fēng)電/海底光纜建設(shè)持續(xù)火熱，亨通持續(xù)完善產(chǎn)業(yè)布局競(jìng)爭(zhēng)格局良好；特高壓或迎建設(shè)高峰，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升盈利能力。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議：公司是通信+能源頭部企業(yè)之一，受益于整體行業(yè)景氣度上行，公司各業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)入加速期。公司自身不斷加強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)能力，通過(guò)延伸產(chǎn)業(yè)鏈布局不斷加深護(hù)城河，頭部地位穩(wěn)固，預(yù)計(jì)將充分受益于行業(yè)發(fā)展。考慮2021年原材料漲價(jià)導(dǎo)致成本上升，調(diào)整2021年-2023年歸母凈利潤(rùn)至 14.97億元/25.01億元/31.00 億元（原值為16.0億元/25.0億元/31.0億元）。參考同行業(yè)可比公司估值，給予2022年20倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)21.18元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：上游原材料持續(xù)維持高價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、光纖光纜行業(yè)新進(jìn)入者的風(fēng)險(xiǎn)、海上風(fēng)電建設(shè)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、平價(jià)趨勢(shì)下海纜毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

(記者 湯輝)

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