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◎每經(jīng)記者 牟璇

九洲藥業(yè)（603456，收盤(pán)價(jià)56.84元）今日公告，因多數(shù)員工代表認(rèn)為市場(chǎng)時(shí)機(jī)尚不成熟，不愿參與認(rèn)購(gòu)，公司決定終止此前擬籌劃的員工持股計(jì)劃?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這是A股首個(gè)“胎死腹中”的員工持股計(jì)劃。

員工持股計(jì)劃終止

4月24日，九洲藥業(yè)公告，因籌劃員工持股計(jì)劃相關(guān)事項(xiàng)，公司股票停牌。時(shí)至今日，公司再次公告，經(jīng)與公司員工代表多次溝通，多數(shù)員工代表認(rèn)為公司管理層考慮推出員工持股計(jì)劃是為了建立和完善勞動(dòng)者與所有者的利益共享機(jī)制，將公司與個(gè)人共同持續(xù)發(fā)展緊密結(jié)合，有利于公司健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，對(duì)本次員工持股計(jì)劃的初衷表示認(rèn)可；但多數(shù)員工代表也認(rèn)為，目前推出員工持股計(jì)劃的市場(chǎng)時(shí)機(jī)尚不成熟，不愿意參與認(rèn)購(gòu)本次員工持股計(jì)劃的份額，建議公司待市場(chǎng)條件成熟再行推出該計(jì)劃。

有鑒于此，九洲藥業(yè)管理層經(jīng)討論并充分考慮到多數(shù)員工代表的反對(duì)意見(jiàn)，決定終止本次員工持股計(jì)劃，待合適時(shí)機(jī)再行推出?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這是A股首個(gè)“胎死腹中”的員工持股計(jì)劃。

值得一提的是，員工持股計(jì)劃一直被譽(yù)為上市公司實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)效激勵(lì)的利器，有利于將員工利益與公司利益緊密綁在一起。因此，自2014年6月證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施員工持股指導(dǎo)意見(jiàn)后，員工持股計(jì)劃便頻頻為上市公司所使用。

據(jù)記者的不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，便有超過(guò)100家上市公司先后推出員工持股計(jì)劃，并且目前尚未出現(xiàn)終止員工持股計(jì)劃的情況。

高估值下難見(jiàn)真激勵(lì)

那么，九洲藥業(yè)員工代表為什么會(huì)認(rèn)為“市場(chǎng)時(shí)機(jī)尚不成熟”呢？

資料顯示，九洲藥業(yè)主要從事化學(xué)原料藥及醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，在計(jì)劃推出員工持股計(jì)劃停牌前一日（4月23日），公司股價(jià)強(qiáng)勢(shì)漲停并創(chuàng)出歷史新高。按停牌時(shí)股價(jià)56.84元/股來(lái)看，公司市盈率已經(jīng)達(dá)到88.6倍。而同業(yè)龍頭片仔癀、同仁堂、恒瑞醫(yī)藥的市盈率則分別僅為47.9倍、59.8倍和38.2倍。如此來(lái)看，九洲藥業(yè)的市盈率已經(jīng)遠(yuǎn)高于同類(lèi)龍頭醫(yī)藥公司。

分析人士表示，九洲藥業(yè)目前的估值水平已經(jīng)比較高了，若此時(shí)買(mǎi)入上市公司股票，員工可能會(huì)承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，員工持股計(jì)劃到底對(duì)于員工是激勵(lì)還是懲罰就有待考量了。因此員工拒當(dāng)“接盤(pán)俠”的心理是非?？梢岳斫獾?。