每經(jīng)記者 吳瞬

8月23日晚間，TCL集團(tuán)（000100，SZ）發(fā)布的2016年度半年報顯示，集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入483.42億元，同比增長3.55%；凈利潤7.88億元，同比下降62.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.06億元，同比下降62.6%。

不過，作為TCL集團(tuán)主要利潤來源的華星光電在下半年面板價格有望逐步回升的情況下，其業(yè)績在下半年有望改善。TCL方面表示，TCL在第二季度實現(xiàn)凈利潤4.33億元，較一季度增長21.7%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤3.45億元，較一季度增長32.4%，顯示盈利能力正在得到改善。

市場競爭激烈

對于上半年整體業(yè)績出現(xiàn)下滑，TCL表示主要受到華星光電和通訊業(yè)務(wù)利潤大幅下降的影響導(dǎo)致。但進(jìn)入二季度以來，華星光電主要產(chǎn)品價格回升，t2工廠產(chǎn)能、良率進(jìn)一步提高，材料成本環(huán)比下降，經(jīng)營效益明顯提高。

在整個彩電市場面臨激烈的市場競爭環(huán)境下，TCL多媒體電子上半年實現(xiàn)銷售收入119.7億元，實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤0.83億元，同比下降23.9%。毛利率由去年同期16.6%上升至17.8%，顯示TCL多媒體電子通過改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等途徑取得良好進(jìn)展。TCL上半年實現(xiàn)電視銷量880.7萬臺，同比增長11.5%，曲面電視6月份市場占有率30.8%，保持國內(nèi)品牌市場排名第一；TCL的白電業(yè)務(wù)在上半年開始發(fā)力，家電產(chǎn)業(yè)集團(tuán)實現(xiàn)銷售收入67.7億元，同比增長10.6%，實現(xiàn)凈利潤0.69億元，同比增長13.1%。

“TCL通過加大在服務(wù)業(yè)務(wù)方面的資源傾斜，促進(jìn)智能終端用戶增長和推動互聯(lián)網(wǎng)變現(xiàn)模式。同時，TCL可運(yùn)營終端及互聯(lián)網(wǎng)活躍用戶數(shù)快速增長，智能電視平臺變現(xiàn)模式進(jìn)展良好。”。TCL方面表示。

在產(chǎn)品業(yè)務(wù)之外，TCL的服務(wù)業(yè)務(wù)和創(chuàng)投及投資業(yè)務(wù)均進(jìn)展良好。特別是TCL金融控股集團(tuán)，上半年實現(xiàn)凈利潤4.67億元，同比增長43.1%，成為集團(tuán)重要的利潤增長點(diǎn)。

據(jù)了解，TCL金融控股集團(tuán)在2015年開始嶄露頭角，主要立足于各個產(chǎn)業(yè)金融協(xié)同優(yōu)勢，為集團(tuán)產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴和消費(fèi)者用戶提供結(jié)算、融資、消費(fèi)信貸、理財?shù)冉鹑诜?wù)。

“公司資本結(jié)構(gòu)健康，集團(tuán)整體可自由使用現(xiàn)金249億，現(xiàn)金存量充裕，未來將更加積極主動地推進(jìn)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)布局。”值得注意的是，TCL集團(tuán)上半年的產(chǎn)業(yè)合作和布局多點(diǎn)開花。報告期內(nèi)，TCL與紫光集團(tuán)、長江引導(dǎo)基金和湖北科投分別組建了兩只目標(biāo)百億規(guī)模的產(chǎn)業(yè)并購基金，聚焦于TMT、工業(yè)4.0、中國制造2025等行業(yè)的直接投資和并購。

面板價格有望上漲

TCL集團(tuán)旗下雖然有多個產(chǎn)業(yè)，但華星光電仍是TCL的主要利潤來源。上半年華星光電實現(xiàn)銷售收入90.8億元，同比增長11.2%，實現(xiàn)凈利潤5.59億元，其中第二季度實現(xiàn)凈利3.58億元，環(huán)比增長78.1%。

報告期凈利潤同比下降，主要是由于產(chǎn)品價格下降所致。TCL方面認(rèn)為，三季度面板價格仍保持上漲趨勢，華星光電經(jīng)營業(yè)績?nèi)詫^續(xù)提升。“進(jìn)入二季度以來，華星光電主要產(chǎn)品價格回升，t2工廠產(chǎn)能、良率進(jìn)一步提高，材料成本環(huán)比下降，經(jīng)營效益明顯提高。華星光電t1與t2工廠繼續(xù)保持滿產(chǎn)滿銷，48寸以上的大尺寸產(chǎn)品面積占比達(dá)到48.7%，其中55寸全球市場占有率21.6%，國內(nèi)排名第一。”

群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，主流的32寸面板均價在7月份大幅上漲了5.5美元，8月份供應(yīng)依然緊缺，面板廠在獲利的驅(qū)動下，推動32寸面板價格持續(xù)上漲，預(yù)計上漲幅度為7美元，漲幅有所擴(kuò)大；受需求增加及40寸供應(yīng)減少預(yù)期的影響，預(yù)計8月40寸和43寸面板價格將加速上漲，漲幅約為10美元；8月份50和55寸面板價格均有一定增長，而更大尺寸65寸的面板均價依然維持。

目前，面板價格持續(xù)上揚(yáng)的情況為面板企業(yè)帶來了業(yè)績曙光，這一利好能否持續(xù)？中金公司預(yù)計，面板價格2016下半年有望持續(xù)反彈，此次面板周期將進(jìn)入復(fù)蘇階段，并將延續(xù)至2017年，而非季節(jié)性反彈。

華泰證券在調(diào)研TCL集團(tuán)時，詢問面板價格上漲帶來的業(yè)績彈性有多大，TCL集團(tuán)回復(fù)稱，“如果以32寸為例，按160萬片/月的產(chǎn)量來算，可以按照出貨量乘以上漲幅度來算業(yè)績彈性。”

按此計算，若不考慮后續(xù)的漲價情況，僅以今年7月32寸面板5.5美元的漲幅計算，下半年僅在32寸面板上，TCL集團(tuán)利潤就將增加5000萬美元以上，而其他面板廠商同樣都將由此受益。

值得注意的是，針對小尺寸面板OLED趨勢，華星光電正積極在深圳4.5代實驗線進(jìn)行OLED產(chǎn)品技術(shù)驗證，同時在武漢建設(shè)4.5代實驗線進(jìn)行量產(chǎn)技術(shù)驗證，針對柔性可折疊產(chǎn)品進(jìn)行積極的技術(shù)準(zhǔn)備。