每經(jīng)編輯｜李蕾    

每經(jīng)記者 李蕾 每經(jīng)編輯 江月

最近，公募基金難賣(mài)似乎已經(jīng)成了整個(gè)市場(chǎng)的共識(shí)。就像華南一家大型公募人士告訴理財(cái)不二牛（微信號(hào)：buerniu5188）的，“不論什么類(lèi)型的基金都賣(mài)不動(dòng)”。

難道情況真的有這么糟糕？理財(cái)不二牛統(tǒng)計(jì)了近5年來(lái)的基金發(fā)行情況，發(fā)現(xiàn)上月（2017年6月）新發(fā)基金無(wú)論從數(shù)量還是規(guī)模上確實(shí)都創(chuàng)下了新低。由于數(shù)據(jù)較多，這里就暫且為大家列出近一年來(lái)的基金發(fā)行概況（數(shù)據(jù)來(lái)源wind），你們隨意感受一下↓↓↓

看到這樣的情況，在這里評(píng)價(jià)一句“銳減”也不為過(guò)吧。除了略高于2012年個(gè)別月份，今年6月基金的發(fā)行數(shù)量和規(guī)模都妥妥地創(chuàng)下5年來(lái)的新低。

那么，這種不尋?，F(xiàn)象背后的真實(shí)原因到底是什么呢？而針對(duì)發(fā)行新低這件事，理財(cái)不二牛認(rèn)為至少有兩大因素值得探討。

首先，是基金“去庫(kù)存”引發(fā)的蝴蝶效應(yīng)。2014年下半年，監(jiān)管機(jī)構(gòu)頒布了新制訂的《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》及其實(shí)施規(guī)定，將公募基金的產(chǎn)品審查由核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制，審核從6個(gè)月縮至20天，從此拉開(kāi)了基金公司申報(bào)熱的大幕；到了2016年下半年，由于委外資金的大規(guī)模涌入需要相應(yīng)的“殼基金”來(lái)承接，公募基金行業(yè)再次掀起了一輪基金成立的熱潮；2016年11和12月，甚至都出現(xiàn)了單月新成立基金近200只的“盛況”，可謂相當(dāng)火熱。

在這樣的大背景下，今年5月底監(jiān)管層在下發(fā)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)和《關(guān)于對(duì)超期未募集基金產(chǎn)品處理方案及相關(guān)材料的要求》中表示，對(duì)于超期未募集基金產(chǎn)品，“允許基金管理人自行選擇是否延期募集”。

對(duì)于一些囤積了不少殼基金未發(fā)而又面臨“發(fā)行難”的公司來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是個(gè)好消息，起碼多了一個(gè)選項(xiàng)。正如濟(jì)安金信副總經(jīng)理王群航告訴理財(cái)不二牛的，去年集中申報(bào)的委外產(chǎn)品其實(shí)是不符合市場(chǎng)情況的，但是報(bào)了批文又硬要發(fā)，這樣的產(chǎn)品對(duì)整個(gè)市場(chǎng)、廣大投資者、基金公司本身都不利。“今年其實(shí)很多產(chǎn)品賺到了錢(qián)，主要還是前段時(shí)間去庫(kù)存太多，把大家給累傷了。”

另一家大型公募的銷(xiāo)售部負(fù)責(zé)人也對(duì)理財(cái)不二牛指出，雖然市場(chǎng)情緒不好是根本原因，但近段時(shí)間以來(lái)基金賣(mài)不動(dòng)主要還是因?yàn)槿?kù)存，“光是去庫(kù)存就用了洪荒之力，新基金發(fā)行這邊肯定要受影響”。

第二，則是近期A股市場(chǎng)行情低迷的后果。弱市環(huán)境中無(wú)論什么類(lèi)型的基金都不好賣(mài)，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品更是如此。比如6月就沒(méi)有一只股票型基金發(fā)行，而新發(fā)數(shù)量最多的竟然是貨幣基金。上一次出現(xiàn)類(lèi)似情況還是在2012年10月的時(shí)候，彼時(shí)上證綜指正處于漫長(zhǎng)的熊市底部，標(biāo)志性的1949.46點(diǎn)將在此后很快出現(xiàn)。

一位滬上中型基金公司人士向理財(cái)不二牛透露，有公募因?yàn)樾星椴缓眠B此前準(zhǔn)備進(jìn)行的社會(huì)招聘都凍結(jié)了，“就是暫時(shí)停止招人”。他同時(shí)表示目前所有類(lèi)型的基金中“只有QDII還可以，但苦于沒(méi)額度，所以整體都很難賣(mài)”。

上述銷(xiāo)售部人士也坦言，因?yàn)檎麄€(gè)市場(chǎng)情緒都比較低落，因此基金難賣(mài)也不奇怪，“連銀行重點(diǎn)持營(yíng)（持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)）的基金都不好賣(mài)，只能靠貨幣，可以說(shuō)是相當(dāng)慘淡了”。

不過(guò)，上述大型公募人士表示，當(dāng)下基金確實(shí)不好賣(mài)，但絕對(duì)不是最難賣(mài)的時(shí)候。“很多人沒(méi)經(jīng)歷過(guò)熊市或者大熊市，沒(méi)感觸。上半年做得好的（基金）也賺了30%，怎么能說(shuō)市場(chǎng)差呢。可以是相對(duì)低點(diǎn)，但見(jiàn)底還是說(shuō)不上的，可能還會(huì)再低迷一陣子。我們總體還是看好藍(lán)籌，認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的概率不會(huì)太大。”