認(rèn)可今年業(yè)績預(yù)測

截至目前，發(fā)布2015年全年業(yè)績預(yù)告的A股上市公司有1060家，占全部A股上市公司2780家的約38%。其中，預(yù)計(jì)業(yè)績增長(包括預(yù)增、續(xù)盈、扭虧略增)的為643家，占發(fā)布業(yè)績預(yù)告公司的比例約為61%；預(yù)計(jì)業(yè)績下降(包括預(yù)減、續(xù)虧、首虧、略減)為373家，占比約為35%；另有44家表示不確定，占比約為4%。也就是說，在發(fā)布2015年全年業(yè)績預(yù)告的上市公司中，有61%的公司預(yù)計(jì)全年業(yè)績同比將實(shí)現(xiàn)增長，這其中預(yù)計(jì)增長幅度在50%以上的有180家，占發(fā)布業(yè)績預(yù)告公司的比例約為17%。

而根據(jù)萬得對券商等機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，券商等研究機(jī)構(gòu)對2015年上市公司的業(yè)績預(yù)測情況基本一致，在變動(dòng)幅度上存在一些差異，僅對少部分公司的業(yè)績變化有不同的預(yù)測。

數(shù)據(jù)表明，對于業(yè)績預(yù)增的197家上市公司，券商預(yù)計(jì)有約70家公司的增長幅度超過上市公司預(yù)計(jì)的增長幅度的上限，券商預(yù)計(jì)業(yè)績增長幅度低于上市公司預(yù)測下限的有3家公司。對于業(yè)績預(yù)降的上市公司，券商的預(yù)測是有14家與上市公司的預(yù)測不一致，即券商認(rèn)為這14家上市公司的業(yè)績可能出現(xiàn)同比增長，而不是下降。至于預(yù)測業(yè)績略降的118家上市公司，除約有25家公司券商沒有進(jìn)行預(yù)測外，券商預(yù)計(jì)有37家公司的業(yè)績可能是增長，這與上市公司自己的預(yù)測差也存在一些差異。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，通常情況下，上市公司公開的預(yù)測數(shù)據(jù)相對更為謹(jǐn)慎些，而券商則更為激進(jìn)些。從投資的角度看，以上市公司的預(yù)測為基礎(chǔ)，參考機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告可能更為妥當(dāng)。當(dāng)然，上述券商預(yù)測是萬得將所有研究機(jī)構(gòu)的預(yù)測結(jié)果算術(shù)平均后計(jì)算出來的，如果有一家券商的預(yù)測結(jié)果與實(shí)際差別較大，有可能造成結(jié)果的失真。

中小板全年業(yè)績相對更好

根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，中小板767家上市公司中，預(yù)計(jì)全年業(yè)績增長(預(yù)增、續(xù)盈、扭虧、略增)的有528家，占全部767家公司的約69%；預(yù)計(jì)全年業(yè)績下降(預(yù)減、續(xù)虧、首虧、略減)的公司有232家，占比約為30%；表示業(yè)績不確定的有8家，占比約為1%。在預(yù)計(jì)全年業(yè)績增長的公司中，預(yù)計(jì)增長幅度最低在50%的有147家，占全部767家公司的比例約為20%。這些數(shù)據(jù)與上面全部A股的數(shù)據(jù)相比可以看出，中小板全年預(yù)計(jì)的業(yè)績增長情況更好些。

業(yè)內(nèi)人士分析，這與中小板的行業(yè)分布有關(guān)。主板上市公司中國有企業(yè)比較多，傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)相對要多些。比如采掘和鋼鐵行業(yè)總共有上市公司96家，其中屬于中小板和創(chuàng)業(yè)板的總共只有15家，其他都是主板上市的。而這些傳統(tǒng)行業(yè)近年來業(yè)績持續(xù)下降。相反，業(yè)績較好的行業(yè)，如電氣設(shè)備行業(yè)總共有155家上市公司，中小板和創(chuàng)業(yè)板達(dá)到99家，主板為56家。

根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，484家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，發(fā)布今年業(yè)績預(yù)告的有62家。其中，預(yù)計(jì)業(yè)績同比增長的有27家(包括預(yù)增12家、扭虧7家、略增8家)，占發(fā)布業(yè)績預(yù)告62家公司的44%；預(yù)計(jì)業(yè)績同比下降的有26家(包括預(yù)減6家、首虧11家、略虧9家)，占比為42%；另有9家表示不確定。

相對中小板而言，創(chuàng)業(yè)板上市公司預(yù)計(jì)業(yè)績增長的公司比重相對較低，而預(yù)計(jì)業(yè)績下降的公司比例相對高些。業(yè)內(nèi)人士分析，這可能與發(fā)布業(yè)績預(yù)告的上市公司比例較低有關(guān)，導(dǎo)致數(shù)據(jù)失真。還有一個(gè)原因可能是創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)務(wù)相對單一，在經(jīng)濟(jì)形勢變化時(shí)受影響相對較大。隨著年底的臨近，預(yù)計(jì)會有越來越多的創(chuàng)業(yè)板公司對全年業(yè)績進(jìn)行預(yù)告，對其業(yè)績整體情況還要進(jìn)一步觀察。

招商證券[0.00%資金研報(bào)]研究報(bào)告認(rèn)為，我國的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)盈利能力持續(xù)惡化，如石油、鋼鐵、煤炭等原材料行業(yè)利潤增速大幅下降。但另一方面，新興產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)相關(guān)行業(yè)的利潤增速仍保持較快增長，表明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)對這方面產(chǎn)品的需求較為旺盛，中國制造業(yè)主要供給的產(chǎn)品已不能滿足國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和消費(fèi)升級的需要。需求管理并不能解決供給端的結(jié)構(gòu)問題，這是供給側(cè)管理大顯身手的時(shí)刻。

機(jī)構(gòu)對2016年業(yè)績較為樂觀

上市公司按規(guī)定不會對2016年的業(yè)績情況進(jìn)行預(yù)測，而許多券商的研究報(bào)告則進(jìn)行了展望并對業(yè)績情況做出了一些預(yù)測。

萬得統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，對于上述1060家已披露2015年業(yè)績預(yù)報(bào)的上市公司，券商等機(jī)構(gòu)一致預(yù)計(jì)2016年業(yè)績增長的有740家，占這些公司的比例約為70%，即券商等機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2016年約有七成的公司業(yè)績會實(shí)現(xiàn)增長；券商預(yù)計(jì)只有26家公司2016年業(yè)績會下降，占比僅為2.5%。另有320家公司券商沒有進(jìn)行業(yè)績預(yù)測。相對于2015年業(yè)績預(yù)測情況，券商等機(jī)構(gòu)對2016年上市公司的業(yè)績預(yù)測相對更為樂觀些。

不過，這些研究機(jī)構(gòu)目前對宏觀形勢的看法并不樂觀。如華融證券近日研究報(bào)告認(rèn)為，短期工業(yè)下行壓力仍然較大，企業(yè)效益仍不樂觀。