來源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997） 震蕩行情就是這樣的，昨天跌得“死去活來”，結(jié)果今天又立馬來個(gè)暴力陽包陰，滬指大漲68.31點(diǎn)，以3576.90點(diǎn)報(bào)收，漲幅近2%。北向資金也回來了，近100億資金進(jìn)場(chǎng)掃貨，人氣重新聚集起來。 然而，現(xiàn)在大家好不容易可以喘口氣了，但要想重現(xiàn)去年的輝煌，這并不容易。市場(chǎng)正在發(fā)生的重要變化，我們必須要重視。 以小為美 春節(jié)后的行情，最直觀的市場(chǎng)變化是，去年的抱團(tuán)股瓦解，市場(chǎng)風(fēng)格明顯轉(zhuǎn)換，去年的“差等生”集體走強(qiáng)，各種熱點(diǎn)輪番切換。 去年，我們要想炒股賺錢，并不困難，只需要找準(zhǔn)賽道，比如白酒、醫(yī)藥、光伏、鋰電等，然后直接抱團(tuán)買入大市值的龍頭公司，那就輕輕松松賺錢了。 但今年，大市值公司明顯不行了，取而代之的是小市值公司。達(dá)哥統(tǒng)計(jì)了一下，今年初到現(xiàn)在，除開新股外，漲幅排名前50的，普遍是總市值在500億元以下的中小市值公司；市值上千億的很少，只有中聯(lián)重科、牧原股份等很少的幾只。 而去年全年，漲幅排名前50的，則多是大市值公司，陽光電源、長(zhǎng)城汽車、比亞迪、山西汾酒、隆基股份、寧德時(shí)代等，都是大市值公司，市值100億元以下的小公司基本上是絕跡的。 市場(chǎng)出現(xiàn)這種變化，并不是說那些大市值的好公司突然就變差了、公司質(zhì)地一下子就發(fā)生了反向性的變化。只不過，當(dāng)很多公司的體量達(dá)到一定程度之后，向上的空間就越來越少，這也讓機(jī)構(gòu)沒有更多的購買欲望了。 打個(gè)比方，一家公司的市值從1000億元炒到3000億元，依靠抱團(tuán)是可以實(shí)現(xiàn)的，但是如果再往上走，空間確實(shí)就比較小了。 舉個(gè)例子，金龍魚剛上市的時(shí)候不到3000億元的市值，向上空間是很值得期待的。但是到今年初，總市值最高到了接近8000億。還想再往上，確實(shí)就很有難度了。而在A股能達(dá)到上萬億市值的公司，就那么幾家。 所以，到了今年，市場(chǎng)的風(fēng)格明顯轉(zhuǎn)向了中小市值公司。他們中確實(shí)也不乏好公司，現(xiàn)在看，吸引力在增強(qiáng)，就等大家去研究和挖掘了。不管你在什么賽道，只要是優(yōu)質(zhì)公司，幾十億、幾百億市值的，大家可以期待它上千億。 無主之地 第二個(gè)變化，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)瓦解，其實(shí)只是從原來抱團(tuán)的地方，換一個(gè)新的領(lǐng)地，換一個(gè)無主之地。以前有大量機(jī)構(gòu)駐扎的地方，現(xiàn)階段可能就不再是“主戰(zhàn)場(chǎng)”了。 比如，今年表現(xiàn)很強(qiáng)的環(huán)保板塊，去年基本上沒人看，也沒有機(jī)構(gòu)參與。還有銀行股，之前基本上是一些指數(shù)基金在配置，但總體而言，也沒有什么公募基金主動(dòng)配置。今年情況完全不一樣了，低估值的郵儲(chǔ)銀行、平安銀行等，都是機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的方向。 此外，鋼鐵、電力、煤炭、造紙等不少冷門行業(yè)，近期表現(xiàn)也明顯強(qiáng)于去年的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股。 總結(jié)下來就是，以公募為代表的主流機(jī)構(gòu)，現(xiàn)在都在尋找過去沒怎么關(guān)注的方向，那些沒有機(jī)構(gòu)駐扎的公司，才是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的新方向。 當(dāng)然，也不是所有機(jī)構(gòu)不參與的公司都有機(jī)會(huì)，上面已經(jīng)說了，還是要重點(diǎn)研究公司，這對(duì)普通投資者而言，選股的難度其實(shí)比去年更高了。 這個(gè)時(shí)候，大家就要尋找外力的幫助。一個(gè)是找優(yōu)秀基金經(jīng)理來幫你選股，其次，道達(dá)號(hào)的錢瞻研報(bào)欄目，近期也會(huì)加大對(duì)公司的研究。 還有一點(diǎn)想說的是，去年達(dá)哥反復(fù)給大家強(qiáng)調(diào)，要及早轉(zhuǎn)換思路，擁抱大市值公司?，F(xiàn)在，或許又要再次轉(zhuǎn)換思路了。并不是說那些大市值龍頭公司不好了，但他們現(xiàn)階段可能不是主流了。 每當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生重要變化的時(shí)候，我們不能冷眼旁觀，覺得事不關(guān)己。該轉(zhuǎn)化思路的時(shí)候，還是要及時(shí)調(diào)整方向。 沙盤推演 再說后市，今天大盤光頭光腳的中陽線，確實(shí)很提振士氣，而且北向資金又百億進(jìn)場(chǎng)抄底，感覺好日子又回來了。 但我覺得這個(gè)時(shí)候還是要冷靜一些，今天的反彈，只能證明滬指60日線的支撐比較有力，但可能還會(huì)繼續(xù)震蕩一番再說。 （張道達(dá)） 根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 使用微信掃描下方二維碼，關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，快速閱讀道達(dá)投資手記專欄。