每經(jīng)評(píng)論員 胥帥

11月10日，平治信息和中文在線開(kāi)盤(pán)后就“20CM”漲停，掌閱科技和電魂網(wǎng)絡(luò)一字漲停，而在11月11日，平治信息跌幅達(dá)7%，電魂網(wǎng)絡(luò)一度跌幅達(dá)4.5%，最后全天下跌0.14%。平治信息的漲停應(yīng)是與其之前有關(guān)元宇宙的公告有關(guān)系。這些知識(shí)產(chǎn)權(quán)板塊個(gè)股股價(jià)異動(dòng)，是何原因？就各種市場(chǎng)分析來(lái)看，還是和元宇宙不無(wú)關(guān)系。

有市場(chǎng)分析認(rèn)為，元宇宙的內(nèi)容創(chuàng)造是由多個(gè)人完成的，這就涉及到誰(shuí)擁有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的問(wèn)題。復(fù)雜的虛擬世界場(chǎng)景，不同利益相關(guān)者擁有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)結(jié)合在一起，這涉及產(chǎn)權(quán)界定問(wèn)題。

由此來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)元宇宙的興奮程度超乎想象。A股市場(chǎng)對(duì)元宇宙概念的炒作，從VR智能穿戴到知識(shí)產(chǎn)權(quán)，扎克伯格可能都要驚嘆，股民比他想的還要多。

扎克伯格對(duì)元宇宙投入了真金白銀，資本注入到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，就有邏輯落地的可能。雖然被稱作“元宇宙”第一股的Roblox已在紐交所上市，元宇宙很難被專斷地認(rèn)為僅是個(gè)概念，但無(wú)論敘事如何宏大，想象力如何豐富，任何新概念落地都要時(shí)間。我們現(xiàn)在對(duì)元宇宙的感官認(rèn)知也僅僅是停留在科幻層面。

筆者的理解是，對(duì)這一類想象的追逐的確不應(yīng)該被阻止，但值得深思的地方在于追逐可以追逐，只是不能狂熱，更不能迷信，因?yàn)轭愃频那闆r似曾相識(shí)。上世紀(jì)50年代初期，計(jì)算機(jī)開(kāi)始盛行，當(dāng)時(shí)就有人想象未來(lái)計(jì)算機(jī)將統(tǒng)治人類的大腦。到了上世紀(jì)80年代，人工智能興起，又有人認(rèn)為，人類未來(lái)會(huì)被人工智能統(tǒng)治。然而這么多年過(guò)去了，之前的這些想象，都沒(méi)有成為現(xiàn)實(shí)。

再回到資本市場(chǎng)，就A股市場(chǎng)對(duì)這類概念的追逐來(lái)看，2017年，資本市場(chǎng)迎來(lái)一波對(duì)虛擬現(xiàn)實(shí)的炒作，代表就是易尚展示。但這么多年過(guò)去了，易尚展示的市值還不到百億。純粹的概念炒作僅是投機(jī)，退潮過(guò)后，市值從哪里來(lái)，就會(huì)回到哪里去。

再來(lái)看看去年被炒的5G消息。概念拋出來(lái)之后，也是令人無(wú)限遐想，神州泰岳等概念股被爆炒。但風(fēng)頭過(guò)后，當(dāng)年的所謂龍頭股也銷聲匿跡。歸根結(jié)底，丑媳婦總要見(jiàn)公婆，概念再超前，也需要拿出產(chǎn)品去驗(yàn)證邏輯。

資本市場(chǎng)無(wú)新鮮事，元宇宙可能也會(huì)有概念退潮的一天，題材到頭來(lái)的反噬會(huì)讓投機(jī)者更加難堪。與其天天到處搜元宇宙題材的小道消息，不如等到應(yīng)用產(chǎn)品真正落地，到時(shí)候再根據(jù)實(shí)際情況，作出投資決策，也為時(shí)不晚。