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每經(jīng)記者 張斯 發(fā)自北京

昨日 （11月6日），聯(lián)想集團(tuán)（00992，HK）公布了2014~2015財(cái)年中期業(yè)績(jī)，在截至9月30日三個(gè)月里，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收105億美元，同比增7%，凈利潤(rùn)為2.62億美元，同比增19%；在截至2014年9月30日的六個(gè)月里，聯(lián)想集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收208.7億美元，同比增長(zhǎng)12%，凈利潤(rùn)為4.76億美元，同比增長(zhǎng)21%。

中期財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)下跌

值得注意的是，在利好財(cái)報(bào)發(fā)布后，聯(lián)想集團(tuán)股價(jià)不升反跌。截至昨日收盤，聯(lián)想集團(tuán)股價(jià)收于10.78港元，較前一日收盤價(jià)下跌5.1%。

對(duì)此，資深I(lǐng)T評(píng)論人士孫永杰對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，單純從聯(lián)想業(yè)務(wù)層面看，發(fā)展健康沒有問題。剛剛完成IBMx86業(yè)務(wù)及摩托羅拉移動(dòng)業(yè)務(wù)的收購(gòu)，勢(shì)必會(huì)對(duì)聯(lián)想集團(tuán)未來三、四季度的盈利造成壓力，因?yàn)槟ν心壳叭蕴幵谔潛p階段。

孫永杰認(rèn)為，此外，聯(lián)想集團(tuán)股價(jià)下跌或與最近市場(chǎng)高度關(guān)注小米手機(jī)有關(guān)。近期，華爾街方面認(rèn)為，小米盈利狀況良好且利潤(rùn)率很高，而聯(lián)想雖剛剛實(shí)現(xiàn)PC復(fù)蘇，增長(zhǎng)仍比較緩慢，未來增長(zhǎng)點(diǎn)或在智能手機(jī)領(lǐng)域，其與小米存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，讓市場(chǎng)方面認(rèn)為小米的飛速增長(zhǎng)或超過聯(lián)想未來的想象空間。

事實(shí)上，2014年手機(jī)市場(chǎng)格局不斷變換。近日，國(guó)際市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC以及StrategyAnalytics相繼發(fā)布全球智能手機(jī)市場(chǎng)第三季度調(diào)研報(bào)告。兩家機(jī)構(gòu)的報(bào)告均指出，聯(lián)想已成功搶下市場(chǎng)份額第三的位置，超過“中華酷聯(lián)”。不過，聯(lián)想主要是通過收購(gòu)摩托羅拉移動(dòng)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了份額上升。

因此，孫永杰認(rèn)為，聯(lián)想并購(gòu)后規(guī)模優(yōu)勢(shì)毋庸置疑，但被聯(lián)想收入麾下的摩托羅拉移動(dòng)業(yè)務(wù)的定位并非清晰，且聯(lián)想智能手機(jī)盈利能力不如小米的現(xiàn)狀，影響了市場(chǎng)對(duì)聯(lián)想未來空間的判斷。

摩托手機(jī)現(xiàn)復(fù)蘇跡象

經(jīng)過9個(gè)多月的長(zhǎng)跑，聯(lián)想終于在10月30日正式將摩托羅拉移動(dòng)業(yè)務(wù)娶進(jìn)家門。收購(gòu)?fù)瓿珊?，業(yè)內(nèi)關(guān)心三個(gè)問題，即如何兌現(xiàn)摩托羅拉扭虧為盈的承諾？聯(lián)想lenovo與摩托羅拉雙品牌戰(zhàn)略如何走？摩托手機(jī)何時(shí)回歸中國(guó)？

針對(duì)上述問題，聯(lián)想集團(tuán)CEO楊元慶曾對(duì)包括 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在內(nèi)的媒體表示，未來聯(lián)想會(huì)保持雙品牌戰(zhàn)略，摩托羅拉進(jìn)入聯(lián)想體系后，并不會(huì)改變它原先的中高端定位，仍會(huì)以3000元以上的產(chǎn)品為主，而聯(lián)想手機(jī)將主要做中端和入門級(jí)的產(chǎn)品。在地域上，摩托羅拉與聯(lián)想手機(jī)也會(huì)形成互補(bǔ)。摩托羅拉主要在美洲以及西歐市場(chǎng)占有優(yōu)勢(shì)，而聯(lián)想則主攻亞洲和東歐等新興市場(chǎng)。至于摩托回中國(guó)則是時(shí)間問題。

對(duì)此，孫永杰認(rèn)為，將摩托羅拉手機(jī)定位于3000元以上，或是因?yàn)槁?lián)想認(rèn)為其品牌影響力還在，但聯(lián)想此前收購(gòu)的IBMThinkpad系列，開始也想走高端，后來卻在中國(guó)市場(chǎng)高、中低端都進(jìn)行了覆蓋。所以，以聯(lián)想的價(jià)格下壓策略習(xí)慣來看，摩托手機(jī)中高端定位未必可行。

孫永杰還進(jìn)一步指出，去年，摩托羅拉移動(dòng)發(fā)布了面向高端市場(chǎng)的可定制化MotoX手機(jī)，結(jié)果今年一季度的銷量?jī)H有90萬(wàn)部。所以，摩托羅拉手機(jī)目前在海外的中低端定位是讓其復(fù)蘇的根本。

據(jù)了解，早在今年上半年，摩托羅拉手機(jī)已顯示出復(fù)蘇跡象。ABIResearch近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，摩托羅拉移動(dòng)售出了860萬(wàn)部智能手機(jī)，高于今年一季度的650萬(wàn)部，比上年同期更是增長(zhǎng)了1倍多，成為近兩年來最好的季度銷量。