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◎每經(jīng)記者 宋戈

今日，臺城制藥（002728，收盤價41.99元）的重組方案正式出爐，公司擬以4.61億元現(xiàn)金收購海南海力制藥有限公司（以下簡稱海力制藥）100%股權。值得一提的是，公司還同時發(fā)布了增發(fā)預案，擬融資7.63億元“補血”?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，在重磅藥品止咳寶片上，臺城制藥的主要競爭對手正是海力制藥。根據(jù)此前臺城制藥的招股書，海力制藥和臺城制藥是國內(nèi)僅有的獲取該藥品批文的兩家公司。

標的評估增值7倍

公告顯示，臺城制藥與交易對方宋力、劉邦群夫婦簽署了《股權購買協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議約定，公司擬以支付現(xiàn)金的方式購買海力制藥100%股權。值得一提的是，標的公司評估值為4.32億元，較其股東全部權益的賬面價值（合并口徑）增值3.8億元，增值率731.84%。而此次交易對價4.61億元，又較標的資產(chǎn)評估值提高了6.7%。

公開資料顯示，海力制藥的主營業(yè)務為片劑、膠囊劑、顆粒劑等藥品的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售，目前擁有藥品批準文號53個，其中OTC品種17個。主要產(chǎn)品包括止咳寶片、羅紅霉素膠囊、阿莫西林膠囊等。2013~2014年及2015年1月，海力制藥的營業(yè)收入分別為2億元、2.27億元及2912.76萬元，對應凈利潤分別為604.51萬元、1566.12萬元及386.17萬元。

對于此番收購，臺城制藥表示，海力制藥主要產(chǎn)品涉及感冒止咳類、心腦血管類和抗感染類。交易完成后，臺城制藥抗感染類和止咳類藥品的銷售規(guī)模將擴大，市場地位將進一步得到加強，同時可擴充市場前景良好的心腦血管類產(chǎn)品，為公司未來提升業(yè)務規(guī)模和盈利能力奠定良好的產(chǎn)品基礎。另外，此次交易有利于臺城制藥和海力制藥在采購、生產(chǎn)、藥品研發(fā)及工藝改進、營銷等方面形成協(xié)同效應。

為公司止咳寶主要競爭對手

值得關注的是，對于臺城制藥而言，最大的好處則是止咳寶競爭對手的減少，根據(jù)此前公司招股書的說法，公司的止咳寶片在2012年按終端銷售統(tǒng)計占我國止咳化痰類中成藥市場份額的3.3%，市場排名第8位。此外，具體到止咳寶片藥品來說，國內(nèi)目前僅有公司及海力制藥取得了生產(chǎn)批文，且公司在零售市場處于絕對領先優(yōu)勢地位。

有業(yè)內(nèi)人士表示，就止咳寶片來說，臺城制藥的競爭對手就是海力制藥，如今將競爭對手收編，無形中壯大了公司實力，更加有望提升該產(chǎn)品在市場中的增速。此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，臺城制藥IPO募投項目之一正是欲拿近億元投資止咳寶片生產(chǎn)線擴建項目。由此也可見該藥品對于臺城制藥的重要性。

有意思的是，公司同步發(fā)布了增發(fā)方案。具體而言，臺城制藥擬以38.17元/股的價格非公開發(fā)行不超過2000萬股，募集資金總額不超過7.63億元，集資金總額在扣除發(fā)行費用后，擬全部用于補充公司流動資金。

顯然,此次定增針對的正是并購的海力制藥。臺城制藥在公告中表示，目前，公司正積極籌劃重大資產(chǎn)重組事宜。公司亟需通過補充流動資金以應對由于收購兼并而帶來的資金和財務壓力，如若有關收購海力制藥的決議獲股東大會批準，公司將使用現(xiàn)有自有資金進行支付，不足部分擬通過自籌方式解決。此外，完成收購后，被收購標的未來的持續(xù)運轉(zhuǎn)同樣需要資金支持。