每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

在商品期貨殺跌等因素影響下，周一A股低開，但收盤時小幅上漲。上證綜指收漲0.45%至3210.37點，深證綜指漲0.3%至2114.3點，其余股指漲幅類似。由盤面看，有色、地產(chǎn)、黃金等板塊相對弱些，券商等表現(xiàn)尚可。

在備受關(guān)注的商品期貨方面，若以各品種主力合約計，收盤時封死跌停的有瀝青、菜粕、鄭醇、聚丙烯、黃大豆、棕櫚油、塑料共計七個品種，而上漲的有焦煤(大漲6.89%)、鐵礦石(大漲4.07%)、焦煤(大漲6.89%)等十來個品種。

考慮到許多股民也許沒玩過期貨，這里有必要解釋一下：國內(nèi)夜盤與次日白天盤是屬于“同一根K線”的。因此，就算部分品種周一走平，但只要上周五夜間是慘跌的，周一的K線仍會很難看。以滬鋅為例，明明周一是上漲的，但上周五夜間是大跌的，所以K線仍是大陰線。

另外，國內(nèi)部分期貨品種是沒有夜盤的，所以就“逃過了”上周五夜間的慘跌，這部分品種周一的補跌壓根就不能說明問題，或者說這也僅僅是反映了上周五的盤面。我昨日說，商品期貨缺乏連續(xù)下跌基礎(chǔ)，目前看情況應(yīng)該正是如此。

A股走勢雖不錯，但其實壓力重重。這主要反映在以下幾個方面：一是經(jīng)濟回升勢頭不太明顯，二是人民幣貶值及通脹預(yù)期導(dǎo)致資金利率趨升。

昨國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，10月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6.1%，增速與9月持平，但微不如預(yù)期的6.2%；10月零售同比增10%，9月數(shù)據(jù)及預(yù)期均為10.7%；前10月固定資產(chǎn)投資增8.3%，略高于預(yù)期及9月的8.2%。

人民幣中間價昨大貶176點至6.8291，其后的連續(xù)競價又有進一步貶值趨勢。目前(截至昨20：40)，離岸人民幣報6.8538。人民幣貶值會導(dǎo)致進口成本增加，進而增加通脹壓力。所以，我國央行短期內(nèi)恐怕很難“適度寬松”了，這或許會滋長部分資金的觀望情緒，投資者宜對近日央行公開市場操作保持關(guān)注。

操作方面，雖然股指始終不錯，但我仍不建議投資者過度參與，甚至應(yīng)逢高減倉，不必被盤面表像所迷惑，應(yīng)相信客觀經(jīng)濟規(guī)律最終會起作用。依我看來，單憑國債及國債期貨都跌這個事實，投資者就應(yīng)該謹慎了。

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