每經(jīng)記者｜吳抒穎    每經(jīng)編輯｜林菁晶    

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融創(chuàng)中國的創(chuàng)始人孫宏斌是經(jīng)歷過人生的大起大落的。

從順馳到融創(chuàng)，從偏居一隅的小開發(fā)商崛起為布局全國的龍頭發(fā)展商，孫宏斌對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)的把控和機(jī)會(huì)的把握必然有著更強(qiáng)于同行的認(rèn)識(shí)。

孫宏斌曾經(jīng)不止一次說過，要“小心拿地”、“停止拿地”，他一直在警示風(fēng)險(xiǎn)，但很少有人當(dāng)真——過去幾年，它正是憑借著擅用杠桿擅長并購沖進(jìn)TOP5陣營的。

憑借著在并購市場(chǎng)上的所向披靡，融創(chuàng)的土地成本足夠讓其他開發(fā)商艷羨。

2019年以來融創(chuàng)中國股票K線圖

2019年上半年，融創(chuàng)的平均土地成本僅為4307元/平方米，2018年、2017年的同期分別是3620元/平方米、5800元/平方米。

融創(chuàng)的布局幾乎集中于一二線，它目前的土地儲(chǔ)備約2.13億平方米，其中超過83%位于一二線城市。

與其土地布局相似的萬科、中海，同期的土地成本分別為均價(jià)6900元/平方米、超過10000元/平方米，融創(chuàng)遠(yuǎn)低于他們。

制圖：林菁晶

在2019年年中業(yè)績會(huì)上，孫宏斌又說了，“停止拿地”。這一次他或許是對(duì)的。

從融創(chuàng)的拿地動(dòng)作中也可見端倪。今年以來，它被人記住的并購是：和泛海125億的交易，收入了京滬兩宗地塊；和新湖中寶67億的交易，接盤了20余宗土地。

無論是體量或是金額，這兩筆交易和過去數(shù)年融創(chuàng)的兇狠進(jìn)擊都不可同日而語。今年上半年，它拿地也開始冷靜了，孫宏斌在2019年年中業(yè)績會(huì)上說，從四月以后，融創(chuàng)就基本不拿地了。

孫宏斌還說，“下半年基本沒有指標(biāo)，除非是特別好的地，拿地基本是停止的。”

制圖：林菁晶

第一陣營的房企中，中海、華潤和萬科還在逆周期拿地，雖然它們也說，要敬畏市場(chǎng)、審時(shí)度勢(shì)，但像融創(chuàng)如此旗幟鮮明地表達(dá)觀點(diǎn)，是其他TOP級(jí)別房企不曾見過的。

融創(chuàng)過去在資金的安排上向來要比其他房企更加激進(jìn)，不過房企融資，已經(jīng)開始關(guān)閘了。

孫宏斌指出，融資的收緊是史無前例的，這次是從融資端切入的調(diào)控。“在這種邏輯下，預(yù)計(jì)下半年不只是對(duì)企業(yè)拿地有影響。當(dāng)前的政策收緊將會(huì)是一種常態(tài)化的控制，對(duì)于銷售端來說會(huì)有很大的影響，同時(shí)，這也將對(duì)土地市場(chǎng)造成非常大的壓力。”

未來的房地產(chǎn)行業(yè)，對(duì)穩(wěn)健增長的房企是更加有優(yōu)勢(shì)的。融創(chuàng)深諳這一點(diǎn)，也將“降負(fù)債”作為了長期的目標(biāo)。

融創(chuàng)的資金面在今年上半年有所改善，其手握的現(xiàn)金余額為1380億元，較上年末增加15%；現(xiàn)金余額覆蓋一年內(nèi)到期之有息負(fù)債超過3.1倍，公司流動(dòng)性較為寬松。

融資不易意味著高增長不可能一直持續(xù)。因而，融創(chuàng)對(duì)排名也變得佛系。年初的2018年業(yè)績發(fā)布會(huì)上，孫宏斌覺得，第四名挺好，“前面的我們追不上，后面的也追不上我們。”

轉(zhuǎn)眼間，融創(chuàng)就被保利反超了一個(gè)身位。放在十年前，孫宏斌也許會(huì)有心氣喊話“重回前四”，但孫宏斌如今已經(jīng)不再是那位“爭第一”的孫宏斌了。

“第五名也挺好的。下半年?duì)幦”３肿〉谖迕?rdquo;孫宏斌說。

他也不再是那位拿地不眨眼、有地就買的孫宏斌了。數(shù)個(gè)月前，在保利撤出天房集團(tuán)之后坊間盛傳融創(chuàng)即將接盤，但老孫回答，“都不是真的”。

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