每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

截至今日中午收盤，貴州茅臺一字跌停，報(bào)收549.09元。這也是貴州茅臺時(shí)隔一年之后，再次回到600元下方，而上次站上600元大關(guān)的時(shí)間是2017年10月26日。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，作為公募基金的一大重倉股，三季度末多達(dá)799只基金持有貴州茅臺，如果進(jìn)入10月份以來這些基金未減持的話，那么今天基金的持倉市值已經(jīng)蒸發(fā)了30億元。

而此次破位下跌，是否預(yù)示著以貴州茅臺為代表的白酒股仍將延續(xù)調(diào)整的格局？

市值蒸發(fā)30億元

貴州茅臺向來是機(jī)構(gòu)的一大重倉股，特別是2015年底以來，公募持有的倉位不斷增加。

財(cái)匯大數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，68只基金持有貴州茅臺1939萬股，持股占流通股的比例在1.54%；而到了2018年三季度末，持有貴州茅臺的基金多達(dá)799只，持股總量5177萬股，持股占流通股的比例達(dá)到4.08%。

由于2015年至今，貴州茅臺的分紅均為現(xiàn)金分紅，也就是說，持股數(shù)的增加全都來自于基金的增持。不到三年時(shí)間，公募基金持有的貴州茅臺數(shù)量，累計(jì)增持了3238萬股，持倉比例提升了2.54%。

此外，由于這799只基金絕大多數(shù)都來自于股票基金和混合型基金，因此，以9月底869只股票型基金和2318只混合型基金進(jìn)行統(tǒng)計(jì)對比的話，相當(dāng)于每4只股票型和混合型基金中，就有1只重倉貴州茅臺。

從這些數(shù)據(jù)就可以看出，貴州茅臺目前在各大公募基金的重倉股中扮演了多么重要的角色。而今日的跌停，顯然對于這些重倉基金來說，意味著如果還未減持的話，一個早上持倉市值蒸發(fā)超過30億元。

三季度基金繼續(xù)增持

看了整體的數(shù)據(jù)，再從最新的三季度持倉情況來看。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，基金持有的貴州茅臺數(shù)量其實(shí)是進(jìn)一步在提升。財(cái)匯大數(shù)據(jù)顯示，相比于二季度末的數(shù)據(jù)，持倉基金數(shù)量增加了92只，新增持倉約377萬股。也就是說，基金在三季度依然是整體性地看好貴州茅臺。

再具體從各只基金持股情況來看，持股超過100萬股的基金中，除了幾只ETF基金外，持股數(shù)較多的主動管理型基金包括易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)、易方達(dá)中小盤。有意思的是，這兩只基金在三季度一減一增，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)減持了8.67萬股，而易方達(dá)中小盤則增持了15.8萬股。

另外，在整體增減持方面，增持超過20萬股的基金包括中歐行業(yè)成長、南方績優(yōu)成長、興全合宜、銀華價(jià)值優(yōu)選，而減持超過10萬股的包括國泰互聯(lián)網(wǎng)+、南方品質(zhì)優(yōu)選、南方優(yōu)享分紅。

可以看出，就算是同一家基金公司內(nèi)部的不同產(chǎn)品，其實(shí)在三季度對于貴州茅臺的操作也是有不一致的情況。

機(jī)構(gòu)看法不一

那么，隨著今天股價(jià)下跌，可能大家最為關(guān)心的就是貴州茅臺是否還將繼續(xù)調(diào)整下去?

要知道貴州茅臺的股價(jià)一路攀升，從2015年12月31日的194.23元，最高曾漲至792.5元，漲幅超過300%。這期間并沒有出現(xiàn)太過明顯的大幅調(diào)整，而此次調(diào)整，如果從最高點(diǎn)計(jì)算，其實(shí)調(diào)整的幅度已經(jīng)超過了30%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，目前公募基金經(jīng)理的觀點(diǎn)也都存在著分歧，而且部分基金經(jīng)理其實(shí)也不是一直堅(jiān)守貴州茅臺，一有風(fēng)向轉(zhuǎn)變就會先離場。

有基金經(jīng)理分享了其這一年操作茅臺的邏輯，“2017年底增持茅臺，是因?yàn)槊┡_業(yè)績超預(yù)期，覺得估值不貴了。而到了2018年一季度，市場關(guān)于茅臺噪音很大，就清掉了；3~4月份時(shí)，由于白酒估值回調(diào)，再次增持了白酒類近20%倉位；而今年7~8月在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)白酒中端銷售下滑，就已經(jīng)獲利了結(jié)了以白酒為代表的食品飲料行業(yè)的倉位。"

而另一基金經(jīng)理也說道，“三季度我們在結(jié)構(gòu)上也相應(yīng)做了調(diào)整，考慮到可選消費(fèi)品的需求走弱，我們減持了家電、白酒行業(yè)。”

不過持不同意見的基金經(jīng)理也普遍存在，有基金經(jīng)理則認(rèn)為以貴州茅臺目前的估值，以及其強(qiáng)大的品牌號召力，在A股市場依然很難找到類似的公司。

值得關(guān)注的是，今日貴州茅臺跌停之后，多家賣方機(jī)構(gòu)也都紛紛發(fā)表研報(bào)，而主要觀點(diǎn)均認(rèn)為高基數(shù)和供給短缺是業(yè)績增速放緩的核心原因，需求沒有問題，季度的波動不會對全年業(yè)績造成影響。