記者 金嘉捷

趕在上市之前，又一批資本搭上了全球最高估值獨角獸公司螞蟻金服的融資快車。8日，螞蟻金服對外宣布C輪融資落地，總金額達140億美元（約900億人民幣），遠超此前預期的100億美元。

與此前境內(nèi)投資者主導的融資不同，本輪融資中，海外投資者成為主力軍。上證報記者從接近項目的人士處獲悉，此輪大部分為美元投資，人民幣融資則基本來自原有股東。除原有股東繼續(xù)跟投外，本輪融資還引入了包括新加坡政府投資公司、加拿大養(yǎng)老基金投資公司、淡馬錫等在內(nèi)新增海外戰(zhàn)略投資者。

螞蟻金服方面也表示，所募資金將主要用于支付寶的全球化拓展，自主科研投入和全球頂尖人才的招募，從而提升支付寶及其合作伙伴向全球消費者和小微企業(yè)提供普惠金融服務的能力。此外，資金也將用于培育新興市場的本地科技人才，助力當?shù)氐臄?shù)字化轉型。

海外資本看重什么？

在螞蟻金服給出的新增戰(zhàn)投名單上，不僅出現(xiàn)了新加坡政府投資公司、馬來西亞國庫控股、加拿大養(yǎng)老基金投資公司等政府性投資機構，也有銀湖投資、凱雷投資集團等全球頂尖私人股權投資公司。

參與此次交易的財務顧問團隊也大多來自海外，具體包括德意志銀行、花旗、中金、中信證券、摩根大通和摩根史丹利。

“海外資本想投的是行業(yè)的TOP1。”前述人士表示，綜觀亞洲乃至全球，最具價值的金融科技公司的數(shù)量屈指可數(shù)。“只有很少的公司能有較大的市場占有率并穩(wěn)步全球擴張，因此海外投資者相信這個機會很珍貴。”

支付寶的全球化戰(zhàn)略讓投資者們看到了未來業(yè)績的潛能。目前，支付寶已經(jīng)覆蓋到全球40多個國家和地區(qū)。通過“當?shù)睾献骰锇?技術出海”的模式，螞蟻金服助力“一帶一路”沿線9個國家和地區(qū)打造出本地版的“支付寶”，面向超30億人（將近全球近一半人口）的巨大市場空間。

在螞蟻金服的能力輸出下，印度Paytm的用戶量從3年前的2300萬提升到了2.5億用戶，躋身全球第三大電子錢包。同時，韓國的KakaoPay、馬來西亞的Touch’nGo、印尼的DANA、菲律賓的GCash等也正在迅速拓展市場。

今年3月13日，挪威Telenor集團和螞蟻金服宣布達成戰(zhàn)略合作伙伴關系，雙方將攜手把巴基斯坦最大手機錢包Easypaisa提升打造為當?shù)匕嬷Ц秾殹?月26日，孟加拉國最大的移動支付公司bKash和螞蟻金服“牽手”，打造孟加拉國版的支付寶。

阿里巴巴此前披露業(yè)績報告顯示，截至2018年3月31日，支付寶與其全球合作伙伴的年活躍用戶數(shù)已達8.7億。

“過去幾年，螞蟻金服一直在與多個國家監(jiān)管部門接觸了解，這也保障了未來國際合作擴張的平穩(wěn)有序。”前述人士表示。

底氣何來？

從2015年A輪融資時450億美元的市場估值，到2016年B輪融資時估值600億美元，再到如今1500億至1600億美元的估值，螞蟻金服的估值在不到3年時間內(nèi)增長了230%。

前述人士告訴記者，目前螞蟻金服內(nèi)部估值約在1500億至1550億美元之間，這意味著此輪融資約占螞蟻金服9%股比。

根據(jù)此前巴克萊銀行的計算方法，預估2019年螞蟻金服息前稅后凈營業(yè)利潤將達55億美元，乘以保守的28倍市盈率，估值結果為1550億美元左右。

對于金融科技公司來說，盈利能力是重要的估值依據(jù)。“從傳統(tǒng)指標比如PE等來看，與國際上大型支付公司和金融科技公司比較，也基本在合理區(qū)間內(nèi)。”前述人士表示。

巴克萊銀行調升螞蟻金服估值的主要原因有兩方面：一是螞蟻在過去一年線下支付增長迅速；二是受益于多樣化的支付場景和其他金融服務的滲透，螞蟻金服的收入來源更加豐富。同時，消費者使用更多類別的金融服務，一體化金融服務的滲透促進ARPU（單用戶平均收入）提升。

業(yè)內(nèi)預期，科技將在螞蟻金服未來發(fā)展中持續(xù)發(fā)力。從收入結構看，螞蟻金服的收入構成中，技術服務占比從2015年的14%增長到2017年的34%。根據(jù)預測，到2021年時，螞蟻金服的技術服務收入將上升至總收入的65%，超過支付收入成為第一大收入項。

從人才結構看，據(jù)螞蟻金服官方披露，截至2017年12月，公司技術崗員工占員工總數(shù)超過60%，海歸技術專才超過公司總人數(shù)8%。

“科技是面向未來的核心驅動力，我們將持續(xù)強化在區(qū)塊鏈、人工智能、安全、物聯(lián)網(wǎng)和云計算方面的布局，用科技驅動包括金融服務業(yè)在內(nèi)的現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展，并進一步打造開放的生態(tài)系統(tǒng)，通過技術投資和創(chuàng)新，在不同的國家尋找合作伙伴。”螞蟻金服董事長兼CEO井賢棟表示。

從路透社公布的全球科技公司的最新市值排名來看，螞蟻金服的估值已挺進全球科技公司市值排名前15名，超過高盛、大摩和從eBay分離出來的Paypal等美國多家大型金融服務公司。