每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 金喆 發(fā)自廣州    

◎每經(jīng)記者 金喆 發(fā)自廣州

“一口好牙，兩面針”，這個曾經(jīng)連續(xù)15年產(chǎn)銷第一的牙膏民族品牌，已在外資巨頭的強(qiáng)勢沖擊和自身多元化戰(zhàn)略中逐漸落后。

昨日（4月2日），兩面針（600249，SH）發(fā)布的2014年度報告顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.87億元，同比增長0.29%；實現(xiàn)凈利潤0.22億元，同比增長151.78%。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，兩面針實現(xiàn)扭虧的主要因素，并非來自公司主營業(yè)務(wù)，而是公司去年的最大收益——去年12月拋售1000萬股中信證券，獲利約2.58億元，相當(dāng)于公司總營收的兩成。每逢臨近財年結(jié)束時，兩面針便會用拋售資產(chǎn)的方法增厚業(yè)績。

8家控股公司5家虧損

以中草藥“兩面針”為特色原料生產(chǎn)牙膏，具有獨(dú)特而出色的清潔、防出血等功能，使這家國營牙膏廠早在1985年就達(dá)到了每年1億支牙膏的銷售量。2003年，兩面針牙膏銷售額達(dá)到4.42億元。一年后，兩面針成為國內(nèi)日化行業(yè)首家掛牌上市的企業(yè)。“三十年河?xùn)|，三十年河西”。在外資牙膏強(qiáng)勢進(jìn)攻和本土中藥品牌云南白藥牙膏的沖擊下，兩面針在失去重心的多元化擴(kuò)張中逐漸掉隊。公司除了牙膏、洗滌等日化用品之外，還涉足藥品、衛(wèi)生用品及房地產(chǎn)等領(lǐng)域。

如今，這家廣西柳州曾經(jīng)的納稅大戶主業(yè)表現(xiàn)乏善可陳。從年報上看，兩面針主要控股的8家公司中，除了億康藥業(yè)、兩面針房地產(chǎn)開發(fā)有限公司和主做酒店用品的兩面針（江蘇）實業(yè)有限公司能夠盈利外，其他5家全部虧損。公司主營業(yè)務(wù)牙膏的營收也只有1.06億元，這已是近3年最好的表現(xiàn)。

日化專家馮建軍對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，兩面針現(xiàn)在已沒有亮點(diǎn)了。

對于兩面針的狀況，前任公司董事長馬朝梅曾對媒體坦言，日化行業(yè)內(nèi)的競爭非常激烈，公司的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，如口腔產(chǎn)品、洗滌產(chǎn)品、生活用紙等的銷售情況遇到了一些障礙。公司一直在進(jìn)行多方面的努力，但經(jīng)營狀況的恢復(fù)需要一定的時間。

多年靠股權(quán)投資輸血

雖然主業(yè)連年不振，兩面針卻在資本市場找到特有的賺錢方式。早年低價入手的中信證券股權(quán)成為其維持年報盈利的利器。

對于這一點(diǎn)，兩面針直言不諱。去年12月，兩面針發(fā)布公告稱，公司董事會擬授權(quán)管理層在2014年剩余時間里出售不超過1700萬股中信證券股票，按照目前市值，可套現(xiàn)約3.9億元。

公告坦言，出售所持股票是為鎖定盈利，規(guī)避股價向下波動及調(diào)整的風(fēng)險。

實際上，兩面針很早便投資了中信證券，并一度是其十大股東之一。2012年，兩面針出售1498萬股中信證券獲利1.18億元；2013年，出售1732萬股中信證券獲利1.49億元。受益于去年股市行情較好，兩面針僅出售1000萬股就賺了2.58億元。

一位不愿具名的醫(yī)藥行業(yè)分析人士表示，公司不可能長期靠股票投資造血，應(yīng)把重心聚焦到主業(yè)上。去年兩面針在牙膏業(yè)務(wù)上加強(qiáng)渠道投入和推出高端新品，今年會收到一定成效，但短期內(nèi)還不容樂觀。