每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 王海慜    

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝欣

近幾日的反彈始于上周五。上周五，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在創(chuàng)出階段新低后“絕地反擊”帶動了市場整體向上，截至6月7日收盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)連續(xù)收出4根陽線。憑借6月7日這根陽線，創(chuàng)業(yè)板指在今年4月10日以來首度站上30日均線，盤中反映市場人氣的高送轉(zhuǎn)、次新股、雄安新區(qū)主題漲幅居前。

事實上，每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，上周末就有多家主流券商發(fā)布觀點稱看好市場有望迎來反彈窗口。每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）今日采訪發(fā)現(xiàn)，在創(chuàng)業(yè)板連續(xù)幾日上漲后，多家主流券商認(rèn)為，布局反彈仍以選擇超跌成長股為宜。另外，目前各大券商對行情的關(guān)注點也開始側(cè)重于下半年的行業(yè)和主題性機會，如最近國企改革主題的關(guān)注度明顯升溫。

多重利好驅(qū)動反彈

6月7日盤面市場呈現(xiàn)了多時未見的普漲行情，全天行業(yè)指數(shù)無一下跌，其中中小板指數(shù)收盤上漲2.22%，創(chuàng)出去年8月下旬以來最大單日漲幅。

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，自從上周五創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在盤中創(chuàng)出新低并“絕地反擊”后，市場看多的情緒就開始轉(zhuǎn)暖。例如上周末，此前一直持偏謹(jǐn)慎觀點的興業(yè)證券策略團隊就指出，IPO降速、減持新規(guī)等多重因素均有利于風(fēng)險偏好回暖，市場悲觀預(yù)期落地后或迎來情緒修復(fù)，短期反彈窗口逐步接近。操作上，可關(guān)注前期跌幅較深的次新股，配置上重點關(guān)注具備穩(wěn)定內(nèi)生增長、估值已調(diào)整至合理區(qū)間的“真成長”公司。

對于7日市場的全面上漲，招商證券盤后表示，市場大幅反彈的主要原因有金融監(jiān)管影響邊際趨弱，央行對市場注入流動性（6月6日，央行進(jìn)行4980億元一年期MLF操作），同時近期一系列政策利好（如減持新規(guī)出臺、IPO節(jié)奏放緩、6月A股加入MSCI指數(shù)的可能性增加）也助推了反彈。

華創(chuàng)證券策略團隊指出，7日的上漲夯實了底部，之前“二八”分化的風(fēng)格收斂也逐步被確認(rèn)。今年4月以來的市場下跌是經(jīng)濟短周期筑頂和金融監(jiān)管趨嚴(yán)的共振，目前已進(jìn)入筑底消化和反彈鞏固階段。下半年的A股市場將由盈利轉(zhuǎn)為流動性及風(fēng)險偏好驅(qū)動，風(fēng)格由白馬抱團向成長收斂，軍工板塊將是超跌反彈龍頭。

另外，盤后，興業(yè)證券表示，7日創(chuàng)業(yè)板、中小板指數(shù)漲幅均超過主板，這在今年的結(jié)構(gòu)性市場中較為罕見。相對于持續(xù)上漲的“漂亮50”，中小創(chuàng)中部分有穩(wěn)定內(nèi)生增長、估值已調(diào)整至合理區(qū)間的“真成長”經(jīng)過了估值的持續(xù)調(diào)整、關(guān)注度的不斷下降、倉位的逐漸減輕，在當(dāng)前是配置性價比更高的選擇。 

不過7日盤后也有機構(gòu)對中小創(chuàng)的反彈持謹(jǐn)慎態(tài)度，西南證券高級策略分析師朱斌盤后向每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）表示，“最近創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)屬于階段性反抽，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能反彈到60日均線就已經(jīng)不錯了。”他認(rèn)為，不論是從基本面因素還是從技術(shù)面因素來看，龍頭白馬的行情仍將延續(xù)，在利率上行周期、資金存量博弈階段，低估值、業(yè)績增長較為確定的白馬龍頭將持續(xù)獲得估值溢價，行業(yè)上關(guān)注家電、安防、LED、金融、建筑等，并聚焦其中的龍頭企業(yè)。

國企改革主題受關(guān)注  

雖然6月行情剛開啟，不過每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，目前各主流券商已開始關(guān)注三季度乃至下半年的行業(yè)和主題性機會。例如，對于7日高送轉(zhuǎn)主題領(lǐng)漲概念板塊，招商證券認(rèn)為，這意味著市場正式進(jìn)入中報窗口行情。而每年上市公司披露中報都集中在三季度的7、8月份。

不少機構(gòu)對國企改革主題在下半年寄予了期望。華創(chuàng)證券策略團隊7日盤后指出，軍民融合及國企改革將是三季度反彈的“雙龍頭”。

申萬日前發(fā)布觀點指出，央企并購今年將加速，央企“混改”是今年的主要任務(wù)，預(yù)計6~7月份第一批央企“混改”試點有望逐步落地。去年，國資委曾選擇神華集團、寶鋼、武鋼、中國五礦、招商局集團、中交集團、保利集團7家企業(yè)開展國有資本投資公司試點，此次籌劃重大事項的中國神華控股股東神華集團就是國有資本投資公司試點企業(yè)。對此，申萬認(rèn)為，國有資本投資公司的動向值得關(guān)注，未來這些企業(yè)將是央企整合的主體。

而安信證券發(fā)布觀點認(rèn)為，目前應(yīng)重點關(guān)注國企改革主題，主要原因是第一、二批“混改”試點公布在即；歷史經(jīng)驗顯示，國企改革主題有望在6月取得超額收益，2015、2016年均是如此；國企中白馬藍(lán)籌股較多，符合市場風(fēng)險偏好。同時，由于最近天津在地方國企“混改”的推進(jìn)力度有所加強，天津國企“混改”主題得到多家機構(gòu)關(guān)注。

展望今年下半年的行情，各機構(gòu)也從不同維度做出了判斷。例如招商證券最近在中期策略報告中指出，在長中短期因素疊加的背景之下，大眾消費升級將是今年下半年市場最確定的機會，具體可關(guān)注健康消費、娛樂消費、孩童消費等領(lǐng)域。

不過安信證券在看好最近成長股反彈的同時還認(rèn)為，此次反彈性質(zhì)只是政策暫時舒緩，預(yù)計空間不大，當(dāng)前監(jiān)管趨嚴(yán)的環(huán)境并未改變，利率見頂?shù)男盘栠€需等待。預(yù)計更大的一波反彈行情時間窗口將在今年三季度中后期到“十九大”召開前。