每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 岳琦    

◎每經(jīng)記者 岳琦

*ST云維（600725，SH）的債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，“突然”披露的十幾億逾期也引發(fā)監(jiān)管層關(guān)注。6月16日，*ST云維按照監(jiān)管要求披露債務(wù)逾期的過程和細(xì)節(jié)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，*ST云維控股子公司早在今年1月就已形成7600萬元逾期，但此前并未披露，直到日前才集中披露18.6億元債務(wù)逾期。對(duì)此，*ST維方面稱，公司在通過各種方式籌集置換逾期貸款所需的利息資金，將逾期貸款進(jìn)行置換，故貸款逾期時(shí)未進(jìn)行公告。

早在去年底，*ST云維及其實(shí)控人云南煤化就開始出現(xiàn)資金鏈緊張，而*ST云維及其控股子公司則開始采用“借新還舊”等方式置換到期債務(wù)。這種方式也讓*ST云維債務(wù)逾期更加集中，在還不起“借新”所需的利息之下，債務(wù)危機(jī)最終爆發(fā)。

按照*ST云維最新披露，公司及控股子公司對(duì)銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)負(fù)債總計(jì)67.6億元，逾期比例已達(dá)27.64%，如果后續(xù)貸款置換利息仍無法到位，可能導(dǎo)致新的債務(wù)逾期。*ST云維一位內(nèi)部人士表示，公司正與銀行溝通，云南煤化和云南省國資委也給予了支持。

●債務(wù)逾期引監(jiān)管層關(guān)注

巨虧之下的*ST云維的一則債務(wù)逾期公告讓諸多投資者疑惑不已。

6月14日，*ST云維公告稱，公司控股子公司自2016年1月6日至2016年6月12日，陸續(xù)發(fā)生對(duì)銀行、信托公司、融資租賃公司、小額貸款公司等金融機(jī)構(gòu)的貸款未能如期償還或續(xù)貸，銀行承兌匯票及國內(nèi)信用證未能按期兌付等債務(wù)逾期。其中，逾期本金金額共計(jì)17．7億元，逾期利息金額共計(jì)0.9億元，共計(jì)18.68億元。

對(duì)已經(jīng)連續(xù)虧損兩年的*ST云維來說，今年的扭虧保殼重任之路頗顯重要。而時(shí)間過去一半，投資者等來的卻是并無明顯征兆的巨額債務(wù)逾期，而這也引發(fā)監(jiān)管層的關(guān)注。

在16日的補(bǔ)充公告中，*ST云維稱根據(jù)上證所監(jiān)管要求，再次就債務(wù)逾期相關(guān)內(nèi)容補(bǔ)充披露。

值得注意的是，*ST云維首筆較大金額逾期為公司控股子公司曲靖大為焦化制供氣有限公司今年1月10日到期的7600萬元債務(wù)，該筆債務(wù)因未及時(shí)支付利息，將到期貸款進(jìn)行置換而形成逾期。

對(duì)于債務(wù)逾期未及時(shí)公告的原因，*ST云維公告稱，貸款形成逾期時(shí)，公司及控股子公司一直在與涉及的金融機(jī)構(gòu)溝通解決辦法，并且公司也在通過各種方式籌集置換逾期貸款所需的利息資金，將逾期貸款進(jìn)行置換，故貸款逾期時(shí)未進(jìn)行公告。

前述*ST云維內(nèi)部人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，當(dāng)時(shí)達(dá)成的協(xié)議是，本金到期是1月10日，后續(xù)能還上利息，就能自動(dòng)“借新還舊”，把當(dāng)時(shí)到期的貸款轉(zhuǎn)成新的貸款，就是因?yàn)橹鬀]有籌集到利息，所以逾期時(shí)間只能往前推。

至于如何應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)，*ST云維在公告中并未明確披露。上述內(nèi)部人士則稱，正在跟銀行和金融機(jī)構(gòu)溝通，本金還完是不太可能的，只能是還利息。截至6月16日，*ST云維尚未接到銀行的相關(guān)通知，彼此的關(guān)系沒有惡化的情況。

談及公司業(yè)務(wù)上的改善，該內(nèi)部人士坦言，目前資金是*ST云維面臨的主要問題，沒有資金來源，很多東西都無法推進(jìn)，“風(fēng)險(xiǎn)肯定是有的，要看后續(xù)怎么處置?！?/p>

●“借新還舊”難解債務(wù)危機(jī)

*ST云維的債務(wù)逾期集中爆發(fā)，也源于其“借新還舊”的應(yīng)對(duì)模式。

據(jù)*ST云維披露，公司生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)大額虧損，資金愈加緊張。2015年末，在公司實(shí)際控制人云南煤化的統(tǒng)一組織下與各金融機(jī)構(gòu)開展了債務(wù)和解工作，貸款到期通過“借新還舊”等方式實(shí)現(xiàn)置換成為其解決資金問題的模式。

今年以來，*ST云維及控股子公司到期貸款均通過“借新還舊”進(jìn)行置換。在該模式下，貸款本金的到期日被不斷后延，最終則趨于集中，當(dāng)置換貸款所需的利息也無法籌集到之時(shí)，此前“積累”的債務(wù)問題最終“爆發(fā)”。

按照*ST云維的披露，截至2016年6月12日，公司及控股子公司對(duì)銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)負(fù)債總額共計(jì)67.6億元，目前披露的逾期債務(wù)占該類合并負(fù)債總額27.64%，尚未逾期的銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)負(fù)債48.92億元。

而*ST云維還披露，目前債務(wù)逾期事項(xiàng)尚未對(duì)未逾期負(fù)債造成影響，若后續(xù)貸款置換所需利息資金仍無法籌措到位，可能導(dǎo)致形成新的債務(wù)逾期。

實(shí)際上，早在去年11月份，云南煤化就已經(jīng)陷入債務(wù)違約，并由云南省政府推動(dòng)其債務(wù)重組，直至目前重組仍未見明顯進(jìn)展。而2015年，*ST云維的虧損高達(dá)37億元，云南煤化虧損則達(dá)91億元。

上述*ST云維人士透露，公司與云南煤化和云南國資委的溝通是一個(gè)持續(xù)進(jìn)展的過程，兩方也給予了有效的支持。但該人士還強(qiáng)調(diào)，在國家產(chǎn)業(yè)政策和市場(chǎng)趨勢(shì)的大背景下，在相關(guān)問題的推進(jìn)和解決上還是會(huì)面臨一些困難。

此次*ST云維的債務(wù)危機(jī)也引發(fā)了云南煤化企業(yè)債評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的關(guān)注。6月15日，“15云煤化”披露債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的關(guān)注公告。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)表示，云南煤化相關(guān)債券主體和債項(xiàng)信用等級(jí)均列入可能降級(jí)的觀察名單，并表示將密切關(guān)注公司對(duì)債務(wù)預(yù)期時(shí)間的處理進(jìn)展及其對(duì)公司后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營、信用狀況產(chǎn)生的影響。