每經(jīng)記者｜劉玲    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

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科創(chuàng)板開張了！3月22日傍晚，上交所科創(chuàng)板公布了萬眾期待的9家首批受理企業(yè)名單，這些企業(yè)連同保薦機構(gòu)一時間成為了資本市場的明星。

不過，上交所就受理首批科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申請答記者問時透露，還有深圳市貝斯達醫(yī)療股份有限公司（以下簡稱貝斯達）等4家于3月21日晚間9點后及3月22日提交申請的企業(yè)，齊備性檢查仍在進行中。上交所將按規(guī)定的程序和要求，及時進行核對，作出是否受理的決定。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這并非貝斯達首次踏上IPO之路。早在幾年前，貝斯達就謀求創(chuàng)業(yè)板上市，而且成為了新三板企業(yè)IPO歷史上首家?guī)е惞蓶|直接上會的企業(yè)。但是最終因公司應(yīng)收款項余額較大、技術(shù)來源及技術(shù)權(quán)屬存在風(fēng)險、募集資金存在違規(guī)情形等問題，遺憾被否。此次貝斯達“卷土重來”，沖刺科創(chuàng)板上市，成功率幾何？

七年高達八次對賭

資料顯示，貝斯達創(chuàng)立于2000年，是一家集大型醫(yī)學(xué)影像診斷設(shè)備研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)為一體的專業(yè)制造商。公司產(chǎn)品包括永磁型磁共振系列、超導(dǎo)型磁共振系列、X線放射影像系列（DR）、彩色超聲系列、核醫(yī)學(xué)（ECT）系列、醫(yī)療信息化軟件等。

2015年9月掛牌新三板后，第二年貝斯達就開始謀求創(chuàng)業(yè)板上市。但在業(yè)內(nèi)，貝斯達一直有“對賭狂”之稱，七年間就有八次對賭，對賭協(xié)議的內(nèi)容除了業(yè)績外，多次提及上市要求，且曾兩次因業(yè)績不達標(biāo)而進行了補償。

《每日經(jīng)濟新聞》記者查詢貝斯達此前公告了解到，2011年1月11日，貝斯達股東彭成隨將其持有的股份分別轉(zhuǎn)讓給高特佳旗下公司，彼時高特佳與貝斯達董事長彭建中、股東彭成隨簽訂對賭協(xié)議，囊括業(yè)績承諾以及2013年12月31日前完成A股發(fā)行上市。同年入股貝斯達的兩家投資機構(gòu)深圳華駿投資、富海銀濤貳號也簽有對賭協(xié)議，要求其于2014年12月31日前提交A股上市申請。

在上述兩次對賭中，貝斯達未能完成對賭協(xié)議，彭建中通過支付現(xiàn)金、股權(quán)的方式向高特佳等進行補償，而在對富海銀濤進行補償時，雙方再次簽訂了新的對賭協(xié)議，將上市要求定為2015年12月31日前提交A股申請。

就這樣通過一路對賭，多家投資機構(gòu)入股貝斯達。貝斯達招股書（申報稿）顯示，前十大股東中，除了公司實控人彭建中外，其余九大股東全部為投資機構(gòu)。而實際上，對賭協(xié)議一直是IPO的禁區(qū)。根據(jù)證監(jiān)會規(guī)定，上市時間對賭、業(yè)績對賭、股權(quán)對賭協(xié)議、董事會一票否決權(quán)安排、企業(yè)清算優(yōu)先受償協(xié)議等五類對賭必須在上市前清理。

于是，在擬上市之前，貝斯達就瘋狂地“斬斷”所有對賭協(xié)議。貝斯達招股書（申報稿）顯示，2017年4、5月，彭建中與所有投資機構(gòu)簽訂的對賭協(xié)議全部集中解除。貝斯達表示，截至招股說明書（申報稿）簽署日，歷史上存在的對賭協(xié)議已經(jīng)完全解除，簽署的相關(guān)協(xié)議均是交易各方真實意思的表達，不存在影響公司股權(quán)穩(wěn)定性的條款或者情形。

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帶“三類股東”上會被否

對賭協(xié)議被一次性“斬斷”，而“三類股東”卻揮之不去。

所謂“三類股東”，就是契約型私募基金、資產(chǎn)管理計劃、信托計劃等，鑒于“三類股東”具有一定的特殊性，可能存在層層嵌套和高杠桿，以及股東身份不透明、無法穿透等問題，此前部分在審企業(yè)對“三類股東”采取了主動清理。

貝斯達報送招股書（申報稿）半年后，2017年12月15日，證監(jiān)會給出了多達54點的反饋意見，其中便提到了“三類股東”，要求貝斯達補充披露并說明公司股東中是否存在信托計劃、資管計劃及契約性基金的情形等。

2018年1月15日，貝斯達再次報送修改后的招股書（申報稿），表示公司現(xiàn)有股東中契約型基金和資產(chǎn)管理計劃的股東數(shù)量合計為10名，持股比例合計占發(fā)行人股份總數(shù)的0.63%。貝斯達也因此成為新三板企業(yè)IPO歷史上首家?guī)е惞蓶|上會的企業(yè)。

不過在貝斯達報送招股書的前幾天，還傳來了利好消息。2018年1月12日，證監(jiān)會明確新三板掛牌企業(yè)申請IPO時存在“三類股東”的四條監(jiān)管政策，只要符合政策，存在“三類股東”的企業(yè)便可以吃下定心丸。但是，2018年1月26日，發(fā)審委公布審核情況，帶“三類股東”上市的貝斯達遺憾被否。

在反饋意見中，發(fā)審委提到，貝斯達存在各期應(yīng)收款項余額較大、技術(shù)來源合法性及技術(shù)權(quán)屬清晰存疑、新三板掛牌期間募集資金存在違規(guī)情形、貝斯達醫(yī)療產(chǎn)業(yè)園項目期末余額較大等問題，并要求保薦代表人發(fā)表核查意見。

在2018年1月IPO被否之后，貝斯達就沒有了動靜。如今，科創(chuàng)板開展得如火如荼，貝斯達也再次出現(xiàn)在大家面前。3月22日下午，上交所就受理首批科創(chuàng)企業(yè)發(fā)行上市申請答記者問時透露，還有4家于3月21日晚間9點后及3月22日提交申請的企業(yè)，齊備性檢查仍在進行中。目前上交所將按規(guī)定的程序和要求，及時進行核對，作出是否受理的決定。在這4家正接受齊備性檢查的企業(yè)中，就有貝斯達。

曾經(jīng)闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板失敗的貝斯達，如今能否成功沖刺科創(chuàng)板？