每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周一為滬港通揭幕日，A股表現(xiàn)震蕩，但整體上還算平穩(wěn)。截至收盤，上證綜指小跌0.19%至2474.01點，盤高2508.77點。其余A股股指走勢稍好，深綜指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指分別漲0.99%、1.10%、2.11%。港股方面，恒指早盤一度高開，但收盤時大跌1.21%。

早盤A股中受益滬港通品種有所表現(xiàn)，如貴州茅臺、上海汽車、大秦鐵路、海螺水泥、青島啤酒等，但至收盤時仍保住漲幅的不多，展現(xiàn)出一定的“利好兌現(xiàn)”的特征。

創(chuàng)業(yè)板昨日表現(xiàn)最強，這可能出乎許多投資者意料，筆者認為這至少應(yīng)該有以下三個原因：

首先是創(chuàng)業(yè)板近期調(diào)整明顯較多，故一時可能跌不太動。就算未來創(chuàng)業(yè)板仍將下跌，短期內(nèi)也需要反彈一下才能積蓄足夠的殺跌動能。

其次昨滬港通受益股多數(shù)高開低走，這自然就會促使投資者降低對藍籌股的預(yù)期。在蹺蹺板效應(yīng)下，創(chuàng)業(yè)板等小票應(yīng)會暫時受益。

第三個原因是周末機構(gòu)和專家們唱空創(chuàng)業(yè)板、中小板并同時唱高藍籌股的調(diào)子過高，這樣的言論雖然在內(nèi)容本身上無可厚非，但對盤面的短期影響卻有可能是反向的。鑒于A股的博弈特征極濃，故部分小票主力選擇出其不意地拉升持股就完全可以理解。

許多時候，往往當市場形成一致看法時，市場的實際表現(xiàn)就可能異化，至少短期內(nèi)出現(xiàn)這種情況機會不小。

昨A股明顯強于港股，這顯然是與資金“北上”遠多于“南下”相關(guān)。這種不對稱現(xiàn)象既在意料之中，又在意料之外——在前期，其實已有許多機構(gòu)或分析師提示了資金北上將多于南下，但北上資金如此呈現(xiàn)壓倒性優(yōu)勢可能還是有些出人意料的。

北上資金較多或許提示了我們A股的活力及想像空間更甚于港股，但于滬港兩市投資價值高低方面的提示應(yīng)很有限。關(guān)于資金北上興趣大于南下興趣，更重要的影響應(yīng)該是“幣值因素”。很明顯，當人民幣處升值狀態(tài)而港幣相對處弱勢時，南下或北上資金肯定會考慮匯兌損益，而這就極大地左右了資金流向興趣。

雖然滬港兩市昨均有些“見光死”現(xiàn)象，但就A股而言，這種情況相對好些。筆者相信，經(jīng)過短期震蕩后，A股中藍籌股應(yīng)仍有機會表現(xiàn)，因既然滬股通額度很快被用光，那么這就暗示海外資金后續(xù)的流入可期，且預(yù)示著未來滬股通的額度擴容時間極有可能早于預(yù)期。

操作方面，本周投資者暫應(yīng)克制，一方面是滬港通效應(yīng)還需觀察，一方面是因為下周新股密集發(fā)行且年內(nèi)余下時間發(fā)多少新股并無定論。

就前一次新股發(fā)行情況看，當時大盤是以連陰形式下跌的，故筆者相信這次市場這次應(yīng)會吸取這個教訓，部分投資者或選擇提前減持，如此股指走勢反有可能相對平坦些。