【姜超：央行貨幣持續(xù)收緊 目前態(tài)度基本未變】海通證券姜超最新研究觀點(diǎn)認(rèn)為，今年以來(lái)央行貨幣持續(xù)收緊，到目前為止態(tài)度基本未變。雖然4月份央行重新擴(kuò)表約4000億，但其中最重要的銀行儲(chǔ)備資產(chǎn)再度下降2500億，我們估算4月末的超儲(chǔ)率降至1.2%的6年新低，而且5月以來(lái)央行投放時(shí)斷時(shí)續(xù)，這意味著貨幣市場(chǎng)資金整體偏緊，貨幣利率難以顯著下降。從3月份的數(shù)據(jù)觀察，銀行貸款利率已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的回升，這意味著后續(xù)貨幣收緊將持續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域傳導(dǎo)。（微信公眾號(hào)姜超宏觀債券研究）