每經(jīng)記者｜邊萬莉    每經(jīng)編輯｜盧九安    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

改革后的貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）迎來第四次報(bào)價(jià)。中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2019年11月20日貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.8%。值得注意的是，同比上月數(shù)據(jù)，1年期LPR和5年期以上的LPR報(bào)價(jià)均下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。

對(duì)此，民生銀行首席研究員溫彬表示，本次LPR報(bào)價(jià)各品種利率較上月均有所下降，符合市場預(yù)期，下調(diào)幅度與11月5日央行下調(diào)1年期MLF利率5個(gè)bp一致，從而明確了央行貨幣政策價(jià)格工具的傳導(dǎo)機(jī)制，表明央行政策利率變動(dòng)對(duì)LPR變動(dòng)將產(chǎn)生更直接有效的影響。

5年期LPR報(bào)價(jià)為改革后首度下調(diào)

為深化利率市場化改革，提高利率傳導(dǎo)效率，推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，人民銀行于8月17日，決定改革完善貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制。今年8月20日，LPR迎來了改革后的首次報(bào)價(jià)，具體來看，2019年8月、9月、10月、11月的1年期LPR報(bào)價(jià)分別是4.25%、4.2%、4.2%、4.15% ；5年期以上LPR報(bào)價(jià)分別是4.85%、4.85%、4.85%、4.8%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，1年期LPR除10月與上月持平外，本月環(huán)比再次下調(diào)了5個(gè)基點(diǎn)；需要關(guān)注的是，5年期LPR報(bào)價(jià)在前三個(gè)月均為4.85%，本月迎來了首度下調(diào)。

1年期LPR和5年期以上的LPR報(bào)價(jià)均下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)

5年期以上LPR下調(diào)5個(gè)bp有助于降低剛需購房群體房貸成本，在當(dāng)前穩(wěn)增長前提下也有利于房地產(chǎn)市場保持平穩(wěn)發(fā)展。交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員陳冀表示， 5年期LPR下調(diào)并不等同于房貸政策正在放松，旨在一定程度降低企業(yè)中長期信貸融資成本。

“5年期以上LPR下調(diào)5個(gè)bp有助于降低剛需購房群體房貸成本，在當(dāng)前穩(wěn)增長前提下也有利于房地產(chǎn)市場保持平穩(wěn)發(fā)展”，在中國民生銀行首席研究員溫彬看來，11月20 日1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.80%，均較上期下調(diào)5個(gè)bp，符合市場預(yù)期，下調(diào)幅度與11月5日央行下調(diào)1年期MLF利率5個(gè)bp一致，從而明確了央行貨幣政策價(jià)格工具的傳導(dǎo)機(jī)制，表明央行政策利率變動(dòng)對(duì)LPR變動(dòng)將產(chǎn)生更直接有效的影響。

陳冀表示，LPR報(bào)價(jià)如市場預(yù)期隨MLF同步下降5bp，可見央行繼續(xù)強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，增強(qiáng)信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度引導(dǎo)在逐漸發(fā)揮作用。發(fā)揮好貸款市場報(bào)價(jià)利率對(duì)貸款利率的引導(dǎo)作用，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變貸款定價(jià)慣性思維，真正參考貸款市場報(bào)價(jià)利率定價(jià)，促進(jìn)實(shí)際貸款利率下行，應(yīng)該是未來一段時(shí)間央行的政策導(dǎo)向。

對(duì)于未來，溫彬表示，“下一階段，法定存款準(zhǔn)備金率和政策利率仍有下降的空間和必要，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)深化利率市場化改革，打破貸款利率隱性下限，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，更好地發(fā)揮貨幣政策價(jià)格工具在逆周期調(diào)節(jié)中的作用，推動(dòng)貸款實(shí)際利率下行。”

繼續(xù)推動(dòng)實(shí)際貸款利率下行

值得關(guān)注的是，11月20日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)文表示，為提高小微企業(yè)金融服務(wù)質(zhì)效，要推動(dòng)商業(yè)銀行貸款方式變革，督促銀行以提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力為立足點(diǎn)，注重審核第一還款來源，減少對(duì)抵質(zhì)押品的過度依賴，逐步提高信用貸款占比，完善推廣續(xù)貸業(yè)務(wù)，緩解資金周轉(zhuǎn)難題。

同時(shí)，銀保監(jiān)會(huì)表示，要加大結(jié)構(gòu)性降成本力度，引導(dǎo)銀行貸款利率繼續(xù)保持在合理水平，規(guī)范銀行服務(wù)收費(fèi)，同時(shí)會(huì)同有關(guān)部門發(fā)揮國家融資擔(dān)保基金的作用，引導(dǎo)降低融資擔(dān)保費(fèi)率。

11月19日，央行行長易綱在金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢分析座談會(huì)上指出，要繼續(xù)強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，增強(qiáng)信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。要發(fā)揮好貸款市場報(bào)價(jià)利率對(duì)貸款利率的引導(dǎo)作用，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變貸款定價(jià)慣性思維，真正參考貸款市場報(bào)價(jià)利率定價(jià)，促進(jìn)實(shí)際貸款利率下行。要繼續(xù)推進(jìn)資本補(bǔ)充工作，提高銀行信貸投放能力。

此前，央行發(fā)布的《2019年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》）也提到了“強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)”。報(bào)告表示，2019 年第三季度以來，中國人 民銀行實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度， 用改革的辦法疏通貨幣政策傳導(dǎo)，傳導(dǎo)效率提升，促進(jìn)降低社會(huì)綜合融資成本，穩(wěn)健的貨幣政策成效顯著。

溫彬分析認(rèn)為，當(dāng)前，央行加大逆周期調(diào)控力度，11月5日和11月18日先后下調(diào)1年期MLF利率和7天逆回購利率，繼續(xù)引導(dǎo)市場利率和LPR利率下行，這對(duì)當(dāng)前切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本、穩(wěn)投資、穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期方面將發(fā)揮積極作用。

（實(shí)習(xí)生肖世清對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)