每經(jīng)編輯｜王心田    

每經(jīng)記者 王心田 每經(jīng)編輯 江月

曾幾何時(shí)，由于缺乏直通A股的通道，外資進(jìn)入內(nèi)地市場的渠道主要依靠開設(shè)的QFII賬戶，但QFII嚴(yán)格的監(jiān)管審批制度，以及投資和額度的限制，使得這個(gè)通道顯得并不那么順暢?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，QDII作為內(nèi)地投資者直接參與港股市場的工具，如今已有十年之久，總規(guī)模剛剛超千億元，在近十萬億元的公募資管規(guī)模中占比不足2%。

2014年11月17日，滬港通正式開通。經(jīng)濟(jì)體量越來越大的內(nèi)地市場和國際化程度較高、市場更加成熟的港股市場之間終于建立了新的投資渠道，兩個(gè)資本市場磁場相吸，互聯(lián)互通從此變得更加便利和順暢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，港股通運(yùn)行三周年來，累計(jì)成交金額超3.3萬億元，流入港股資金約6300億元。

滬港通基金超95%獲正收益

三年的時(shí)間，不少滬港通基金“享受”到了港股市場上漲帶來的紅利。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截止11月16日，市場上共有滬港深基金共98只（A/B/C份額計(jì)算在內(nèi)），累計(jì)資產(chǎn)規(guī)模約796億元，自成立以來，僅5只基金虧損，超過95%的基金獲得正收益?；貓?bào)超50%的基金有11只，一半以上的基金回報(bào)超20%。

如果把2014年11月17日，上海證券交易所"滬港通"首日交易鳴鑼開市作為滬港通的開端，那么當(dāng)年12月23日成立的華夏滬港通恒生ETF和南方恒生ETF成為最早通過滬港通渠道進(jìn)軍港股的公募基金，這兩只基金均是跟蹤恒生指數(shù)的被動(dòng)管理型基金。

當(dāng)然，在滬港通正式開通之前，很多基金公司也提前籌備了同時(shí)投資A股和H股的產(chǎn)品。比如2014年11月6日，廣發(fā)基金推出了專戶產(chǎn)品"廣發(fā)大中華投資資產(chǎn)管理計(jì)劃1號(hào)"。

2015年4月15日，景順長城滬港深精選成立，成為首只主動(dòng)管理的滬港通基金，首募規(guī)模超過百億元。記者注意到，截至2015年底，僅有10只滬港通基金成立。

經(jīng)歷過A股牛市，在不少基金經(jīng)理看來，港股估值還處于歷史底部區(qū)域，估值優(yōu)勢明顯，所以2016年成為了滬港通基金火熱發(fā)行的年份，共有51只滬港通基金成立。

今年以來最高收益達(dá)63.6%

今年以來，恒生指數(shù)的表現(xiàn)可謂一路高歌猛進(jìn)，截至目前，恒生指數(shù)已經(jīng)沖上29000點(diǎn)，漲幅達(dá)32.6%。

滬港深基金從港股市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)中顯著受益。同時(shí)，滬港深基金的港股配比一直較高，三個(gè)季度的配置均超過50%。截至三季度末，騰訊控股成為最受青睞的個(gè)股，72只滬港深基金中有37只持有該股，累計(jì)持有市值為24.5億元；其次是吉利汽車和瑞聲科技。

說到今年以來表現(xiàn)最好的港股通基金，東方紅基金公司的三只基金問鼎前三甲，分別是東方紅睿華滬港深、東方紅滬港深、東方紅睿軒滬港深，今年以來的回報(bào)分別為63.6%、62.3%、58.2%。不過，這幾只產(chǎn)品的港股配比都較低。相反，嘉實(shí)滬港深精選、中海滬港深價(jià)值優(yōu)選、廣發(fā)滬港深新起點(diǎn)收益率均超過50%，而這三只基金則是重配港股，基金收益大多得益于港股的表現(xiàn)。

此外，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至9月30日，滬港通基金的行業(yè)配置方面，金融業(yè)最受歡迎，占全部港股投資市值的33%。前三季度，滬港深基金中漲幅最大的是東方紅睿華滬港深基金，上漲了46.26%。

滬港深基金還能上車嗎？

滬港通開通三年來確實(shí)給投資者帶來了不小的收益，滬港深基金大部分都顯示出了良好的賺錢效應(yīng)。然而，目前的滬港深基金漲幅大都已經(jīng)超過20%，超過50%的也已經(jīng)超過10只，那這些基金還能上車嗎？

某滬上基金經(jīng)理表示，未來將持續(xù)看好港股，畢竟相對(duì)于A股，（港股）有折價(jià)的標(biāo)的依然很多，股息率優(yōu)勢依然存在。如果選擇目前新發(fā)行的滬港通基金，主要看基金經(jīng)理的建倉情況。但從指數(shù)上來看，港股已經(jīng)來到階段性高位，市場會(huì)出現(xiàn)一定的波動(dòng)。而四季度的A股市場仍然值得期待。目前CPI溫和上行，大消費(fèi)類成為很多關(guān)注的重要領(lǐng)域，有望出現(xiàn)良好的表現(xiàn)。

某私募基金經(jīng)理表示：“四季度，處在加息周期中的新興市場配置價(jià)值在提升，處于估值

洼地的港股仍然會(huì)有較好表現(xiàn)，只是港股也存在結(jié)構(gòu)性分化，在投資選擇上對(duì)于中小盤的港股不打算過多關(guān)注，更關(guān)注行業(yè)龍頭存在的機(jī)會(huì)。至于已經(jīng)取得高回報(bào)的港股通基金，除了有的產(chǎn)品建倉時(shí)機(jī)選的比較好，搭上了港股上行的勢頭，還取決于基金經(jīng)理的水平。我們很多客戶買產(chǎn)品也喜歡看基金經(jīng)理過往的業(yè)績，這是很正常的。接下來，我們也會(huì)繼續(xù)投資港股，A股中的行業(yè)龍頭也會(huì)投，主要看好穩(wěn)定性強(qiáng)的大眾消費(fèi)龍頭公司，高分紅低估值的可選消費(fèi)龍頭和新醫(yī)藥的龍頭與醫(yī)藥服務(wù)類的龍頭企業(yè)。”