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昨日，兩市繼續(xù)震蕩調(diào)整，收盤三大指數(shù)均下跌，券商板塊盤中逆市拉升，盤中漲幅一度超過2%，截至收盤，券商指數(shù)上漲1.13%，板塊內(nèi)個股多數(shù)上漲。

分析人士表示，券商受益于流動性相對改善、政策工具箱逐漸打開、科創(chuàng)板等創(chuàng)新政策帶來的紅利，2019年將呈現(xiàn)出業(yè)績修復(fù)拐點。近期受內(nèi)外部市場環(huán)境的變化，券商板塊估值有所下探，吸引力增強，具備長期配置價值。

券商板塊逆市上漲

昨日，在市場繼續(xù)震蕩調(diào)整之際，券商板塊逆市拉升，截至收盤，券商指數(shù)上漲1.13%，方正證券盤中一度漲停，收盤仍上漲8.23%，華創(chuàng)陽安、中信建投、長城證券、中原證券等券商股漲幅超過2%。

對于券商板塊的逆勢拉升，分析人士表示，經(jīng)過市場階段性調(diào)整，券商股估值極具吸引力，應(yīng)戰(zhàn)略性布局券商板塊。

從行業(yè)基本面來看，券商4月單月業(yè)績下滑明顯，但同比仍然保持較高增長。根據(jù)36家上市券商披露的4月財務(wù)數(shù)據(jù)簡報來看，4月共實現(xiàn)營業(yè)收入190.64億元，凈利潤71.95億元。可比口徑下，4月單月31家上市券商實現(xiàn)營業(yè)收入175.85億元，環(huán)比下降33%，但單月同比仍然增長45%；單月實現(xiàn)凈利潤66.88億元，環(huán)比減少51%，但同比增長50%。

平安證券表示，業(yè)績環(huán)比下降主要因為3月受益自營業(yè)務(wù)收入的顯著增長業(yè)績基數(shù)較高，同時可能券商部分收入會在季度末確認(rèn)，但單月營收和凈利潤同比仍然有較為明顯的增長。

平安證券認(rèn)為，雖然4月單月券商業(yè)績環(huán)比明顯下降，但同比增幅仍然較為明顯，目前行業(yè)PB估值調(diào)整至1.6倍左右，從當(dāng)前估值以及市場情緒角度可能存在短期的交易性機會。長期而言，在科創(chuàng)板持續(xù)推進、資本市場改革不斷深化的背景下，板塊估值仍然有提升空間。

板塊配置價值凸顯

近期市場持續(xù)調(diào)整，券商板塊也出現(xiàn)了明顯的調(diào)整，近二十個交易日，券商指數(shù)下跌17.09%，板塊估值有所回落。

對于券商板塊的投資，申萬宏源證券表示，短期板塊調(diào)整受到流動性邊際收緊預(yù)期影響，但中長期資本市場改革政策持續(xù)推進確定性強，提升板塊估值；4月單月凈利潤維持較高增速，累計增速略有下滑，但后續(xù)月份2018年的低基數(shù)效應(yīng)將愈發(fā)凸顯，預(yù)計單月凈利潤仍然維持高增，全年業(yè)績增速逐季向上可能性仍較大。維持券商“看好”投資評級。

西南證券表示，下半年市場環(huán)境雖然面臨諸多不確定性，但是當(dāng)前市場交投情緒和風(fēng)險偏好更趨于理性，市場行情斷崖式下跌的概率較小。券商2019年業(yè)績在自營和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的拉動下仍有望呈現(xiàn)同比攀升態(tài)勢，拉動板塊業(yè)績?nèi)晗蛏稀４送?，在發(fā)展直接融資的政策驅(qū)動下，券商面臨長期政策利好催化，投資價值有望持續(xù)提升。在中性假設(shè)預(yù)期下，券商2019年業(yè)績增幅有望在40%-50%之間。而在估值上，經(jīng)過4月份的一輪回調(diào)，券商板塊重新回到1.3倍PB的歷史底部區(qū)間，相對業(yè)績增長來說，安全邊際明顯，是比較合適的“上車”良機。