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每經(jīng)記者 董來孝康 發(fā)自北京

10月25日，華策影視（300133，SZ）發(fā)布的三季報(bào)顯示，截至9月30日，公司營業(yè)總收入為12.43億元，同比增長79.75%；凈利潤為2.92億元，同比增長39.68%。因收購克頓傳媒增厚的凈利潤和政府補(bǔ)助分別為6751萬元和6695萬元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從2011年到2013年，華策影視經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額連續(xù)為負(fù)值；而今年前三季度，該數(shù)據(jù)為-5062萬元。第三季度末，華策影視應(yīng)收賬款和存貨余額合計(jì)逾20億元，在流動(dòng)資產(chǎn)中占比超70%。對(duì)此，華策影視的解釋是克頓傳媒存貨及公司影視劇生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大所致。

影評(píng)人趙珂嘉表示，應(yīng)收賬款金額較大和存貨占比較高是影視行業(yè)的特點(diǎn)。另外，受柯震東吸毒事件影響，其參與投資的《小時(shí)代4》，日后能否收回投資成本存在不確定性。

與華誼兄弟和光線傳媒不同，華策影視靠電視劇起家，2012年、2013年和2014年上半年電視劇銷售收入在營業(yè)收入中占比都在九成以上，但今年以來，華策影視逐步加大對(duì)電影業(yè)務(wù)的投資力度?！俺闪⑷A策影業(yè)，逐步加大投資影片的數(shù)量和投資比例，全面進(jìn)軍電影產(chǎn)業(yè)。”華策影視在報(bào)告中稱。

除此之外，華策影視還通過收購股權(quán)并增資的方式持有高格影視18.1%股權(quán)，投資金額為4000萬元；華策影視孫公司華策投資擬斥資3.23億元收購韓國四大電影發(fā)行公司之一的NEW15%股權(quán)；而華策影視之前發(fā)布的定增預(yù)案顯示，擬使用5億元投資13部電影。

“目前包括華策影視在內(nèi)主打電視劇業(yè)務(wù)的影業(yè)上市公司進(jìn)軍電影，效果有待進(jìn)一步觀察。”北京世紀(jì)嘉曉科技有限公司高級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問齊卿稱。

三季報(bào)還顯示，期末華策影視應(yīng)收賬款余額為9.8億元，存貨余額10.2億元。“若期末影視作品的發(fā)行量較大，一般會(huì)形成較大金額的應(yīng)收賬款；存貨基本都是攝制的影視作品。”易觀智庫分析師黃國鋒稱。

齊卿亦表示，目前大多數(shù)國內(nèi)影視制作企業(yè)，單個(gè)影視作品投資占影視作品總投資的比例較高。一旦某部影視作品特別是電影未能公映或票房遭遇“滑鐵盧”，將對(duì)當(dāng)期業(yè)績和企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)性造成較大影響。

值得一提的是，10月上旬，華策影視宣布，擬通過非公開發(fā)行股票募集資金不超過20億元，同時(shí)擬向工行融資5億元用于公司運(yùn)營生產(chǎn)等經(jīng)營活動(dòng)。