▲ 圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

西安升達(dá)汽車(chē)部件股份有限公司（升達(dá)股份）登錄資本市場(chǎng)了，掛牌新三板。

事情本身不稀奇，但有趣的地方在于，這家公司是跟著陜汽集團(tuán)混的。全年業(yè)務(wù)中，超過(guò)90%來(lái)自陜汽旗下的陜西重汽。

可以說(shuō)，陜汽集團(tuán)吃肉，它喝湯，嚴(yán)重依賴(lài)陜汽而活。

然而，即使這樣，“小弟”也領(lǐng)先好幾步登陸了資本市場(chǎng)。

這就不得不提到，陜汽集團(tuán)上市的尷尬，以及與濰柴動(dòng)力的糾葛。

好在，如今的陜汽集團(tuán)，一手借助寶雞的布局，意圖打造一個(gè)新的拳頭產(chǎn)品；另一手則合縱連橫，加強(qiáng)與廣西玉柴動(dòng)力的合作，弱化對(duì)濰柴動(dòng)力的依賴(lài)。

只是，這步棋才剛開(kāi)始，效果如何，有待考察。

01

言歸正傳，先來(lái)看看升達(dá)股份的質(zhì)地。

升達(dá)股份位于高陵區(qū)涇河工業(yè)園，就在陜汽附近。其名下沒(méi)有任何土地和房產(chǎn)，連廠房也是租賃。

它專(zhuān)攻商用車(chē)零部件，是從事研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)。主要涵蓋車(chē)輛底盤(pán)系統(tǒng)、車(chē)身系統(tǒng)、動(dòng)力總成以及電氣設(shè)備等多個(gè)領(lǐng)域。

這家公司最主要的客戶，是國(guó)內(nèi)知名重型卡車(chē)制造商——陜西重汽，并且是一級(jí)供應(yīng)商。尤其防護(hù)類(lèi)、支架類(lèi)產(chǎn)品，更是成為戰(zhàn)略供應(yīng)商。

不過(guò)，與常見(jiàn)企業(yè)不同的是，升達(dá)股份幾乎是依賴(lài)陜西重汽而活的。

數(shù)據(jù)最能說(shuō)明問(wèn)題。2017年，其營(yíng)業(yè)收入約7941萬(wàn)元。來(lái)自陜西重汽的收入超過(guò)7300萬(wàn)元，占比高達(dá)92%。2018年前三季度的占比將近93%，又有上升。

目前，其依賴(lài)陜西重汽、一家獨(dú)大的局面，仍未改變。

▲ 圖片來(lái)源：升達(dá)股份資料截圖

起初，這也無(wú)可厚非。

要知道，陜西重汽是西北地區(qū)唯一的商用車(chē)廠商。大樹(shù)底下好乘涼，升達(dá)股份對(duì)陜西重汽的深度依賴(lài)，是它彼時(shí)的生存之道。

也因此，其發(fā)展初期的技術(shù)投入及產(chǎn)品研發(fā)，主要圍繞陜西重汽而開(kāi)展，綜合毛利率也上升至22%。

在利潤(rùn)微薄、苦苦度日的制造業(yè)中，這個(gè)毛利率已經(jīng)令很多企業(yè)“羨慕嫉妒恨”。

但是如今，情況變了。

既然已登陸資本市場(chǎng)，成為新三板公眾公司，自然要按照公眾公司的規(guī)則運(yùn)轉(zhuǎn)。

該完善的完善，該糾正的糾正，不能再像以往那樣“任性而為”。而客戶高度集中、嚴(yán)重依賴(lài)陜西重汽，便是其一。

客戶高度集中意味著什么呢？

說(shuō)好聽(tīng)點(diǎn)，這是與主要客戶合作關(guān)系穩(wěn)定。但也可能是，主要客戶因某種原因減少或終止合作，將會(huì)對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生較大影響。

這是升達(dá)股份必須要解決的問(wèn)題。

02

話說(shuō)回來(lái)，如果換個(gè)角度看，也挺有意思：

連依賴(lài)陜西重汽的“小弟”都已邁步資本市場(chǎng)，而陜汽集團(tuán)的資本之路，多年來(lái)卻依然是只聞樓梯響……

要說(shuō)行業(yè)地位，陜西重汽在國(guó)內(nèi)，多年來(lái)都位居前茅。

要說(shuō)公司業(yè)績(jī)，作為陜西汽車(chē)工業(yè)龍頭，綜合實(shí)力業(yè)內(nèi)公認(rèn)。

要說(shuō)政策支持，陜西重汽不僅是寶雞千億級(jí)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的重要支撐，也是陜西省“300萬(wàn)輛汽車(chē)工程”產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的重要組成部分。

更何況，陜西省汽車(chē)工業(yè)蛋糕已夠大。去年實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值1630億元，營(yíng)業(yè)收入1596億元。陜汽的貢獻(xiàn)，不容小覷。

只是，稍一提起上市之事，陜汽集團(tuán)總不免被人噎住。

真是“起了個(gè)大早，趕了個(gè)晚集”。

其中，自然繞不開(kāi)與濰柴動(dòng)力的糾葛。

多年前，陜汽殘喘，靠湘火炬入資才得以續(xù)命?？纱鷥r(jià)是，后者拿下陜重汽、漢德車(chē)橋51%股權(quán)。

▲ 圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

不久之后，德隆系風(fēng)雨飄搖，打算兜售湘火炬。最終，濰柴動(dòng)力“譚大膽”半路殺出，頻頻前往陜西做工作，最終拔了旗。

2005年8月，濰柴動(dòng)力以10.2338億元搞定湘火炬。“2338”是濰柴動(dòng)力在港交所的交易代碼。

譚大膽一直想打造金光閃閃的重卡產(chǎn)業(yè)鏈——濰柴發(fā)動(dòng)機(jī)+法士特變速箱+漢德車(chē)橋+陜重汽。

2009年，以濰柴動(dòng)力為主體，聯(lián)合山東工程機(jī)械集團(tuán)、山東省汽車(chē)工業(yè)集團(tuán)等，組建了一家重工巨無(wú)霸——山東重工集團(tuán)。譚旭光任董事長(zhǎng)，旗下囊括5家上市公司。

在此期間，雙方就控股股權(quán)展開(kāi)爭(zhēng)奪，卻依然沒(méi)有改變現(xiàn)狀。

2013年，陜汽集團(tuán)傳出打算借殼博通股份上市的消息，最終不了了之。其中，濰柴動(dòng)力控股51%的現(xiàn)狀，被視為最大的障礙之一。

控股權(quán)這個(gè)事，直至今天，依然無(wú)解……

03

控股權(quán)問(wèn)題久拖不決，形勢(shì)卻時(shí)刻發(fā)生著變化。

業(yè)內(nèi)人士分析，掌舵中國(guó)重汽之后，在譚旭光的“整車(chē)夢(mèng)”里，陜重汽將不再或缺。至于放虎歸山，想來(lái)可能性較低。

但是，就像此前媒體所說(shuō)，陜汽不接受安排。

他強(qiáng)由他強(qiáng)，清風(fēng)拂山崗；他橫由他橫，明月照大江。陜汽這邊，也并非一味被動(dòng)地任憑機(jī)會(huì)流失。

至少，從目前來(lái)看，陜汽已經(jīng)走出兩步棋，能稱(chēng)得上大手筆布局：

其一，重回夢(mèng)開(kāi)始的地方——寶雞蔡家坡，希望再造一個(gè)新陜汽。

作為現(xiàn)代化汽車(chē)企業(yè)集團(tuán)，如今的陜汽已是西北地區(qū)最大的制造企業(yè)，產(chǎn)品覆蓋全國(guó)和全世界100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

接下來(lái)，隨著陜西省“300萬(wàn)輛汽車(chē)工程”戰(zhàn)略部署，以及寶雞千億級(jí)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的重要支撐，陜汽在寶雞打造商用車(chē)產(chǎn)業(yè)園，加速形成西安和寶雞兩大產(chǎn)業(yè)集群。

按照戰(zhàn)略，陜汽分三個(gè)階段，到2035年，收入突破2000億元的奮斗目標(biāo)。

其二，與廣西玉柴發(fā)動(dòng)機(jī)公司的深度合作，削弱對(duì)濰柴動(dòng)力的依賴(lài)。

為擺脫“成也濰柴，敗也濰柴”的局面，陜汽此番聯(lián)手玉柴，將從技術(shù)、市場(chǎng)、整車(chē)配套、售后服務(wù)等方面展開(kāi)新合作。

而在此之前，已經(jīng)有7萬(wàn)臺(tái)玉柴發(fā)動(dòng)機(jī)裝配陜汽商用車(chē)。這些產(chǎn)品包括重卡、中卡和輕卡，合作已進(jìn)入甜蜜期。

陜汽這招組合拳，如果說(shuō)前一手是明修棧道，后一手簡(jiǎn)直就是“明度陳倉(cāng)”……

如今，再造一個(gè)新陜汽，2035年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2000億元，已成為陜汽人的目標(biāo)。

在這場(chǎng)博弈中，若有資本市場(chǎng)的助力，總歸不是壞事。

只是，陜汽上市，何時(shí)才能不再是個(gè)梗？